Του Νίκου Κωτσικόπουλου

Ισχυρά ατού έχουν διαμορφώσει στο ξεκίνημα του 2026 οι ελληνικές τράπεζες με τη μεγάλη πρόοδο που έκαναν τα προηγούμενα χρόνια κι έτσι, ενώ η αβεβαιότητα δεν έχει εκλείψει διεθνώς, έχουν καταφέρει να βρεθούν σε σταθερό έδαφος. Αναμένεται ότι το 2026 θα δώσουν πολλά νέα δάνεια, ενώ θα αυξήσουν ταυτόχρονα τα έσοδα από τόκους και από τις προμήθειες από τραπεζοασφαλιστικά προϊόντα και διαχείριση κεφαλαίων.

Εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να επιτυγχάνουν ισχυρά κέρδη, τα οποία θα επιτρέψουν τη διανομή υψηλών μερισμάτων στους μετόχους τους, από 50% των κερδών και άνω, όπως έχουν ήδη κατευθύνει με τις προβλέψεις τους οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών από το προηγούμενο έτος.

Τέλος, και ειδικά όσον αφορά την Εθνική Τράπεζα, η αγορά αναμένει συνεργασίες στον ασφαλιστικό τομέα ή και εξαγορές στον χρηματοοικονομικό κλάδο. Και μπορεί να μην αργήσουν οι κινήσεις.

Ενώ προετοιμάζονται τα business plans των τραπεζών για το 2026, η εικόνα που έχουν επενδυτικοί οίκοι και οίκοι αξιολόγησης με βάση τις τελευταίες αναλύσεις τους είναι ότι:

- Οι τράπεζες θα αυξήσουν τα δάνειά τους από 7% (UBS) ή περισσότερο, 8%-10% (Moody’s).

- Τα έσοδα από τις προμήθειες θα αυξηθούν κατά μέσο όρο 7% (Goldman Sachs).

- Η μέση ετήσια δημιουργία κεφαλαίου θα φθάσει τις 250 μονάδες βάσης, το οποίο συνεπάγεται καλά κέρδη και ισχυρά μερίσματα στους μετόχους (Goldman Sachs).

- Οι τράπεζες θα διατηρήσουν το ισχυρό μομέντουμ που έχουν για ακόμα ένα ή δύο χρόνια με ανοδική κερδοφορία και μερίσματα το 2026 (Moody’s).

- Διείσδυση στις ασφάλειες και μετασχηματισμός σε ομίλους τραπεζοασφαλειών με εισαγωγή νέων επενδυτικών και αποταμιευτικών προϊόντων με στόχευση και στη διαχείριση συνταξιοδοτικών κεφαλαίων. Έχουν τον τρόπο για να επιτύχουν τα παραπάνω. 

Τα βασικά ατού των τραπεζών το 2026

Σύμφωνα με τους διεθνείς οίκους ο παράγοντας των επιτοκίων, μετά τη δοκιμασία του 2025 που ήταν χρονιά μειώσεων, έχει τώρα ουδετεροποιηθεί. Εφόσον τα τραπεζικά έσοδα άντεξαν, οι ελληνικές τράπεζες είναι έτοιμες να αρχίσουν να γράφουν αυξημένα έσοδα.

Σε αυτό θα βοηθήσει η αύξηση του χαρτοφυλακίου εξυπηρετούμενων δανείων, τα οποία υπερβαίνουν συνολικά τα 160 δισ. ευρώ. Είναι μια μεγάλη "πίτα", που θα αυξάνεται συνεχώς και θα αποφέρει σταθερά έσοδα. Η ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης το 2026 θα αντισταθμιστεί εν μέρει από τα κονδύλια του μακροπρόθεσμου ευρωπαϊκού Προϋπολογισμού, ενώ το νέο ευρωπαϊκό πρόγραμμα για την άμυνα και τις υποδομές μπορεί να παρέχει επιπλέον στήριξη.
Το άλλο ατού των τραπεζών είναι ότι έκαναν εξαγορές τα δύο τελευταία χρόνια και πλέον μπαίνουν σε φάση αξιοποίησής τους, αύξησης εσόδων και καταγραφής συνεργειών. 

Τέλος, σημαντικό όφελος και εξοικονόμηση αναμένεται να προκύψει από την αξιοποίηση των νέων τεχνολογιών και τη μείωση του χρηματοδοτικού κόστους και του κόστους κινδύνου, με θετικές αξιολογήσεις από τους οίκους, που έχουν μειώσει το κόστος των εκδόσεων ομολόγων. 

Τι προβλέπει για τις τράπεζες η Moody’s

Eurobank 

Ο οίκος την αξιολογεί με Baa1 και σημειώνει ότι ξεχωρίζει μεταξύ των ελληνικών τραπεζών για την ισχυρή διεθνή της παρουσία και τη διαφοροποίηση που έχει επιτύχει, με τις διεθνείς δραστηριότητες να προσφέρουν σχεδόν το 53% της κερδοφορίας.
Στην Ελλάδα η απόκτηση του 80% της Eurolife Life έχει ενισχύσει τις ασφαλιστικές της δραστηριότητες,  ενώ τα σχέδια για έναρξη δραστηριοτήτων στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα δίνουν το στίγμα για τις διεθνείς της φιλοδοξίες.

Τράπεζα Πειραιώς

Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής αποτελεί στρατηγικό ορόσημο που αναδιαμορφώνει την εγχώρια ασφαλιστική αγορά και βασικό μοχλό ανάπτυξης για την Πειραιώς σύμφωνα με τη Moody’s, που την αξιολογεί με Baa2. Τα έσοδα από τις ασφάλειες θα φτάσουν περίπου τα 100 εκατ. ευρώ τα επόμενα τρία χρόνια, λέει.

Η Πειραιώς επενδύει στην ψηφιακή καινοτομία μέσω της Snappi, καθώς η neobank στοχεύει σε περίπου 2 εκατομμύρια πελάτες έως το 2028 και σχεδιάζει να επεκταθεί σε τρεις επιπλέον χώρες.

Εθνική Τράπεζα

Ο οίκος βαθμολογεί με Baa1 και αναφέρει ότι διαθέτει σημαντικά κεφαλαιακά αποθέματα και ενδεχομένως θα αναζητήσει ευκαιρίες για μια στρατηγική εξαγορά στον χρηματοπιστωτικό τομέα στο βραχυπρόθεσμο μέλλον. 
Η Εθνική έχει επενδύσει πάνω από 1 δισ. ευρώ για τον ψηφιακό της μετασχηματισμό και στην Τεχνητή Νοημοσύνη, για να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή των ψηφιακών τεχνολογιών.

Alpha Bank 

Ο οίκος τη βαθμολογεί με Baa1 και σταθερές προοπτικές, και σημειώνει τις στοχευμένες εξαγορές, το rebranding και την εμβάθυνση της στρατηγικής συνεργασίας με την UniCredit. Αναφέρει ότι η εξαγορά της AstroBank στην Κύπρο έχει φέρει την Alpha Bank στην τρίτη θέση στη χώρα, ενώ η συγχώνευση της Altius Insurance Company με την Universal Life δημιούργησε τον τρίτο μεγαλύτερο ασφαλιστικό όμιλο στην Κύπρο. 

Οι συμφωνίες με τις AXIA Ventures και Flexfin έχουν διευρύνει τις δραστηριότητες της Alpha Bank σε investment banking και χρηματοδότηση ΜμΕ, ενισχύοντας το επιχειρηματικό της μείγμα και τις δυνατότητες κερδών.

CrediaBank

Ο οίκος τη βαθμολογεί με Ba2 και θετικές προοπτικές και αναφέρει ότι η συμφωνία για την απόκτηση του 70% της HSBC στη Μάλτα ουσιαστικά θα διπλασιάσει το μέγεθος της τράπεζας.

Αν καρποφορήσουν οι διαπραγματεύσεις με την Pantelakis Securities, θα ενισχύσουν τις δυνατότητες της CrediaBank στο χρηματιστηριακό κομμάτι, ανοίγοντας νέες ροές εσόδων.

Optima Bank 

Ο οίκος βαθμολογεί την Optima με Ba1 και σταθερές προοπτικές. Προβλέπει τη διατήρηση ισχυρής αλλά πιο μέτριας ανάπτυξης, με παράλληλη διατήρηση της υψηλής ποιότητας του ενεργητικού της και κερδοφορία. 

Προτεραιότητες είναι η πειθαρχημένη επέκταση στις ΜμΕ, η επιχειρηματική τραπεζική, οι εύποροι πελάτες, η συνεχής διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου δανείων και η διεύρυνση των πηγών χρηματοδότησης με μεγαλύτερο μερίδιο καταθέσεων λιανικής.