Του Γ. Αγγέλη 

Σε ευθεία αντιπαράθεση με τα γερμανικά –σε μεγάλο βαθμό προεκλογικά– επιχειρήματα που ακούγονται στη Γερμανία, ο Μάριο Ντράγκι χθες απέρριψε τις κατηγορίες ότι η ΕΚΤ "μεταφέρει" με το QE πλούτο από τον Βορρά στον Νότο. 

Μιλώντας σε ένα καθαρά "γερμανικό" κοινό ο πρόεδρος της ΕΚΤ χθες στο DIW (Γερμανικό Ινστιτούτο Οικονομικής Έρευνας) πήρε σαφή θέση απέναντι στις κατηγορίες ότι το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) γίνεται η πλατφόρμα μεταφοράς γερμανικών αποταμιεύσεων στις οικονομίες της νότιας Ευρωζώνης είτε με τα αρνητικά επιτόκια είτε με τις αγορές κρατικών ομολόγων. 

Απέφυγε όμως και να τραβήξει το σχοινί πέραν των ορίων του ακροατηρίου του επαναλαμβάνοντας αυτό που άλλοι συνάδελφοί του στο ΔΣ της ΕΚΤ έχουν παρατηρήσει, οτι δηλαδή μόνο το 2015 ο γερμανικός προϋπολογισμός είχε ενα όφελος της τάξης των 28 δισ. ευρώ από την πολιτική της ποσοτικής χαλάρωσης.

Απέρριψε όμως το επιχείρημα ότι τα αρνητικά επιτόκια έχουν εμποδίσει τις χώρες - μέλη της Ευρωζώνης να προχωρήσουν σε μεταρρυθμίσεις θυμίζοντας ότι οι μεγαλύτερες μεταρρυθμίσεις – στην κατεύθυνση που απαιτεί το Βερολίνο – έγιναν στην Ιταλία και την Γαλλία εν μέσω QE...

Απέδειξε επίσης ότι τα αρνητικά επιτόκια έχουν λειτουργήσει προστατευτικά για τις καταθέσεις των Γερμανών αποταμιευτών, αποφεύγοντας όμως να κάνει ονομαστική νύξη στα ονόματα των γερμανικών τραπεζών που θα είχαν προβλήματα αν δεν είχε προχωρήσει η ΕΚΤ στο QE. 

Η παρέμβαση Ντράγκι έδωσε όμως και μία έμμεση "είδηση", περιγράφοντας την προσοχή της ΕΚΤ στο μέλλον άφησε να εννοηθεί οτι το QE δεν πρόκειται να σταματήσει στο ορατό μέλλον γεγονός που έκανε τους ακροατές του να βγουν από τη συνάντηση αυτή με την - σχεδόν - βεβαιότητα οτι το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης θα επεκταθεί πέραν του Μαρτίου.

Από αυτή την άποψη η ομιλία του ερμηνεύεται και σαν μία πρώτη κίνηση προσανατολισμού για το που θα κατευθυνθούν οι αποφάσεις του Συμβουλίου της ΕΚΤ στην καθοριστικής σημασίας σύνοδο του Δεκεμβρίου. 

Πληροφορίες του Capital.gr αναφέρουν ότι τα προσωρινά στοιχεία που ήδη συγκεντρώνονται στις αρμόδιες γενικές διευθύνσεις της ΕΚΤ διαμορφώνουν ήδη τις προϋποθέσεις για την παράταση του προγράμματος, αλλά οι αποφάσεις θα παρθούν τον Δεκέμβριο. 

Σε κάθε περίπτωση όμως οι αποφάσεις αυτές θα επηρεαστούν και από άλλους παράγοντες όπως π.χ. τις συνέπειες από τυχόν απόφαση της Fed για αύξηση επιτοκίων, ή της κινεζικής Κεντρικής Τράπεζας για νέα διολίσθηση του γουάν, αποφάσεις απέναντι στις οποίες θα πρέπει να "θωρακισθεί” το ευρωπαϊκό νομισματικό σύστημα από την ΕΚΤ.