Του Γ. Αγγέλη

Η συζήτηση για το χρέος και οι διεργασίες για την διαχείριση των κόκκινων δανείων έχουν μία κοινή κρίσιμη ημερομηνία μέσα στον Σεπτέμβρη. Η κυβέρνηση θα πρέπει να πάρει δύο αποφάσεις, η μία αφορά στην "αποδοχή" του μοντέλου που αφορά την επιτοκιακή ρύθμιση του χρέους που έχει ετοιμάσει ο ESM και η δεύτερη – η πλέον κρίσιμη – που αφορά στην νομική αμνηστία από μελλοντικές ευθύνες στην υπόθεση της διαχείρισης των κόκκινων δανείων. 

Η πρώτη έχει να κάνει κυρίως με το μοντέλο hedging  που έχει ετοιμάσει ο ESM και αφορά στην κάλυψη των δανειστών έναντι του κινδύνου αύξησης των επιτοκίων (σ.σ. Αναλυτικό ρεπορτάζ για το τι και πως δημοσιεύεται στο φύλλο του Κεφαλαίου που κυκλοφορεί εκτάκτως σήμερα). Η κρισιμότητα στο θέμα αυτό έχει να κάνει κυρίως με το πως η ΕΚΤ θα ρίξει το βάρος της στο "παιχνίδι" αυτό των ισορροπιών με το Δ.Ν.Τ ώστε να γίνει αποδεκτό το σχέδιο από το Ταμείο το φθινόπωρο. 

Η Έκθεσή της για την βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους -που θα πρέπει να βγει στην δημοσιότητα οπωσδήποτε πριν από την ετήσια Σύνοδο του Δ.Ν.Τ το φθινόπωρο- θα είναι το κλειδί στην επιδιωκόμενη συμφωνία με το Ταμείο. Αλλά όπως αναφέρουν πληροφορίες του capital.gr  θα συνοδεύεται και αυτή από επιπλέον "προπαιτούμενα" γεγονός που δεν είναι βέβαιο ότι θα μπορούν να το σηκώσουν οι πολιτικές αντοχές της κυβέρνησης. 

Κλειδί πάντως στην υπόθεση αυτή θα είναι το εργαλείο των τιτλοποιήσεων (παράγωγα χρηματοπιστωτικά προϊόντα) και το χρονοδιάγραμμα της ένταξης της Ελλάδας στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.

Η δεύτερη όμως ημερομηνία, αυτή που αφορά στις τράπεζες αν και δεν έχει ακόμα συγκεντρώσει την πρέπουσα πολιτική προσοχή, έχει να κάνει με την διαχείριση των κόκκινων δανείων. Ο μηχανισμός με τον οποίο προωθούνται οι σχετικές διαδικασίες προβλέπει ότι οι τράπεζες θα παραχωρήσουν χαρτοφυλάκια δανείων σε εταιρείες οχήματα οι οποίες με την σειρά τους θα τα δώσουν προς εκμετάλλευση (διαχείριση) σε άλλες εξειδικευμένες (ξένες κατά το πλείστον) εταιρείες. Το μοντέλο διαχείρισης – πολύπλοκο και σύνθετο από την φύση του – θα προϋποθέτει την αξιολόγηση των χαρτοφυλακίων αυτών από οίκους αξιολόγησης στην βάση των εγγυήσεων που θα συνοδεύουν και βέβαια τον βαθμό εξυπηρέτησης που αυτές θα μπορούν να εξασφαλίσουν. 

Το "μυστικό" αυτής της διαχείρισης είναι η τιτλοποίηση των δανείων – κάτι που μας θυμίζει το ...2008 και τα subprime  αμερικάνικα δάνεια – και η πώληση των με την μορφή των ABS... Και εδώ έρχεται το κρίσιμο σημείο για το οποίο η κυβέρνηση πρέπει να πάρει απόφαση μέσα στον Σεπτέμβρη ή το αργότερο μέσα στον Οκτώβριο. 

Ποιος θα εξασφαλίσει νομικά από αστικές και ποινικές ευθύνες τα στελέχη των τραπεζών και των εταιρειών που θα κάνουν αυτή την δουλειά από μελλοντικές ευθύνες; 

Το ερώτημα παραμένει ανοικτό και κανείς δεν πρόκειται να  βάλει την υπογραφή του στην μεταβίβαση χαρτοφυλακίων όσο θα μπορεί να κρέμεται πάνω από το κεφάλι του η νομική ευθύνη μιας τέτοιας απόφασης... 

Η κυβέρνηση καλείται τώρα να απαλλάξει προκαταβολικά τους τραπεζίτες και τους διαχειριστές των κόκκινων δανείων από την αστική και ποινική ευθύνη αυτών των αποφάσεων. 

Αποφάσεων που θα κρίνουν την τύχη όχι μόνο των τραπεζών, αλλά και των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών... 

Πόσο εύκολο θα είναι άραγε να ψηφισθεί μία τέτοια νομοθετική ρύθμιση μέσα στον Σεπτέμβριο;