Καλά νέα για την Ευρώπη: έχοντας προσφέρει λιγότερα των προσδοκώμενων το Δεκέμβριο, η ΕΚΤ επέστρεψε από σήμερα στο συνηθισμένο και χαλάρωσε την πολιτική της περισσότερο από ό,τι είχε προβλεφθεί, σχολιάζει αναλυτής της Berenberg,  καλωσορίζοντας την "ομοβροντία" μέτρων στήριξης που παρουσίασε νωρίτερα ο Mario Draghi.

Σύμφωνα με τον αναλυτή, το περιεκτικό πακέτο μέτρων ξεπέρασε αρκετά τις προσδοκίες ώστε να έχει θετική επίδραση στην εμπιστοσύνη, όχι μόνο των αγορών, αλλά και των επιχειρήσεων της Ευρωζώνης. Εάν δεν προκύψει κάποιο νέο σοκ, όπως ένα Brexit, το πακέτο θα βοηθήσει την Ευρωζώνη να επιστρέψει σε ετήσια αναπτυξιακή τάση περίπου 1,6% έως τα μέσα του 2016. Εάν το πετύχει, θα συμβάλει εν καιρώ και στην ώθηση του πληθωρισμού που παράγεται εγχώρια προς το στόχο της ΕΚΤ του "πλησίον αλλά κάτω από 2%", σημειώνει ο αναλυτής. Η επακόλουθη ήπια αύξηση της ζήτησης για δάνεια σε ευθυγράμμιση με την επιστροφή της οικονομικής ανάπτυξης στη μέση τάση της θα βοηθήσει να ενισχυθούν οι αποδόσεις. Η επαναφορά της οικονομίας σε τροχιά ανάπτυξης θα είναι καλά νέα και για τους Ευρωπαίους αποταμιευτές, σημειώνει η Berenberg. Με ισχυρότερη ζήτηση, οι αποδόσεις της Ευρωζώνης θα φτάσουν εν καιρό πιο κοντά στις αμερικανικές.

Ένα επιχείρημα κατά των πρόσθετων μέτρων στήριξης της ΕΚΤ ήταν πως τα αρνητικά επιτόκια θα έπλητταν τις τράπεζες, σημειώνει η Berenberg. Με τις νέες πράξεις LTROs και τη μείωση των επιτοκίων με τα οποία οι τράπεζες μπορούν να δανείζονται τακτικά (βασικό επιτόκιο αναχρηματοδότησης) ή έκτακτα (επιτόκιο οριακής διευκόλυνσης) από την ΕΚΤ, η Κεντρική Τράπεζα μειώνει, τώρα, το βάρος για τις τράπεζες. Η αποδοχή εταιρικών ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας μπορεί να βοηθήσει το μηχανισμό μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής στην πραγματική οικονομία.