ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 14:55

Του Γ. Αγγέλη 

Με τις αγορές να συνεχίζουν να "γλιστράνε” για τρίτη εβδομάδα, τους επενδυτές να πουλάνε για να αυξήσουν το "ρευστό” και τους διεθνείς οικονομικούς Οργανισμούς να προβλέπουν περαιτέρω επιδείνωση μέσα στο 2016, τα μάτια όλων – και στο Νταβός – στρέφονται και πάλι στις κεντρικές τράπεζες. 

Σήμερα τα έξι μέλη του Εκτελεστικού Συμβουλίου και οι 19 κεντρικοί τραπεζίτες της πρέπει να δώσουν ένα σήμα στις αγορές όχι μόνο για τις εκτιμήσεις τους αλλά και για τις προθέσεις της ΕΚΤ μέσα στο νέο ταραγμένο διεθνές οικονομικό και πολιτικό τοπίο. Σύμφωνα με τελευταία έρευνα της Bank of America, που έγινε γνωστή τα τελευταία 24ωρα στο Νταβός, έχει μέσα σε ελάχιστο χρόνο αυξηθεί κατά 5,4% η στροφή των διεθνών επενδυτών στο "ρευστό” σαν μια αυτόματη προσπάθεια άμυνας από την διολίσθηση των αγορών μέσα στο 2016. 

Στα τέλη του 2015 όταν –με αρκετές διαφορές στο εσωτερικό του Συμβουλίου της ΕΚΤ– αποφάσισαν οι κεντρικοί τραπεζίτες να δράσουν περιορισμένα και να αφήσουν το έδαφος ανοικτό για την Fed, οι εκτιμήσεις γίνονταν με την πρόβλεψη πως το 2016 η μέση τιμή για το πετρέλαιο θα ήταν στα 52 δολ. και οι αγορές θα κινούνταν σε μία εντελώς διαφορετική προοπτική. 

Σήμερα η εκτίμηση για την μέση τιμή του πετρελαίου το 2016 είναι απολύτως αβέβαιη αλλά σε κάθε περίπτωση είναι ήδη πάνω από 40% χαμηλότερη της αρχικής εκτίμησης, ενώ οι αγορές σε Ανατολή και Δύση διασχίζουν ένα πεδίο μεταβλητότητας χωρίς τέλος για τρεις συνεχείς εβδομάδες. 

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών που παρακολουθούν την ΕΚΤ συγκλίνουν στο ότι σήμερα οι κεντρικοί τραπεζίτες στην Φρανκφούρτη και ο κ. Draghi δεν θα παρέμβουν σε κανένα επίπεδο, ούτε στο ύψος των επιτοκίων για τα – ήδη αρνητικά– επιτόκια καταθέσεων, ούτε στο εύρος του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης. 
Αλλά θα δώσουν με τις ανακοινώσεις Draghi στις αγορές μία κατεύθυνση για τις προθέσεις παρέμβασης τον Μάρτιο ή το αργότερο τον Ιούνιο. 

Αλλά και εκεί τα περιθώρια παρέμβασης δεν είναι πλέον μεγάλα καθώς τόσο στο επίπεδο επιτοκιακής πολιτικής όσο και στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης η ΕΚΤ εμφανίζεται να είναι πολύ κοντά στα όρια εξάντλησης των δυνατοτήτων της, την ίδια στιγμή που στο εσωτερικό της αναδεικνύονται –όπως έγινε στο τελευταίο Συμβούλιο– τρεις διαφορετικές τάσεις. 

Η μία επιμένει ότι η ΕΚΤ πρέπει να γίνει περισσότερο παρεμβατική. Μία δεύτερη θέλει το Συμβούλιο να είναι περισσότερο συγκρατημένο και επικράτησε στο τελευταίο Συμβούλιο του 2015. 

Και μία τρίτη που θεωρεί ότι ήδη η ΕΚΤ έχει ξεπεράσει τα όρια ελευθερίας και παρεμβατικότητας στο ευρωσύστημα. 

Υπάρχει όμως και κάτι που έχει αρχίσει να δίνει μία νέα επικίνδυνη διάσταση στις εξελίξεις στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα και αποτελεί καινούργιο αγκάθι στην ΕΚΤ.  

Πρόκειται για τις αναταράξεις στο ιταλικό τραπεζικό σύστημα το οποίο μπαίνει στις νέες συνθήκες λειτουργίας του ευρωσυστήματος (εν ισχύ το bail-In από 1/1/2016) με άλυτα ακόμα ζητήματα κεφαλαιακής επάρκειας και ένα εύρος μη εξυπηρετούμενων δανείων που ξεπερνά σε μέγεθος το συνολικό ελληνικό κρατικό χρέος... 

Στην σημερινή συνεδρίαση του Συμβουλίου ο κ. Draghi θα πρέπει να συνυπολογίσει και αυτή την διάσταση σε ένα εξαιρετικά εύθραυστο ισοζύγιο απόψεων στο εσωτερικό της ΕΚΤ. 

Στο παγωμένο Νταβός πάντως σήμερα όλοι περιμένουν τις ανακοινώσεις του κ. Draghi για να συνεχίσουν τις μεταξύ τους συζητήσεις για την επόμενη ημέρα μίας εξαιρετικά αβέβαιης πορείας στις αγορές και την οικονομία.    

Αμετάβλητα διατήρησε τα επιτόκια η ΕΚΤ

Αμετάβλητα στα ιστορικά τους χαμηλά κράτησε τα επιτόκια της η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Ειδικότερα, κατά τη σημερινή του συνεδρίαση, το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ αποφάσισε ότι το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης καθώς και τα επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης και της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 0,05%, 0,30% και ‑0,30% αντιστοίχως.

Η προσοχή των επενδυτών στρέφεται πλέον στη συνέντευξη Τύπου του Mario Draghi. Ο πρόεδρος της ΕΚΤ θα αναλύσει τις σκέψεις που οδήγησαν στη λήψη αυτών των αποφάσεων στη διάρκεια συνέντευξης Τύπου που θα πραγματοποιηθεί σήμερα στις 3.30 μ.μ.

Ο επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας αναμένεται να αντιμετωπίσει ένα μπαράζ ερωτήσεων για τις επόμενες κινήσεις της κεντρικής τράπεζας στην προσπάθεια της να τονώσει τον πληθωρισμό, εν μέσω της κατάρρευσης των τιμών του πετρελαίου σε χαμηλά 12 ετών.