του Κωνσταντίνου Μαριόλη

Λίγες εβδομάδες ακόμη υπομονή πρέπει να κάνουν οι ελληνικές τράπεζες για να μάθουν αν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα απαιτήσει νέες αυξήσεις κεφαλαίου ώστε να τις κρίνει «κεφαλαιακά επαρκείς», στο πλαίσιο της έναρξης του Ενιαίου Μηχανισμού Εποπτείας (SSM).

Σύμφωνα με πληροφορίες του Capital.gr, τα αρμόδια στελέχη που έχουν αναλάβει, για κάθε τράπεζα, να βρίσκονται σε ανοιχτή γραμμή  με τα τεχνικά κλιμάκια της ΕΚΤ που «τρέχουν» τα stress tests, έρχονται σχεδόν καθημερινά αντιμέτωπα με ενημερώσεις για προσαρμογές στις τεχνικές λεπτομέρειες της διαδικασίας.

Αυτό σημαίνει ότι δεν μπορούν να γνωρίζουν το περιεχόμενο της ανακοίνωσης που θα γνωστοποιηθεί στις τράπεζες μετά τα μέσα του επόμενου μήνα. Επίσης, οι ίδιες πληροφορίες αναφέρουν πως ακόμη και αν κάποια στιγμή μέσα στις επόμενες δύο εβδομάδες έρθουν πιο κοντά στο… αποτέλεσμα, αυτό θα αφορά τον αρχικό και όχι τον τελικό «λογαριασμό», για τον οποίο δεν φαίνεται να έχει αποφασίσει μέχρι στιγμής η κεντρική τράπεζα. 

Με άλλα λόγια, η ΕΚΤ θα κρίνει ποιες επιπρόσθετες κινήσεις που είτε έχουν δρομολογηθεί, είτε αναμένονται στο προσεχές μέλλον, θα δεχτεί για να μειώσει ή και να μηδενίσει το ύψος των κεφαλαίων που απαιτούνται για να θεωρηθούν οι τράπεζες κεφαλαιακά θωρακισμένες έναντι πιθανών κρίσεων. Κατά συνέπεια, ακόμη και αν το αρχικό ποσό είναι υψηλό, είναι στο χέρι της ΕΚΤ να περιορίσει τις συνέπειες δεχόμενη τις «καταπραϋντικές» ενέργειες των πιστωτικών ομίλων.

Όπως είναι σε θέση να γνωρίζει το Capital.gr, από την πλευρά της Τράπεζας της Ελλάδος έχουν γίνει όλες οι απαραίτητες ενέργειες, ενώ στις δύο ερχόμενες εβδομάδες θα πραγματοποιηθούν νέες συναντήσεις μεταξύ της κεντρικής αρχής και των εκπροσώπων των ευρωπαϊκών τραπεζών, πριν υπάρξει μία πιο ξεκάθαρη εικόνα για το αποτέλεσμα. 

«Από τη στιγμή που συγκεκριμένες πτυχές της διαδικασίας διαμορφώνονται ανάλογα με τα στοιχεία και τις νέες παραδοχές που δοκιμάζονται συνεχώς στο μοντέλο προσομοίωσης, είναι προφανές ότι συνεχώς βλέπουμε να αλλάζει το αποτέλεσμα, άρα η έκβαση της άσκησης σε καμία περίπτωση δεν μπορεί να προβλεφθεί με ακρίβεια», σημειώνουν τραπεζικές πηγές που παρακολουθούν στενά την εξέλιξη της αξιολόγησης. «Είμαστε αισιόδοξοι, όμως θα πρέπει να περιμένουμε μέχρι την τελευταία στιγμή», προσθέτουν. 

Μπορεί η ΕΚΤ να έχει ανακοινώσει τις βασικές παραδοχές βάσει των οποίων διενεργούνται τα stress tests και να έχει δημοσιοποιήσει τον οδικό χάρτη για το «πάντρεμα» του AQR με τα stress tests, όμως δεν θα πρέπει να ξεχνάμε ότι οι ελληνικές τράπεζες ενδιαφέρονται περισσότερο για την επόμενη φάση της διαδικασίας. 

Όπως έχει αποκαλύψει το Capital.gr, οι εγχώριοι πιστωτικοί όμιλοι θα μάθουν μέσα στο δεύτερο δεκαπενθήμερο του Οκτωβρίου τις επιπρόσθετες ανάγκες που προκύπτουν από το στατικό μοντέλο της άσκησης, βάσει της «ακτινογραφίας» τους στις 31 Δεκεμβρίου 2013. Χωρίς να λαμβάνονται, δηλαδή, υπόψη οι αυξήσεις κεφαλαίου που πραγματοποιήθηκαν μέσα στο 2014 καθώς και άλλες κινήσεις κεφαλαιακής ενίσχυσης. 

Ταυτόχρονα, η ΕΚΤ θα έχει στα χέρια της και τον «λογαριασμό» από το «στρεσάρισμα» των ελληνικών τραπεζών, βάσει τόσο των αυξήσεων του 2014 όσο και όλων των επιπλέον ενεργειών που έχουν δεσμευτεί να υλοποιήσουν μέσα στα επόμενα χρόνια μέσω των σχεδίων αναδιάρθρωσης που ενέκρινε η Γενική Διεύθυνση Ανταγωνισμού της Κομισιόν (DGComp). Εκεί κάπου θα κριθεί η έκβαση για τις ελληνικές τράπεζες, αφού δεν έχουν γίνει γνωστές οι προθέσεις του Ντράγκι για τον βαθμό στον οποίο θα γίνουν δεκτά τα σχέδια αναδιάρθρωσης ή θα μπουν στενότερα χρονικά περιθώρια. 

Η ενσωμάτωση των ευρημάτων της αξιολόγησης ποιότητας του ενεργητικού (AQR) στην άσκηση προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων για να προκύψει ο τελικός «λογαριασμός» της συνολικής αξιολόγησης κρίνεται αυτή τη στιγμή ως η πιο σημαντική πτυχή της διαδικασίας.

Μέχρι την… στιγμή της κρίσης και τις τελικές αποφάσεις της ΕΚΤ, η αγορά συνεχίζει να κινείται στον ρυθμό των εκθέσεων ξένων οίκων που προσπαθούν να προβλέψουν τα αποτελέσματα. Στην πλειονότητά τους, οι αναλυτές μεγάλων επενδυτικών οίκων καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι το αποτέλεσμα της συνολικής αξιολόγησης θα είναι «διαχειρίσιμο», τουλάχιστον για το «πρώτο γκρουπ» τραπεζών, ήτοι για τις μεγαλύτερες και πιο «συστημικές» τράπεζες από τις 128 που εξετάζονται από την κεντρική τράπεζα. Όπως σχολιάζουν με νόημα παράγοντες της αγοράς, το θέμα είναι τι αντίκτυπο θα έχει για τους μετόχους κάθε τράπεζας ξεχωριστά ένα «διαχειρίσιμο» αποτέλεσμα…