Στην επανεξέταση του ελληνικού τραπεζικού κλάδου προχωρά η Nomura, αναβαθμίζοντας τη σύσταση για την Alpha Bank και την Eurobank και δίνει νέες τιμές-στόχους για τις τέσσερις συστημικές, ενώ την ίδια ώρα βλέπει ενδιαφέρουσες ευκαιρίες εισόδου σε Εθνική και Eurobank, λόγω του αντίκτυπου που θα έχουν οι ΑΜΚ.

Σε έκθεση με ημερομηνία 28 Απριλίου 2014 ο οίκος αναφέρει ότι η ραγδαία ανακάμπτουσα ελληνική οικονομία ανάγκασε τους αναλυτές του να αναβαθμίσουν τις εκτιμήσεις για το ΑΕΠ, ενώ την ίδια ώρα, η ανεξάρτητη αξιολόγηση από την BlackRock βελτίωσε την ορατότητα σε ότι αφορά τα προβληματικά δάνεια.

Πιο συγκεκριμένα, η Nomura αναβαθμίζει τη σύσταση για την Alpha Bank σε “buy” από “reduce” και δίνει τιμή-στόχο τα 0,75 ευρώ. Αναβαθμίζει επίσης τη σύσταση για τη μετοχή της Eurobank σε “reduce” από “neutral” και δίνει τιμή-στόχο τα 0,40 ευρώ. Για την Εθνική διατηρεί σύσταση “reduce” και τιμή-στόχο τα 3,10 ευρώ και για την Τρ. Πειραιώς διατηρεί σύσταση “neutral” και δίνει τιμή-στόχο 1,50 ευρώ.

Η μετοχή της Alpha Bank γίνεται η προτιμώμενη μετοχή για τον οίκο λόγω α) της χαμηλότερης αποτίμησης, β) των υψηλότερων κεφαλαιακών δεικτών και γ) των σχετικά υψηλότερων λειτουργικών κερδών. Επίσης, η Nomura εκτιμά ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου της Εθνικής και της Eurobank θα επηρεάσουν τις τιμές των μετοχών τους βραχυπρόθεσμα δεδομένου του αναμενόμενου discount, όμως θα μπορούσαν να αποτελέσουν ενδιαφέρουσες ευκαιρίες εισόδου.

“Εκτιμούμε ότι οι πρόσφατες αυξήσεις κεφαλαίου σε συνδυασμό με τη βελτίωση των προ προβλέψεων κερδών θα επιτρέψει στις τράπεζες να απορροφήσουν την όποια ανάγκη βελτίωσης της κάλυψης των προβλέψεων το 2014 λόγω της αξιολόγησης της ποιότητας του ενεργητικού (AQR) και την ίδια ώρα να διατηρήσουν επαρκείς κεφαλαιακούς δείκτες με βάση τη Βασιλεία III και σε συγκεκριμένες περιπτώσεις να αποπληρώσουν την κρατική βοήθεια”.