του Κωνσταντίνου Μαριόλη

Οι επιτυχημένες αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών ήταν αυτές που άνοιξαν το δρόμο στο δημόσιο για να αποκτήσει εκ νέου πρόσβαση στις αγορές, δήλωσε χθες ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος κ. Γιώργος Προβόπουλος. Στελέχη της αγοράς συμφωνούν... και επαυξάνουν, εκτιμώντας ότι η διαφαινόμενη επιτυχία της κρατικής εξόδου ανοίγει με τη σειρά της το δρόμο και σε άλλες τράπεζες να αντλήσουν κεφάλαια από την αγορά και να υλοποιήσουν με μεγαλύτερη άνεση τα σχέδιά τους.

Με άλλα λόγια, “οι τράπεζες έβαλαν το κλειδί αλλά η επιστροφή του δημοσίου είναι αυτή που ανοίγει διάπλατα την πόρτα των αγορών”, σημειώνει έμπειρος διαχειριστής κεφαλαίων. “Γιατί με την κρατική έκδοση σπάει ένα αρνητικό προηγούμενο με αποτέλεσμα η ελληνική αγορά να μπαίνει στο στόχαστρο περισσότερων παικτών του εξωτερικού”. Το γεγονός αυτό θα έχει σίγουρα αντίκτυπο στις τράπεζες και δεν αποκλείεται να τις “αναγκάσει” να προχωρήσουν νωρίτερα απ΄ ότι προγραμμάτιζαν σε ομολογιακές εκδόσεις, συμπληρώνει ο ίδιος. 

Μετά την Τρ. Πειραιώς η οποία “δοκίμασε” με τεράστια επιτυχία τις αγορές, προχωρώντας στην έκδοση ομολόγου ύψους 500 εκατ. ευρώ, που υπερκαλύφθηκε κατά 6 φορές, και οι υπόλοιπες τράπεζες αρχίζουν να προετοιμάζονται για τη δική τους έξοδο, άλλες νωρίτερα και άλλες αργότερα.

Ήδη, η διοίκηση της Alpha Bank έχει δηλώσει ότι η τράπεζα θα συνεχίσει να παρακολουθεί τις εξελίξεις ωστόσο θα περιμένει την έξοδο του δημοσίου για να συνεχίσει τη διαχρονική της παρουσία στις αγορές κεφαλαίου. Κατά συνέπεια, η κρατική έκδοση αποτελεί αφετηρία για την επόμενη κίνησή της.

Η Εθνική, από την πλευρά της, δεν αποκλείεται να επανεξετάσει το ενδεχόμενο να εκδώσει ομόλογο το οποίο θα λειτουργήσει συμπληρωματικά στο κεφαλαιακό της πλάνο. Μάλιστα, η συγκεκριμένη προοπτική βρίσκεται, σύμφωνα με πληροφορίες, στα εναλλακτικά σχέδια της ΕΤΕ, στην περίπτωση που κριθεί απαραίτητη από την ΤτΕ και την DGComp η άντληση μέρους των 2,2 δισ. ευρώ από την αγορά.

Με την αλλαγή του κλίματος και την ανάκτηση της εμπιστοσύνης προς την ελληνική αγορά αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία η αύξηση κεφαλαίου της Eurobank. Η προσπάθεια του δημοσίου εκτιμάται ότι θα λειτουργήσει ενισχυτικά στην ΑΜΚ ενώ αν καταφέρει να συγκεντρώσει 3 δισ. ευρώ, στη μεγαλύτερη δημόσια προσφορά στην Ευρώπη φέτος, θα έχει στείλει ηχηρό μήνυμα προς κάθε κατεύθυνση. Σημειώνεται ότι το bookbuilding της τράπεζας θα πραγματοποιηθεί μεταξύ 25-30 Απριλίου, ενώ οι νέες μετοχές αναμένεται να ξεκινήσουν διαπραγμάτευση στις 8 Μαΐου.

Ακόμη και η Attica Bank, η οποία βρίσκεται και αυτή σε διαδικασία αναζήτησης εναλλακτικών επιλογών για την κεφαλαιακή της ενίσχυση, εξετάζει όλα τα ενδεχόμενα θέλοντας να εκμεταλλευτεί τη συγκυρία και να υλοποιήσει τον στόχο εξεύρεσης στρατηγικού επενδυτή, παράλληλα με την εφαρμογή του αναθεωρημένου επιχειρησιακού της σχεδίου. 

Αναλυτές ξένων οίκων υποστηρίζουν ότι τέτοια γεγονότα προκαλούν το φαινόμενο του ντόμινο και ότι η έξοδος του ελληνικού δημοσίου στις αγορές μετά από τέσσερα χρόνια θα έχει πολλαπλά οφέλη για τις ελληνικές τράπεζες. Εκτιμούν δε, ότι θα προκληθούν αλυσιδωτές αντιδράσεις, όπως ακριβώς συνέβη – με την αντίθετη όμως φορά – όταν η Ελλάδα μπήκε στο μνημόνιο και δημιουργήθηκε ένας θανάσιμος φαύλος κύκλος για πιστωτικούς ομίλους και οικονομία. 

Τα βασικά σημεία στα οποία εστιάζουν είναι η σταδιακή μείωση των επιτοκίων δανεισμού και η εισροή κεφαλαίων μέσω του χρηματιστηρίου, ωστόσο ακόμη και το άνοιγμα της διατραπεζικής αγοράς θα μπορούσε να γίνει πραγματικότητα - σε μεταγενέστερο χρόνο και όταν οι συνθήκες στην Ευρώπη το επιτρέψουν, ίσως με την τραπεζική ενοποίηση. 

Με την επιστροφή του δημοσίου στις αγορές αναμένεται να ομαλοποιηθούν σταδιακά οι συνθήκες δανεισμού με αποτέλεσμα οι βασικές δραστηριότητες των τραπεζών να ανακτούν μέρος της χαμένης τους “αίγλης”. Από τη στιγμή που οι τράπεζες θα αρχίσουν να δανείζονται με ανοιχτές ομολογιακές εκδόσεις στέλνουν μήνυμα απεξάρτησης. “Δανείζομαι από τις αγορές σημαίνει έχω τη δυνατότητα να χρηματοδοτήσω οποιαδήποτε στρατηγική κίνηση ή αναπτυξιακή ενέργεια επιθυμώ χωρίς να… δίνω λογαριασμό”, τονίζει με νόημα τραπεζικό στέλεχος. “Και μπορεί το επιτόκιο σήμερα να είναι αρκετά υψηλότερο από αυτό του ELA ή της ΕΚΤ, όμως έγινε η αρχή και όσο βελτιώνονται οι συνθήκες τόσο το κόστος δανεισμού θα υποχωρεί”, προσθέτει. 

Σε ότι αφορά την εισροή κεφαλαίων μέσω του χρηματιστηρίου, οι τράπεζες έχουν μπροστά τους την εξάσκηση των warrants, ενώ όσο μεγαλύτερο είναι το ενδιαφέρον των επενδυτών τόσο πιο γρήγορα θα επιστρέψουν σε χέρια ιδιωτών αφού ο νέος νόμος δίνει στο ΤΧΣ το δικαίωμα να προχωρά σε διάθεση ποσοστού που κατέχει στους πιστωτικούς ομίλους. 

«Χρηματιστηριακά, η έξοδος στις αγορές – αν και πολιτικά αποτελεί κίνηση εντυπώσεων - είναι πολύ σημαντική, αφού θέτει τις βάσεις για να αρχίσουμε σιγά σιγά να εστιάζουμε στα θεμελιώδη και στα πραγματικά στοιχεία των εταιρειών», τονίζει αναλυτής εγχώριας ΑΧΕΠΕΥ. «Η πρώτη έκδοση θα φέρει την επόμενη και σταδιακά οι αγορές θα… χωνέψουν ότι η Ελλάδα μπορεί πλέον και δανείζεται. Τότε οι επενδυτές θα σταματήσουν να αγοράζουν ‘κλίμα’, να αγοράζουν ‘Ελλάδα’ και θα δίνουν σημασία στα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά κάθε εισηγμένης».