ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 23:30

του Κωνσταντίνου Μαριόλη

Όλες τις αναμενόμενες διατάξεις για την επιτάχυνση της διαδικασίας ιδιωτικοποίησης των τραπεζών περιλαμβάνει, σύμφωνα με το πολυνομοσχέδιο που κατατέθηκε το βράδυ της Παρασκευής στη Βουλή. 

Η πραγματοποίηση των αυξήσεων κεφαλαίου σε τιμές αγοράς, η ενσωμάτωση της κοινοτικής οδηγίας για τις κρατικές ενισχύσεις με το bail-in μετόχων και κατόχων τίτλων μειωμένης εξασφάλισης, οι προϋποθέσεις για την επαναγορά warrants και η διαδικασία διάθεσης του ποσοστού που κατέχει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στις τράπεζες είναι τα σημαντικότερα σημεία του πολυαναμενόμενου νομοσχεδίου για την ανακεφαλαιοποίηση.

Ο νέος νόμος προβλέπει ότι το ΤΧΣ θα συνδράμει στις κεφαλαιακές ενισχύσεις των τραπεζών, μόνο στην περίπτωση που έχουν εξαντληθεί όλες οι υπόλοιπες πηγές κεφαλαιακής ενίσχυσης.

Τα σχέδια αναδιάρθρωσης που καταρτίζονται σε συνεργασία με την Γενική Διεύθυνση Ανταγωνισμού της Κομισιόν (DGCom) και η συμμετοχή ιδιωτών είναι οι πρώτες επιλογές. Αν δεν επαρκούν, τότε εφαρμόζεται η οδηγία για το bail-in, με την υποχρεωτική μετατροπή σε μετοχές, τίτλων μειωμένης εξασφάλισης. 

Σε ό,τι αφορά την τιμή διάθεσης των νέων μετοχών μίας τράπεζας στον ιδιωτικό τομέα, αυτή δύναται να είναι χαμηλότερη από την τιμή προηγούμενων καλύψεων μετοχών από το ΤΧΣ, ή της τρέχουσας χρηματιστηριακής τιμής. Έτσι ανοίγει ο δρόμος για την πραγματοποίηση αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου σε τιμές αγοράς, παράγοντας που θεωρείται καταλυτικός για την ΑΜΚ της Eurobank, ενώ «αγγίζει» και τις αυξήσεις των Alpha Bankκαι Τρ. Πειραιώς.

Την άμεση προώθηση της ΑΜΚ της EUROBANK διευκολύνει και η σύντμηση στο ένα τρίτο, ήτοι στις επτά ημέρες, των προθεσμιών για τη σύγκληση της γενικής συνέλευσης και των επαναληπτικών της, καθώς και για την υποβολή εγγράφων στις εποπτικές αρχές, για την έκδοση των κοινών μετοχών ή μετατρέψιμων ομολογιών ή χρηματοοικονομικών μέσων. 

Όσο για την τιμή στην οποία θα διενεργούνται οι αυξήσεις κεφαλαίου – με μετοχές ή μετατρέψιμα ομόλογα - ένα θέμα που έχει απασχολήσει ειδικά για την περίπτωση της Eurobank, αυτή θα ορίζεται από το Γενικό Συμβούλιο του Ταμείου. Θα βασίζεται στις εκθέσεις αποτίμησης από δύο ανεξάρτητους χρηματοοικονομικούς συμβούλους και θα απαιτεί απαρτία δύο τρίτων και πλειοψηφία δύο τρίτων, ενώ όπως χαρακτηριστικά αναφέρεται, το Γενικό Συμβούλιο θα πρέπει να λάβει υπόψη τις τρέχουσες συνθήκες στην αγορά. 

Μία ακόμη αλλαγή αφορά στον τρόπο με τον οποίο το Ταμείο θα δύναται να διαθέτει μέρος ή το σύνολο του μεριδίου που κατέχει στις τράπεζες, μέσα στα προκαθορισμένα χρονικά περιθώρια, ήτοι το αργότερο μέσα στην πενταετία από την χρονική στιγμή απόκτησης των μετοχών. 

Σε αυτό το πλαίσιο, το Ταμείο μπορεί να προχωρά στην πώληση μετοχών μιας τράπεζας – στο κοινό ή σε συγκεκριμένους επενδυτές είτε μέσω ανοιχτού διαγωνισμού, είτε με χρηματιστηριακές εντολές, είτε με δημόσια προσφορά μετοχών με αντάλλαγμα μετρητών ή με ανταλλαγή άλλων κινητών αξιών, είτε τέλος με τη διαδικασία του βιβλίου προσφορών. Επίσης δύναται να παραιτείται από την άσκηση δικαιωμάτων προτίμησης που του αναλογούν (όπως συμβαίνει στις ΑΜΚ Πειραιώς και Alpha Bank).

Συνεπώς το Ταμείο έχει το δικαίωμα να προχωρήσει σε δημόσιες προσφορές μετοχών με αντάλλαγμα warrants, επιταχύνοντας τη διαδικασία ιδιωτικοποίησης των τραπεζών. Η τιμή της διάθεσης θα καθορίζεται αφού πρώτα γίνεται έκθεση αποτίμησης από ανεξάρτητη συμβουλευτική εταιρεία. 

Τα κριτήρια με τα οποία θα επιλέγονται οι επενδυτές στους οποίους το Ταμείο θα δύναται να παρέχει δικαιώματα πρώτης προσφοράς και πρώτης άρνησης είναι α) η εμπειρία του επενδυτή στο αντικείμενο της επιχείρησης και στην αναδιάρθρωση πιστωτικών ιδρυμάτων, β) η φερεγγυότητα, γ) η δυνατότητα ολοκλήρωσης της συναλλαγής και δ) το προσφερόμενο τίμημα. 

Το bail-in θα αφορά τη μείωση ονομαστικής αξίας μετοχών, μείωση ονομαστικής αξίας προνομιούχων μετοχών και άλλων υποχρεώσεων που προσμετρώνται στα κεφάλαια κατηγορίας 1, καθώς και μετατροπή υποχρεώσεων μειωμένης εξασφάλισης σε τίτλους κατηγορίας 1 ή σε κοινές μετοχές.

Για τα warrants, επίσης, αναφέρεται ότι η μεθοδολογία της ανταλλαγής παραστατικών τίτλων δικαιωμάτων που έχουν εκδοθεί από το Ταμείο, προσαρμογής των όρων και προϋποθέσεών τους, σε περίπτωση αύξησης της ονομαστικής αξίας της μετοχής με μείωση του συνολικού αριθμού των παλαιών μετοχών (reverse split), διάσπασης των παλαιών μετοχών με αναλογία που θα αποφασισθεί από το πιστωτικό ίδρυμα, και προσαρμογής της ονομαστικής αξίας της νέας μετοχής (split), καθώς και αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου χωρίς κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης των παλαιών μετόχων καθορίζεται με Πράξη του Υπουργικού Συμβουλίου.