Του Κωνσταντίνου Μαριόλη 

Ο κύβος ερρίφθη. Τα αποτελέσματα των stress tests θα ανακοινωθούν την ερχόμενη εβδομάδα, παρά το γεγονός ότι οι διαπραγματεύσεις με την Τρόικα συνεχίζονται και τα τεχνικά κλιμάκια των εκπροσώπων των δανειστών περνούν από... κόσκινο τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά της άσκησης. Ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος έδωσε χθες τέλος στα διάφορα σενάρια, με την ελληνική πλευρά να “θωρακίζει” τη θέση της ενόψει της νέα συνάντησης που ενδεχομένως θα πραγματοποιηθεί μεταξύ της Τρόικας και του κ. Προβόπουλου μετά την Καθαρά Δευτέρα.

Το ίδιο κάνουν και οι δανειστές. Οι αντιρρήσεις, ή για να είμαστε ακριβείς, η διαφορετική προσέγγιση που υιοθετεί η Τρόικα σε συγκεκριμένες παραμέτρους της άσκησης δημιουργεί μία απόκλιση σε ό,τι αφορά τον τελικό “λογαριασμό”.

Την ίδια ώρα, οι τράπεζες προετοιμάζονται να κλείσουν τα όποια κεφαλαιακά κενά προκύψουν. Σε αυτό το πλαίσιο, αναζητούν εναλλακτικούς τρόπους κεφαλαιακής ενίσχυσης που θα τους επιτρέψουν να αποφύγουν "δυσάρεστες" εξελίξεις, όπως μία νέα αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.

Σύμφωνα με τις έως σήμερα πληροφορίες οι οποίες δεν έχουν διαψευστεί, ο "λογαριασμός" των stress tests θα αναγκάσει, εκτός από την Eurobank, που είναι δεδομένο ότι προτίθεται να προβεί σε αύξηση κεφαλαίου της τάξης των 2,5 δισ. ευρώ, τουλάχιστον και την Εθνική να ενισχύσει τα κεφάλαιά της. Το αν τα κεφάλαια που θα χρειαστεί “κλειδώσουν” στα 2-2,5 δισ. ευρώ ή χαμηλότερα θα εξαρτηθεί από τη διάθεση για... συμβιβασμό που θα δείξει η Τρόικα την επόμενη εβδομάδα.

Παρ΄ όλα αυτά, όπως είναι σε θέση να γνωρίζει το Capital.gr, στην Εθνική επιμένουν στην αρχική τους θέση: ότι δηλαδή ο τελικός “λογαριασμός” θα είναι αντιμετωπίσιμος, ενώ αποκλείουν με κατηγορηματικό τρόπο το ενδεχόμενο πραγματοποίησης νέας ΑΜΚ.

Σε αυτό το πλαίσιο, η διοίκηση της τράπεζας αναζητά εναλλακτικούς τρόπους κεφαλαιακής ενίσχυσης, για τους οποίους έχουν ενημερωθεί τόσο η ΤτΕ, όσο και η Τρόικα. Οι διαπραγματεύσεις συνεχίζονται και μέσα στην επόμενη εβδομάδα θα γνωρίζουμε ποιες λύσεις προκρίθηκαν ως οι πλέον ενδεδειγμένες για την κάλυψη του κενού. Σημειώνεται ότι για την κάλυψη των αναγκών θα δοθεί ένα εύλογο χρονικό διάστημα στους πιστωτικούς ομίλους, το οποίο σχετίζεται και με την διεξαγωγή των πανευρωπαϊκών stress tests, αφού στα τέλη του ερχόμενου Οκτωβρίου, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα ανακοινώσει την τελική “λυπητερή” για τις 128 μεγαλύτερες τράπεζες της Ευρώπης.

Σύμφωνα με πληροφορίες, οι επιφυλάξεις της Τρόικας σε ό,τι αφορά την κεφαλαιακή θέση της Εθνικής δεν προκύπτουν από τη μητρική τράπεζα αλλά σχετίζονται με τις δραστηριότητες στην Τουρκία. Η κρίση στις αναδυόμενες αγορές είχε σημαντικό αντίκτυπο και στη γειτονική χώρα, με αποτέλεσμα η Τρόικα να επιλέγει ένα εξαιρετικά συντηρητικό “μοντέλο” εκτιμήσεων για τις οικονομικές επιδόσεις της Τουρκίας την επόμενη τριετία. Το γεγονός αυτό δημιουργεί την ανάγκη, σύμφωνα με την Τρόικα, επιπλέον ενίσχυσης των κεφαλαίων της ΕΤΕ για να διασφαλιστεί η ομαλή απορρόφηση των κραδασμών που ενδεχομένως να προκύψουν από τις αναταράξεις στην Τουρκία.

Αναφορικά με τα σενάρια πώλησης της Finansbank για την κάλυψη των αναγκών που θα “δείξουν” τα stress tests, στην Εθνική εμμένουν στον αρχικό τους σχεδιασμό που δεν είναι άλλος από την πώληση μειοψηφικού πακέτου της τουρκικής θυγατρικής σε ορίζοντα τριετίας. Παράγοντες της αγοράς εκτιμούν ότι μία τέτοια κίνηση στη συγκεκριμένη χρονική στιγμή παρουσιάζει σημαντικές δυσκολίες, όχι μόνο γιατί η τιμή πώλησης θα ήταν απαγορευτική, αλλά και επειδή η αβεβαιότητα στην Τουρκία απομακρύνει τους ενδιαφερόμενους.