Τα συμπεράσματά της από τις επαφές που είχε με εκπροσώπους ελληνικών τραπεζών και του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στην Αθήνα παραθέτει σε έκθεσή της η γερμανική επενδυτική τράπεζα Berenberg.

Ο οίκος πραγματοποίησε συναντήσεις με στελέχη της Alpha Bank, της Τρ. Πειραιώς, της Εθνικής και της Eurobank, καθώς και μέλη της επιτροπής επενδύσεων του ΤΧΣ στις 17 Ιουνίου στην Αθήνα. Οι επαφές επικεντρώθηκαν στο πως η ποιότητα των στοιχείων του ενεργητικού, η στρατηγική και τα κεφάλαια επηρεάζουν την κερδοφορία. 

Σύμφωνα με αυτά που “είδε” η Berenberg, α) οι τράπεζες εκτιμούν ότι θα συνεχίσουν να καταγράφουν ζημιές το 2013, εξαιτίας των υψηλών επισφαλειών, ενώ θα ισοσκελίσουν τους ισολογισμούς το 2014 όταν τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια θα κορυφωθούν β) η βασική προτεραιότητα των τραπεζών είναι η ενοποίηση λειτουργιών, η μείωση δραστηριοτήτων και προσωπικού και η ενίσχυση των ισολογισμών και γ)οι ελληνικές τράπεζες εκτιμούν ότι τα κεφαλαιακά αποθέματα που απέκτησαν από την ανακεφαλαιοποίηση μπορούν να αντέξουν μία σφοδρή ύφεση και επιδείνωση της ποιότητας των στοιχείων του ενεργητικού.

Πιο αναλυτικά, στην έκθεση αναφέρονται τα εξής:

Παράγοντες που επηρεάζουν την κερδοφορία

Βασικός παράγοντας για τις αποδόσεις παραμένουν οι επισφάλειες, όπως παραδέχονται οι ελληνικές τράπεζες, οι οποίες συντάσσονται με τις άλλες τράπεζες της περιφέρειας της Ευρωζώνης. Όπως εκτιμούν, οι επισφάλειες θα διαμορφωθούν το 2013 υψηλότερα από τα κέρδη προ-προβλέψεων, καθώς τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια συνεχίζουν να αυξάνονται. Αναμένουν να επιστρέψουν σε κερδοφορία από το 2015 και μετά, με εξαίρεση την Εθνική η οποία υιοθετεί πιο αισιόδοξες προβλέψεις. 

Ποιότητα στοιχείων ενεργητικού

Όλες οι τράπεζες εκτιμούν ότι τα “κόκκινα” δάνεια θα συνεχίσουν να αυξάνονται το 2013, αλλά με χαμηλότερο ρυθμό σε σχέση με το 2012, γεγονός που ενδέχεται να οδηγήσει  στο αποκορύφωμα του φαινομένου το 2014. Το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων δανείων ποικίλει μεταξύ 24% και 31%, υψηλότερα από τις άλλες τράπεζες της Ευρωζώνης στο πρώτο τρίμηνο του 2013 (με δείκτη κάλυψης περίπου 50%). Οι χειρότεροι τομείς είναι οι καταναλωτικές χορηγήσεις και τα επιχειρηματικά δάνεια, όπως συμβαίνει και στην υπόλοιπη Ευρωζώνη. 

Στρατηγική

Όλες οι τράπεζες εστιάζουν στην ενοποίηση λειτουργιών και μείωση προσωπικού, την αποφυγή ρίσκου, την περικοπή δαπανών και την συντηρητική διαχείριση της ποιότητας των στοιχείων του ενεργητικού. Όλες οι τράπεζες έχουν σημαντική παρουσία στην ΝΑ Ευρώπη την οποία θα θελήσουν να διατηρήσουν καθώς βλέπουν ότι τα οφέλη που θα προέκυπταν από πιθανή πώλησή τους, σε επίπεδο κεφαλαίου και μετόχων είναι περιορισμένα. Ωστόσο, αυτό ίσως να μην επιτραπεί στο πλαίσιο του μνημονίου. Οι τράπεζες θα υποβάλουν προς έγκριση τα σχέδια αναδιάρθρωσης στο ΤΧΣ και στην DG Com τον Ιούλιο.

Πιο εύκολο να αλλάξουν τα επιτόκια στις καταθέσεις παρά στα δάνεια

Οι ελληνικές τράπεζες προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια καταθέσεων σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες (4,2% στις νέες προθεσμιακές τον Απρίλιο) για να αντισταθμίσουν τα ρίσκα που συνοδεύουν την κρίση. Υπάρχει μία πιθανότητα να υποχωρήσουν τα επιτόκια καταθέσεων λόγω της έλλειψης ανταγωνισμού από τις μικρότερες τράπεζες και με προϋπόθεση ότι τα συνεχιστεί η πολιτική σταθερότητα. Τα επιτόκια για νέα δάνεια προς επιχειρήσεις διαμορφώνονται στο 6,4% (υψηλότερα από της Ευρωζώνης) και η ανατιμολόγηση δεν θα είναι μόνο δύσκολο να δικαιολογηθεί πολιτικά αλλά θα βαρύνει και την ικανότητα των επιχειρήσεων να εξυπηρετήσουν τα δάνειά τους.

Κεφάλαιο

Οι τράπεζες εκτιμούν ότι τα “νεοσύστατα” κεφαλαιακά τους αποθέματα μπορούν να αντέξουν ακόμη και μία νέα σφοδρή ύφεση. Η Alpha Bank άντλησε 4,6 δισ. ευρώ (core tier1 13,9%), η Εθνική 9,8 δισ. ευρώ (core tier1 9,3%), ενώ η Πειραιώς αντλεί 8,4 δισ. ευρώ (core tier1 14,5%).