Του Κωνσταντίνου Μαριόλη

Ως ο μήνας με τις περισσότερες, μεγαλύτερες και κρισιμότερες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου θα μείνει στην ιστορία ο Μάιος του 2013, καθώς οι τρεις μεγαλύτεροι πιστωτικοί όμιλοι της χώρας προσπαθούν να συγκεντρώσουν πάνω από 2 δισ. ευρώ. Ο Ιούνιος, ωστόσο, θα κρίνει αν οι τράπεζες θα καταφέρουν να περάσουν... στην επόμενη φάση του έτσι και αλλιώς δύσκολου μαραθωνίου της ανακεφαλαιοποίησης, χωρίς νέες πληγές. Αυτή η μετάβαση θα οδηγήσει στη νέα “ταυτότητα” του τραπεζικού συστήματος, με το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας να καταλαμβάνει περίοπτη θέση στο μετοχολόγιό τους.

Με φουλ τις μηχανές και με σημαντική ώθηση από το βελτιωμένο κλίμα των τελευταίων εβδομάδων οι τρεις συστημικές τράπεζες που μάχονται για την ιδιωτική τους συνέχεια ξεκίνησαν ή ξεκινούν τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου από θέση ισχύος. Εγγυημένες συμμετοχές, αγωνία για το τελικό αποτέλεσμα και εκπλήξεις στους όρους συνθέτουν το σκηνικό των μέχρι στιγμής πεπραγμένων.

Τον "χόρο" άνοιξε η Alpha Bank, ζητώντας από την αγορά 550 εκατ. ευρώ, σε μία προσπάθεια η ιδιωτική συμμετοχή να φτάσει το 12%. Η κάλυψη του 10% είναι δεδομένη, σύμφωνα με ανακοίνωση της τράπεζας, ενώ τα επίσημα αποτελέσματα αναμένεται να ανακοινωθούν το πρωί της Δευτέρας. Μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν διαρροές για το ύψος κάλυψης της ΑΜΚ, ωστόσο το όχι απαγορευτικό ύψος των απαιτούμενων κεφαλαίων, σε συνδυασμό με την κινητοποίηση της διοίκησης και τη θετική καθαρή θέση της τράπεζας δικαιολογούν την αισιοδοξία στα διοικητικά γραφεία της Alpha Bank, από την πρώτη ημέρα της διαδικασίας.

Στο χθεσινό της δελτίο η Alpha Bank ανέφερε ότι η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών «πραγματοποιείται με αξιοσημείωτη επιτυχία», τονίζοντας ότι «οι ξένοι επενδυτές συμμετέχουν μαζικά στις αυξήσεις κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών αναγνωρίζοντας με την τοποθέτηση των κεφαλαίων τους τις σημαντικές προοπτικές της Ελλάδος για έγκαιρη έξοδο από την κρίση». 

Στο ταμπλό, το δικαίωμα της Alpha Bank σημείωσε έντονη μεταβλητότητα, κινούμενο από τα 2,05 ευρώ, έως τα 0,99 ευρώ για να κλείσει στις 27 Μαΐου στα 1,40 ευρώ.

Η Εθνική αποτέλεσε από την αρχή το μεγάλο "στοίχημα" της ανακεφαλαιοποίησης, αφού χάθηκε πολύτιμος χρόνος στις διαδικασίες συγχώνευσης με την Eurobank. Η υπόθεση κάλυψης των κεφαλαιακών αναγκών της ΕΤΕ έλαβε διαστάσεις που έφτασαν έως την κυβέρνηση, με αποτέλεσμα να κινητοποιηθούν στην πορεία ισχυρά ελληνικά κεφάλαια για την κάλυψη της ιδιωτικής συμμετοχής και της διατήρησης του υφιστάμενου χαρακτήρα της τράπεζας.

Μετά την πραγματοποίηση reverse split και την επακόλουθη αναστολή διαπραγμάτευσης της μετοχής, δικαίωμα και "κομμένη" μετοχή ξεκίνησαν χθες τη διαπραγμάτευση στο Χ.Α. Η Εθνική εμφανίζεται σίγουρη για την επιτυχία της αύξησης και προσδοκά σε μία έκπληξη των τελευταίων ημερών που θα οδηγήσει στην κάλυψη ποσοστού μεγαλύτερου των αρχικών εκτιμήσεων. Αν είχαν μπει και τα ασφαλιστικά ταμεία στην αύξηση, τότε θεωρείται δεδομένο ότι ο στόχος του 12% θα μπορούσε ίσως και να υπερκαλυφθεί.

Χρηματιστηριακά, το δικαίωμα προτίμησης και προεγγραφής μπήκε από χθες στο ταμπλό του Χ.Α., σημειώνοντας πτώση 64% και ολοκληρώνοντας τη συνεδρίαση στα 1,60 ευρω. Την ίδια ώρα η μετοχή της τράπεζας κινήθηκε ανοδικά κατά 0,88% στα 4,57 ευρώ.

Αυτή που έκανε την έκπληξη δημιουργώντας ποικίλες αντιδράσεις στην αγορά είναι η Τρ. Πειραιώς. Η διοίκηση της τράπεζας ξεκαθάρισε ότι η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου χωρίς να μπαίνει όριο στη συμμετοχή των παλαιών μετόχων, είναι απόφαση της Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της τράπεζας, η οποία ανακοινώθηκε στις 23 Απριλίου 2013.

Υποστηρίζει, παράλληλα, ότι προχώρησε στη συγκεκριμένη επιλογή για να δοθεί η δυνατότητα στους παλαιούς μετόχους να συμμετάσχουν στην Α.Μ.Κ., με δεδομένο ότι ήδη η Τράπεζα Πειραιώς είχε διασφαλίσει το ελάχιστο όριο του 10%, μέσα από τις συμφωνίες εξαγοράς των τραπεζών Γενική και Millennium. “Οποιοσδήποτε περιορισμός της ιδιωτικής συμμετοχής στο 10% ή ακόμη, για παράδειγμα, στο 12%, θα απέκλειε ουσιαστικά τους παλαιούς μετόχους από την Α.Μ.Κ.”, ανέφερε η τράπεζα σε ανακοίνωσή της.

Στα χρηματιστηριακά “πηγαδάκια” οι συζητήσεις επικεντρώθηκαν στους λόγους που οδήγφησαν της Πειραιώς σε αυτή την τακτική, με αποτέλεσμα η αγορά να αναμένει την αύξηση της με αυξημένο ενδιαφέρον. Την ίδια ώρα, δεν λείπουν οι εκτιμήσεις ότι στην περίπτωση που οι “υποσχέσεις” για συμμετοχή από μεγάλα πορτοφόλια γίνουν πραγματικότητα, η ιδιωτική συμμετοχή μπορεί να ξεπεράσει κατά πολύ τις αρχικές εκτιμήσεις.