Στην πρώτη παγκοσμίως Δημόσια Προσφορά Τίτλων στην Ευρωζώνη (Eurozone Public Offering of Securities),“EPOS”, προβαίνει η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ). Όπως επισημαίνεται σε σχετική ανακοίνωση, η έκδοση ικανοποιεί τα Τρία Υποχρεωτικά Κριτήρια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για την αποδοχή της ως ενέχυρο στις πράξεις νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος και προωθείται μέσω μιας κοινοπραξίας τραπεζών με ισχυρή παρουσία στη λιανική τραπεζική, μία από κάθε χώρα της Ευρωζώνης που στο σύνολό τους εξυπηρετούν δεκάδες εκατομμύρια πελατών μέσω των δικτύων τους. Την Ελλάδα εκπροσωπεί η Alpha Bank.

Σήμερα η έναρξη της περιόδου δημόσιας προσφοράς

Η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ), το Ίδρυμα μακροπρόθεσμης χρηματοδοτήσεως της Ευρωπαϊκής Ενώσεως, προγραμματίζει την έναρξη της περιόδου δημόσιας προσφοράς για τη νέα έκδοση σε ευρώ σύνθετου ομολόγου αναφοράς, τη Δευτέρα 26 Ιουνίου 2006. Η προσφορά στο ευρύ κοινό μέσω κοινοπραξίας τραπεζών αναμένεται να διατίθεται σε προκαθορισμένη τιμή μέχρι την 17 Ιουλίου 2006. Η εκτεταμένη αυτή περίοδος προεγγραφής αποσκοπεί στην εξασφάλιση επαρκούς διαστήματος για την προεγγραφή του κοινού.

Το αναμενόμενο ονομαστικό ποσό της εκδόσεως ανέρχεται σε 1 δισ. ευρώ. Το ομόλογο προσφέρει σταθερό κουπόνι 5% κατά το πρώτο έτος. Στη συνέχεια, το  κουπόνι συνδέεται με τον πληθωρισμό, όπως αυτός υπολογίζεται από τη μεταβολή σε ετήσια βάση του μη-αναθεωρημένου Εναρμονισμένου Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (εξαιρουμένου του καπνού) της  Ευρωζώνης. Η ημερομηνία λήξεως της εκδόσεως είναι η 21 Ιουλίου του 2016 και το κεφάλαιο είναι εγγυημένο στη λήξη.

Διάθεση βάσει “Ενιαίου Ευρωπαϊκού Διαβατηρίου”

Η διάθεση της εκδόσεως θα πραγματοποιηθεί μέσω δημόσιας προσφοράς στις 12 χώρες της Ευρωζώνης βάσει του μηχανισμού του “Ενιαίου Ευρωπαϊκού Διαβατηρίου”, όπως προβλέπεται από την Οδηγία για το Ενημερωτικό Δελτίο της Ευρωπαϊκής Ενώσεως (EU Prospectus Directive). Είναι η πρώτη φορά που ο μηχανισμός του “Ενιαίου Ευρωπαϊκού Διαβατηρίου” χρησιμοποιείται σε τέτοια κλίμακα στην αγορά ομολόγων. Η συγκεκριμένη οδηγία καθορίζει έναν αποτελεσματικό μηχανισμό χρήσεως του “Ενιαίου Ευρωπαϊκού Διαβατηρίου” στα κράτη-μέλη της Ευρωπαϊκής Ενώσεως: Τα άρθρα 17 και 18 προβλέπουν ότι το εγκεκριμένο ενημερωτικό δελτίο [prospectus] από την αρμόδια αρχή ενός κράτους-μέλους («αρμόδια αρχή Κράτους-Μέλους Καταγωγής») είναι έγκυρο και σε οποιοδήποτε άλλο κράτος-μέλος («Κράτος-Μέλος Υποδοχής») χωρίς την ανάγκη περαιτέρω εγκρίσεων (αμοιβαία αναγνώριση). Το ενημερωτικό δελτίο έχει εγκριθεί από την CSSF, την αρμόδια αρχή για το Λουξεμβούργο και σε σύντομο χρονικό διάστημα θα είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα του Χρηματιστηρίου του Λουξεμβούργου (Luxembourg Stock Exchange - www.bourse.lu).

Η Alpha Bank συνδιαχειριστής για την Ελλάδα

Όπως σημειώνεται, η έκδοση αυτή θέτει νέα πρότυπα για την ευρωπαϊκή αγορά ομολόγων. Με το συντονισμό από την Merrill Lynch International, η κοινοπραξία αποτελείται από 12 συνδιαχειριστές (Co Lead Managers), έναν από κάθε χώρα της Ευρωζώνης. Για την Ελλάδα συνδιαχειριστής είναι η Alpha Bank. Η δομή αυτής της κοινοπραξίας αποσκοπεί στη βελτίωση της εξυπηρετήσεως αλλά και της διαθέσεως της εκδόσεως στους επενδυτές σε κάθε μία από αυτές τις χώρες. Ως εκ τούτου, στο ευρύ επενδυτικό κοινό θα προσφερθεί ένα “Ευρωπαϊκό” ομόλογο με ενιαία χαρακτηριστικά.

Το ομόλογο

Αναλυτικότερα, το ομόλογο ικανοποιεί τη ζήτηση για προστασία από τον πληθωρισμό, η οποία επιτυγχάνεται μέσω αποδόσεως που είναι πολλαπλάσια της αυξήσεως του πληθωρισμού της Ευρωζώνης (εξαιρουμένου του καπνού) για μία εκτεταμένη χρονική περίοδο. Η έκδοση ύψους 1 δισ. ευρώ με τα συγκεκριμένα χαρακτηριστικά είναι πρωτοφανής και γι΄ αυτό χαρακτηρίζεται έκδοση-αναφορά στην ευρωπαϊκή αγορά σύνθετων προϊόντων. Η ΕΤΕπ με αυτόν τον τρόπο στοχεύει να διαδραματίσει καταλυτικό ρόλο σε μία νέα αγορά σύνθετων ομολόγων σε ευρώ, μεγάλης ρευστότητας και με φιλικά προς το ευρύ επενδυτικό κοινό χαρακτηριστικά. Η καινοτομία του δικτύου διαθέσεως της εκδόσεως τόσο από άποψη μεγέθους, όσο και πανευρωπαϊκής εμβέλειας, έχει σημαντικά οφέλη για την ευρωπαϊκή οικονομική ολοκλήρωση.

Νέος Οριστικός Τίτλος

Ένα πρόσθετο πρωτοποριακό χαρακτηριστικό της εκδόσεως αυτής είναι, ο Νέος Οριστικός Τίτλος (New Global Note), μία νέα μορφή για διεθνή χρεόγραφα, που θα τεθεί σε ισχύ από την 1 Ιουλίου 2006. Με τη μορφή αυτή η έκδοση θα ικανοποιεί τα Τρία Υποχρεωτικά Κριτήρια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), (“ECB standard 3”) για την αποδοχή της ως ενέχυρο στις πράξεις νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος, όπως επισήμως ανακοινώθηκε από την ΕΚΤ την 13 Ιουνίου 2006.

Τα ομόλογα εκδίδονται κάτω από ένα νέο διακριτικό τίτλο “EPOS” ή Eurozone Public Offering of Securities, γεγονός που αντανακλά τα καινοτόμα χαρακτηριστικά της εκδόσεως και ενισχύει περαιτέρω την ήδη υπάρχουσα δυναμική της αναγνωρισιμότητας της ΕΤΕπ σε εκδόσεις ομολόγων αναφοράς με απλά χαρακτηριστικά (plain vanilla) σε Ευρώ – EARNs (Euro Area Reference Notes).