Το προμηνύει το χρηματιστήριο...
Τετάρτη, 11-Οκτ-2023 00:01
Το προμηνύει το χρηματιστήριο...
Το έχουμε ξαναγράψει, το να παρατηρεί κάποιος την ελληνική οικονομία προκειμένου να συμπεράνει τι θα συμβεί στο ελληνικό χρηματιστήριο είναι σαν να ρωτάει την ομπρέλα του αν θα βρέξει.
Περιφερειακές αγορές σαν την ελληνική εξαρτώνται κυρίως από τις υπερχειλίσεις της ρευστότητας στις μεγάλες διεθνείς αγορές και λιγότερο από τις εξελίξεις των θεμελιωδών μεγεθών.
Το ελληνικό χρηματιστήριο είχε μια εκπληκτική πορεία τον τελευταίο χρόνο όταν ο Γενικός Δείκτης από τις 800 μονάδες εκτοξεύθηκε πάνω από τις 1.350, γράφοντας νέο υψηλό των τελευταίων δέκα περίπου ετών.
H πορεία αυτή ξεκίνησε τον Οκτώβριο του 2022 και τερμάτισε στα τέλη του περασμένου Ιουλίου. Με βάση τις συσχετίσεις των πορειών των διεθνών αγορών (όπως αποτυπώνεται από τις διακυμάνσεις του S&P 500) τα κεφάλαια που αποχώρησαν από την αμερικανική αγορά στα μέσα του 2022 με αιτία την αύξηση των επιτοκίων αναζήτησαν ευκαιρίες σε κάποιες ξεχασμένες περιφερειακές αγορές.
Η ισοτιμία του δολαρίου ξεκίνησε να ενισχύεται από το καλοκαίρι του 2021, προεξοφλώντας περί τους 6 μήνες νωρίτερα την επικείμενη άνοδο των επιτοκίων λόγω πληθωριστικών πιέσεων.
Η ενίσχυση της ισοτιμίας του δολαρίου σε αυτή τη φάση τερματίστηκε τον Οκτώβριο του 2022 όταν ξεκίνησε η άνοδος του ελληνικού χρηματιστηρίου και των λοιπών περιφερειακών δυτικών αγορών.
Από τον Ιούλιο του 2023 το δολάριο άρχισε εκ νέου να ανακάμπτει και οι περιφερειακές αγορές με πρώτη την ελληνική να πέφτουν.
Λίγο πριν και λίγο μετά την κορύφωση του Γενικού Δείκτη του ελληνικού χρηματιστηρίου είδαμε και τις πλέον διθυραμβικές αναλύσεις και δημοσιεύματα για την ελληνική οικονομία...
Λίγες μέρες πριν την κορύφωση του Γ.Δ. με αιχμή τις τραπεζικές μετοχές, στις 29 Ιουνίου, η J P Morgan έγραφε π.χ.: "Οι ελληνικές τράπεζες έχουν σημειώσει εκπληκτική απόδοση, 52% από τις αρχές του έτους έναντι 8% για τον πανευρωπαϊκό δείκτη τραπεζών και 9% για τον δείκτη των τραπεζών της Κεντρικής Ευρώπη, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA)...
Με την εκκαθάριση των εκλογικών αβεβαιοτήτων, η εστίαση της αγοράς πιθανότατα μετατοπίζεται προς την πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδας σε επενδυτική βαθμίδα, η οποία μπορεί να υποστηρίξει τη συμπίεση του κόστους ιδίων κεφαλαίων (COE) και να οδηγήσει σε περαιτέρω επενδυτικό ενδιαφέρον και ροές....
...Ειδικότερα, με ορίζοντα τον Δεκέμβριο του 2024, η τιμή στόχος για την Alpha Bank είναι στα 2 ευρώ από 1,5 ευρώ που ήταν με βάση τον χρονικό ορίζοντα έως τον Ιούνιο του 2024, για την Eurobank στο 1,9 ευρώ έναντι 1,6 ευρώ, για την Εθνική τα 7,3 ευρώ έναντι 6,3 ευρώ και για την Πειραιώς τα 3,9 ευρώ έναντι 2,35 ευρώ...."
Ένα μήνα αργότερα η Citi έγραφε: "Παραμένουμε bullish καθώς αναμένουμε ότι οι αποτιμήσεις θα υποστηριχθούν από την ανανεωμένη εστίαση στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις και από την αναμενόμενη ανάκτηση του investment grade αυτό το έτος ή έως τις αρχές του επόμενου έτους, καθώς και από το συνεχιζόμενο ισχυρό μομέντουμ της κερδοφορίας λόγω των επιτοκίων, την ανάκαμψη της δανειοδοτικής δραστηριότητας αργότερα αυτό το έτος και τη συνέχιση της εκτέλεσης των προγραμμάτων αναδιάρθρωσης", σημειώνει χαρακτηριστικά η Citi...
Η Citi τηρεί πλέον σύσταση buy και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, ενώ οι νέες τιμές-στόχοι είναι τα 2 ευρώ για τις Alpha Bank και Eurobank από 1,75 ευρώ και 1,70 ευρώ πριν, αντίστοιχα, τα 7,3 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα από 6 ευρώ προηγουμένως, και τα 4 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς από 3 ευρώ πριν...."
Η αλήθεια είναι πως η ελληνική οικονομία τα τελευταία χρόνια έχει σημειώσει μερικές αξιοσημείωτες επιδόσεις. Το χρέος μειώνεται, οι εξαγωγές εκτοξεύονται και το ΑΕΠ αυξάνεται ταχύτερα από τον μέσο όρο της Ε.Ε.
Όλα αυτά είναι αναμφίβολα θετικά γιατί μειώνουν την απόκλιση από τον μέσο όρο της Ε.Ε. Η αλήθεια είναι επίσης πως απέχουμε πολύ ακόμη από τα να προσεγγίσουμε τις πενιχρές αναλογίες που είχαμε πριν από τη χρεοκοπία του 2010. Π.χ. το μέσο εισόδημα στην Ελλάδα απέχει περισσότερο από το μέσο εισόδημα στην Ευρωζώνη απ’ ό,τι πριν το 2010.
Επιπλέον θα πρέπει να θυμόμαστε πως τη δεκαετία πριν τη χρεοκοπία του 2010 η Ελλάδα παρουσίαζε ρυθμούς ανάπτυξης μεγαλύτερους από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Αυτό δεν τη εμπόδισε να βρεθεί στη δίνη του κυκλώνα μετά το διεθνές κραχ του 2008...
Η εκτίμηση της στήλης παραμένει αυτή που ήταν και στις αρχές του 2022. Αυτή ήταν πως ο ανοδικός κύκλος που ξεκίνησε το 2009 κορυφώθηκε στα τέλη του 2021 για τον S&P 500 και έκτοτε έχει ξεκινήσει ένα καθοδικός κύκλος.
Κατ’ αυτή την έννοια η πρόσφατη ανοδική κίνηση από τις 3.600 στις 4.600 μονάδες είναι μοιάζει με ανοδική αντίδραση σε καθοδικό κύκλο.
Το ελληνικό χρηματιστήριο θα κινηθεί στη σκιά των εξελίξεων των διεθνών...
2) Τι συνέβη στη Θράκη...
Αγαπητέ κ. Στούπα,
Διαβάζω ανελλιπώς τη στήλη σας και διαπιστώνω ότι έχετε μια γνήσια βούληση καταγραφής της πραγματικότητας με αντικειμενικό τρόπο, ακόμα κι όταν η αλήθεια ίσως είναι κάπως πικρή για τους αναγνώστες του πολιτικού χώρου που παρακολουθεί το www.capital.gr. Με αυτό το δεδομένο, σας αποστέλλω ένα κείμενο που θα ήθελα να σας προβληματίσει και να το φιλοξενήσετε στη στήλη σας.
Έχω ιδιαίτερη ευαισθησία για τη θρησκευτική μειονότητα της Θράκης και επιθυμώ να διασφαλίζεται η δίκαιη συμμετοχή της στην κοινωνική, πολιτική και οικονομική ζωή της χώρας μας. Αυτό διότι πιστεύω ότι η πολυπολιτισμικότητα μιας κοινωνίας είναι πλούτος. Είμαι επίσης σθεναρά αντίθετος με κάθε εξωτερική παρέμβαση στη ζωή της κοινότητας από την Τουρκία. Λυπάμαι όμως που, τόσο η αδιαφορία των κυβερνήσεων από τη μια και η δράση του Τουρκικού Προξενείου σε συνδυασμό με τον εγγενή συντηρητισμό του Ισλάμ από την άλλη, κρατούν δέσμια την κοινότητα αυτή. Θεωρώ ότι η όποια εκμετάλλευση των ιδιορρυθμιών της κοινότητας αυτής, μέσω της χειραγώγησής της με ή χωρίς τη βοήθεια του Τουρκικού Προξενείου είναι επαίσχυντη και θα πρέπει να καυτηριαστεί. Από όπου κι αν προέρχεται.
Υποστηρίζω τον κ. Κυριάκο Μητσοτάκη με όλες μου τις δυνάμεις. Λυπάμαι όμως που, όπως υποστηρίζω στο κείμενο που σας αποστέλλω, φαίνεται ότι χρησιμοποιήθηκαν μη αποδεκτοί μηχανισμοί στις πρόσφατες εκλογές. Δεν πιστεύω ότι ο σκοπός αγιάζει τα μέσα. Πιστεύω σε αρχές και αξίες.
Σας παρακαλώ να δημοσιεύσετε το κείμενο που επισυνάπτω στη στήλη σας, χωρίς να δημοσιοποιήσετε το όνομά μου.
Το τάβλι, οι εκλογές στην Περιφέρεια Ανατολικής Μακεδονίας και Θράκης και το Τζόκερ
Αν σε μια παρτίδα τάβλι ο συμπαίκτης σου φέρει εξάρες, λες "τι τυχερός που είναι"! Αν φέρει διαδοχικά 2-3 εξάρες εξοργίζεσαι τόσο με την προκλητική εύνοια του ζαριού του που ίσως κλείσεις επιδεικτικά το "έπιπλο" από αγανάκτηση, σίγουρος ότι έχεις χάσει την παρτίδα. Αν όμως επιμείνεις στο παιχνίδι και ο συμπαίκτης σου φέρει 20 συνεχόμενες εξάρες είσαι πλέον σίγουρος, πέρα από κάθε αμφιβολία, για δύο πράγματα: Πρώτον, ότι ο συμπαίκτης σου "τσιμπάει" τα ζάρια, ότι αυτά είναι "πειραγμένα", ότι το παιχνίδι δεν είναι δίκαιο. Δεύτερον, ότι υποτιμά βάναυσα τη λογική σου και την προσωπικότητά σου, αφού σε "κλέβει" και σε αδικεί κατάμουτρα χωρίς ίχνος αιδούς. Στην περίπτωση αυτή, δεν κλείνεις απλώς το τάβλι αγανακτισμένος αλλά, αν έχεις στοιχειώδη αυτοσεβασμό και αυτοεκτίμηση, του γυρνάς την πλάτη για πάντα.
Στις πρόσφατες εκλογές για την ανάδειξη Περιφερειάρχη στην ακριτική Περιφέρεια Ανατολικής Μακεδονίας και Θράκης συνέβη κάτι αντίστοιχο με τις συνεχόμενες εξάρες, κάτι τόσο σπάνιο που φαντάζει απίθανο/αδύνατο να είναι τυχαίο. Σε πολυάριθμα εκλογικά τμήματα των Περιφερειακών Ενοτήτων Ροδόπης και Ξάνθης που βρίσκονται σε οικισμούς της μουσουλμανικής μειονότητας, μέσα σε λίγους μήνες παρατηρήθηκε μεταστροφή στις πολιτικές προτιμήσεις με αδιανόητα μαζικό τρόπο. Συγκεκριμένα, στα εκλογικά αυτά τμήματα που πριν από λίγους μόνο μήνες ο ΣΥΡΙΖΑ σημείωνε εντυπωσιακές πλειοψηφίες, τώρα ο επίσημος υποψήφιος της Ν.Δ. έλαβε εκπληκτικά ποσοστά "αυτοδυναμίας". Η αλλαγή στις πολιτικές πεποιθήσεις είναι θεμιτή αφού κάθε πολίτης έχει δικαίωμα και είναι ελεύθερος να αλλάζει γνώμη. Όταν όμως ταυτόχρονα οι πολίτες ολόκληρων οικισμών μιας περιφέρειας αλλάζουν συντεταγμένα "πεποιθήσεις" προς την ίδια κατεύθυνση τότε σίγουρα υπάρχει μία από τις δύο πιθανές εξηγήσεις: Είτε συνέβη κάποιο συνταρακτικό γεγονός (π.χ. μια επανάσταση ή η εμφάνιση κάποιου πολιτικού Μεσσία) είτε διενεργήθηκε κάποια ανήθικη δοσοληψία και "σκοτεινή" συνεννόηση τερατωδών διαστάσεων. Αν είχε συμβεί το πρώτο, τότε υποθέτω ότι οι Πολιτικοί Επιστήμονες, οι Κοινωνιολόγοι και οι Ιστορικοί του Δ.Π.Θ. θα το είχαν ήδη καταγράψει. Πρόσθεσα και τους Ιστορικούς διότι οπωσδήποτε κάποιο τόσο πρωτόγνωρο γεγονός θα είχε μέγιστο ιστορικό ενδιαφέρον. Αν όμως δεν έχει συμβεί το πρώτο, τότε οπωσδήποτε θα πρέπει να ανησυχούμε πάρα πολύ διότι αυταπόδεικτα θα έχει διαπραχθεί καλπονοθεία με θεμελιώδους σημασίας αρνητικές συνέπειες σε πολλαπλά επίπεδα: Συνέπειες για τη Δημοκρατία διότι η ανάδειξη του Περιφερειάρχη θα προκύψει από σκοτεινή διαδικασία που δεν θα εκφράζει τη λαϊκή βούληση, αλλά και συνέπειες για την εθνική ασφάλεια στον βαθμό που ενδεχομένως στον τεκμαιρόμενο μηχανισμό νοθείας εμπλέκεται το Προξενείο γειτονικής χώρας η οποία επιθυμεί να διαδραματίσει ρόλο προστάτη των απανταχού μουσουλμάνων.
Κάποιος καλόπιστος ή αφελής αναγνώστης πιθανώς να θεωρήσει τις απόψεις μου κινδυνολογία ή συνωμοσιολογία. Αναφέρω λοιπόν ότι με την ιδιότητά μου του θετικού επιστήμονα έχω εκπαιδευτεί να θεωρώ ότι γεγονότα που παρατηρούνται ότι συμβαίνουν πολύ πολύ πολύ, υπερβολικά και ανεξήγητα πολύ συχνότερα από ό,τι είναι αναμενόμενο να συμβούν, δεν οφείλονται στην τυχαιότητα αλλά σε κάποιο συγκεκριμένο αίτιο που πρέπει να αναζητηθεί. Όταν πλημμύρες που είναι αναμενόμενο να συμβαίνουν κάθε 16 χιλιάδες χρόνια συμβαίνουν πλέον με χρονική απόσταση δύο εβδομάδων γνωρίζουμε με σιγουριά ότι αυτό δεν είναι τυχαίο αλλά οφείλεται σε κάποια συγκεκριμένη αιτία. Η αιτία αυτή λέμε ότι είναι η κλιματική αλλαγή. Αισθανόμαστε δέος για λίγες μέρες μετά από κάθε μείζον καταστροφικό κλιματικό γεγονός και οικτίρουμε τις μελλοντικές γενιές που θα πρέπει να αντιμετωπίσουν ακόμα σκληρότερες συνέπειες. Μετά, βέβαια, συνεχίζουμε τις καταναλωτικές μας συνήθειες που προκαλούν το φαινόμενο του θερμοκηπίου σαν να ζούσαμε σε άλλο πλανήτη. Το ίδιο φαίνεται ότι συνέβη και στις εκλογές στην Περιφέρεια Ανατολικής Μακεδονίας και Θράκης. Βλέπουμε όλοι το παράδοξο, λιγότεροι ανησυχούμε, κανείς δεν πράττει τίποτε.
Αν ο ίδιος παίκτης κέρδιζε το τζόκερ σε 10 συνεχόμενες κληρώσεις θα υπήρχε κανείς που θα ισχυριζόταν ότι πρόκειται για ακραία μεγάλη τύχη; Πιστεύει κανείς ότι δεν θα είχε παρέμβει ο Εισαγγελέας για να ελέγξει ποιοι εκτέλεσαν τη "στημένη κλήρωση" και ποιοι ήταν οι ηθικοί αυτουργοί; Όλοι οι υπόλοιποι, που δεν κερδίσαμε το τζόκερ, δεν θα βγαίναμε έξαλλοι και "αγανακτισμένοι" στους δρόμους και στις πλατείες ζητώντας όχι μόνο τιμωρία αλλά και "τα λεφτά μας πίσω"; Στην περίπτωση των Περιφερειακών εκλογών της ΑΜΘ γιατί κοιμόμαστε τον ύπνο του δικαίου; Διακυβεύονται λιγότερα από το αντίτιμο ενός δελτίου τζόκερ;
Φωνές διαμαρτυρίας ακούστηκαν στην περίπτωση των πρόσφατων βουλευτικών εκλογών στις οποίες είχε επικρατήσει μαζικά ο ΣΥΡΙΖΑ στα επίμαχα εκλογικά τμήματα. Εκείνες οι φωνές διαμαρτυρίας, ίσως δεν ήταν όσο στεντόριες και επίμονες θα έπρεπε, αλλά τουλάχιστον ακούστηκαν. Σήμερα, που επαναλαμβάνεται, προς την αντίθετη κατεύθυνση μέσα σε μικρό χρονικό διάστημα ο ίδιος "τυχαίος" κατακλυσμός του Νώε (πολιτικός αυτή τη φορά κι όχι κλιματικός) θα κάνουμε ότι κοιμόμαστε; Κι αν ακόμα οι αρμόδιες Αρχές αργήσουν να διαλευκάνουν την υπόθεση, κάθε ψηφοφόρος θα έχει άλλη μία ευκαιρία την επόμενη Κυριακή. Όσοι ψήφισαν την πρώτη Κυριακή και κυρίως όσοι δεν ψήφισαν. Ιδού η ευκαιρία!