Συνεχης ενημερωση

    Τρίτη, 04-Φεβ-2020 00:01

    Με την απειλή... πανδημίας στη διατραπεζική τι θα γίνει;

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Του Δημήτρη Παπακωνσταντίνου

    Η απόφαση της κεντρικής τράπεζας της Κίνας να ενισχύσει τη ρευστότητα με 173 δισ. δολάρια, φέρνει βίαια στο προσκήνιο με αφορμή τον κοροναϊό την παγκόσμια κρίση στο διατραπεζικό σύστημα.

    Μία κρίση ρευστότητας που επί της ουσίας είναι κρίση εμπιστοσύνης και την οποία έχουν αποτύχει να "θεραπεύσουν", αλλά μόνο να "χαλιναγωγήσουν" μερικώς οι κεντρικές τράπεζες. Ο πακτωλός ρευστότητας που έχουν ήδη διαθέσει για να αποτρέψουν κρίση στο overnight και μία ανεξέλεγκτη αύξηση που θα οδηγούσε σε ηχηρά κανόνια funds και σειρά από τράπεζες, δεν έχει λειτουργήσει παρά μόνο "παρηγορητικά". Δεν έχει λύσει το πρόβλημα. Και ο κίνδυνος στις αγορές όπου η έκθεση σε επισφαλή προϊόντα έχει περάσει κάθε όριο, είναι όχι απλώς διαρκώς υπαρκτός αλλά και μπορεί να πάρει, αν εκδηλωθεί, μορφή... πανδημίας.

    Ας ελπίσουμε ότι η εκδήλωση και έξαρση του κοροναϊού σε αυτή ακριβώς τη συγκυρία δεν θα αποτελέσει τη "σκανδάλη". Δεν είναι τυχαίο ότι όπως ανέδειξε και χθεσινό πολύ ενδιαφέρον ρεπορτάζ του Γιάννη Αγγέλη στο Capital.gr, οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης εμφανίζονται ιδιαίτερα ανήσυχοι για τις επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία, δυσανάλογα ίσως σε σχέση με την εξάπλωση που παρουσιάζει μέχρι στιγμής ο ιός. Δεδομένου για παράδειγμα ότι μέχρι στιγμής εμφανίζει μάλλον ελαφρύτερα επιδημικά δεδομένα από ό,τι για παράδειγμα ο SARS. Τουλάχιστον σε ό,τι αφορά τις εκτιμήσεις που μέχρι τώρα έχουν γίνει γνωστές.

    Όμως Moody’s, Fitch, DBRS, εμφανίζονται εξαιρετικά ανήσυχοι. Για τις επιπτώσεις στην κινεζική οικονομία, όπου τα μοντέλα ήδη αναφέρουν μείωση στους ρυθμούς ανάπτυξης, στην παγκόσμια ανάπτυξη κατ' επέκταση και στις επιλογές όπως αυτές θα διαμορφωθούν για τις κεντρικές τράπεζες και σε επίπεδο επιτοκίων αλλά και σε σχέση με τα QE. Είναι σαφές ότι οι αναλυτές εκτιμούν ότι το timing της εκδήλωσης της επιδημίας και των πιθανών συνεπειών της είναι το χειρότερο δυνατό.

    Για να την πω την αμαρτία μου, οι θέσεις του αντιπροέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας χθες στην Αθήνα, του κ. Ντε Γκίντος, για την κατάσταση στις αγορές και την ευρωπαϊκή οικονομία σε σχέση και με τον κοροναϊό, δεν με ενθουσίασαν ή αλλιώς δεν με καθησύχασαν ιδιαίτερα. Και παρεμπιπτώντος ούτε για το Brexit... Πώς τη λένε την παροιμία; "Πολύ μέλι και από τηγανίτες τίποτα...". Κατά τα άλλα, ας ελπίσουμε ότι έστω θα μας βάλουν στο QE γιατί υπάρχει ο κίνδυνος να έρθουν... ακραία καιρικά φαινόμενα, ιδιαίτερα πάνω από τον πιο αδύναμο παγκόσμιο κρίκο, την Ευρώπη....

     dimitris.papakonstantinou@capital.gr

     

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων