Συνεχης ενημερωση

    Παρασκευή, 29-Νοε-2019 00:01

    Το ρεκόρ του S&P 500, ο περυσινός "Μαύρος Δεκέμβριος" και το Χ.A.

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Του Δημήτρη Παπακωνσταντίνου

    Η αργία της Πέμπτης για τις αγορές στις ΗΠΑ, λόγω της "Ημέρας των Ευχαριστιών", είχε προλάβει να αφήσει ως παρακαταθήκη την καταγραφή "νέων ιστορικά υψηλών". 

    Ο S&P 500 με νέο σερί έγραφε ρεκόρ άνω των 3.150 μονάδων, με τον Dow Jones να "πετάει” πάνω από τις 28.000 μονάδες, σε μια κίνηση που πλέον έχει διαψεύσει, για την ώρα τουλάχιστον, τις ανησυχίες αναλυτών και επαγγελματιών του χώρου που περίμεναν κάποια στιγμή μια αποθέρμανση των βασικών δεικτών. Όλοι είναι ικανοποιημένοι, χαμογελαστοί, αναμφίβολα οι traders "τρίβουν τα χέρια τους” και ξορκίζουν... το κακό.

    Βλέπετε, είτε λόγω των ανησυχιών για τον εμπορικό πόλεμο μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, είτε λόγω των παράξενων "σημάτων” από τη συντονισμένη δράση της FED και της ΕΚΤ που... πλημμύρισαν με ρευστότητα το ("πλούσιο” σε απόθεμα) διατραπεζικό σύστημα, είτε λόγω του προβληματισμού για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας, ιδίως των ΗΠΑ και της Ευρώπης, είτε για λόγους που σχετίζονται με την υψηλή συγκέντρωση χρέους ανά τον κόσμο (σημαντικό μέρος του οποίου ως προς το ιδιωτικό κομμάτι έχει χαμηλή διαβάθμιση) ή άλλες αφορμές, πολλοί αναλυτές έβλεπαν με σχετικό προβληματισμό τα απανωτά ρεκόρ ιδίως στην αμερικανική αγορά. Όπου, για παράδειγμα, ήδη μέσα στο 2019, ο S&P έχει προλάβει να δώσει "μέτρηση” +25%. Για την ώρα, είναι αλήθεια ότι η κίνηση της αγοράς δεν επιβεβαιώνει τις έντονες ανησυχίες που εκφράζονται ότι έρχεται καταιγίδα, σε συνθήκες άφθονης ρευστότητας, με τα funds να κυνηγούν κέρδη σε ένα περιβάλλον χαμηλών ή και αρνητικών επιτοκίων και αποδόσεων.

    Από εβδομάδα εισερχόμαστε στον Δεκέμβριο. Και το αναφέρουμε για έναν λόγο βέβαια που δεν σχετίζεται προφανώς με τα... ημερολογιακά. Πέρυσι, μέσα στον τελευταίο μήνα του έτους, είχε ξαφνικά (;) ξεκινήσει μια ραγδαία πτώση στα χρηματιστήρια, με τους δείκτες βαρόμετρα στις ΗΠΑ να χάνουν 15% με 20%, με δισεκατομμύρια δολάρια να "γίνονται καπνός”, με τους αναλυτές και τους επαγγελματίες να κάνουν λόγο για "Μαύρο Δεκέμβριο”, σε ένα πτωτικό σπιράλ που είχε ξεκινήσει από αρχές σχεδόν του μήνα μέχρι και τις εορτές των Χριστουγέννων. Αν θυμόμαστε ορθά, από τα επίπεδα των 2.800 μονάδων περίπου ο S&P (αρχές Δεκεμβρίου) ξεκίνησε μια κατρακύλα που παραμονές Χριστουγέννων τον βύθισε προς τα επίπεδα κάτω των 2.400 μονάδων, απ' όπου βέβαια ανέκαμψε. Για να ακολουθήσει μετά το ανοδικό σερί που διέψευσε όσους ανησυχούσαν για περαιτέρω κραχ.

    Με τις ευχές βέβαια των ανθρώπων της αγοράς να κινούνται προς την κατεύθυνση να μη ζήσουμε ανάλογες συνθήκες στα χρηματιστήρια όπως ο περυσινός "Μαύρος Δεκέμβρης”. Προς αποφυγή παρεξήγησης, σε καμία περίπτωση δεν σημαίνει ότι θα πρέπει να περιμένουμε ανάλογες συνθήκες, ότι οι traders και οι fund managers θα σπεύσουν να κλειδώσουν τόσο μεγάλο μέρος από τα κέρδη τους που θα οδηγήσει σε ραγδαία πτώση. Άλλωστε, σταδιακά αρχίζουν να βλέπουν το φως της δημοσιότητας εκτιμήσεις που θέλουν Ουάσινγκτον και Πεκίνο να βρίσκονται σε καλό δρόμο ώστε να πετύχουν μια αρχική συμφωνία τερματισμού του εμπορικού πολέμου, αν και κατά καιρούς βέβαια κάτι τέτοιο έχει χαλάσει "στο παρά ένα”. 

    Σε αυτό το τοπίο, με τις αγορές στις ΗΠΑ να σπάνε κοντέρ, το Χ.Α. παραμένει σε υψηλές θέσεις βάσει αποδόσεων, με σχεδόν +45%, με πολύμηνο σερί ανόδου, με τον Γ.Δ. να φέρνει "βόλτες” κοντά στις παρυφές των 900 μονάδων, δίχως να καταφέρνει την υπέρβαση αλλά και δίχως να χάνει την επαφή με την εν λόγω περιοχή. Προφανώς και θα επηρεαστεί από την διεθνή τάση, δεν θα λείψουν τα επιλεκτικά πονταρίσματα, το stock picking, το rotation στα blue chips, η προσοχή προς τις τράπεζες ή προς μετοχές με ειδικό ενδιαφέρον (π.χ. μια ΑΜΚ, μεγέθη, μερίσματα, κάποια εξέλιξη κ.λπ.), την εικόνα στην αγορά ομολόγων κλπ. Σε κάθε περίπτωση βέβαια, τα βλέμματα θα είναι στραμμένα και στα ξένα χρηματιστήρια, στις διεθνείς εξελίξεις, που λιγότερο ή περισσότερο θα επηρεάσουν και την εγχώρια τάση.

    dimitris.papakonstantinou@capital.gr

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων