Του Jonathan Ponciano
Ο επικεφαλής επενδύσεων της Morgan Stanley προειδοποιεί ότι οι επικείμενες ανακοινώσεις εταιρικών αποτελεσμάτων μάλλον θα απογοητεύσουν τους επενδυτές, συμπιέζοντας τους κύριους δείκτες της Wall σε χαμηλά δύο ετών, ακόμη και αν η οικονομία αποφύγει τελικά την ύφεση – υπάρχει όμως και η θετική πλευρά: ο αναλυτής βλέπει το τέλος της bear market να μην είναι μακριά τοποθετώντας το χρονικά ακόμη και εντός του τρέχοντος τριμήνου.
"Δεν 'τσιμπάμε' από το πρόσφατο ράλι", ανέφερε σε σημείωμά του ο Michael Wilson της Morgan Stanley, καθώς τη Δευτέρα S&P 500 και Nasdaq βρίσκονταν στο +5% και +9% αντίστοιχα από την αρχή τους έτους, μετά την κατρακύλα 19% και 33%, κατ’ αντιστοιχία πάλι, το 2022.
Με τις καταναλωτικές δαπάνες να επιβραδύνονται και το υψηλό κόστος να "ψαλιδίζει" τα κέρδη, ο Wilson υποστηρίζει ότι έρχεται ύφεση κερδοφορίας και πως τα αποτελέσματα για το δ’ τρίμηνο που θα ανακοινωθούν τις επόμενες εβδομάδες θα φέρουν απογοήτευση στις τάξεις των επενδυτών, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Morgan Stanley που κινούνται αρκετά χαμηλότερα από τις μέσες προβλέψεις των αναλυτών.
Τις τελευταίες δύο φορές που η τράπεζα "έδωσε χρησμό" για επιδόσεις κατώτερες του μέσου όρου των προβλέψεων (στη φούσκα του dot-com και στη Μεγάλη Ύφεση), ο S&P 500 έπεσε κατά 34% και 49% αντίστοιχα, προειδοποίησε ο Wilson, σημειώνοντας ότι το φετινό ράλι είναι εύθραυστο, καθώς τα κέρδη οδηγούν "μετοχές χαμηλής ποιότητας, με έντονο σορτάρισμα": AMC και GameStop, για παράδειγμα, έχουν εκτιναχθεί κατά 45% και 23% αντίστοιχα.
Η Morgan Stanley προβλέπει ότι ο S&P 500 θα μπορούσε να υποχωρήσει έως και κατά 25%, σε χαμηλό διετίας στις 3.000 μονάδες, με τον Wilson να σημειώνει πως μόλις τα αποτελέσματα δ’ τριμήνου αποκαλύψουν την προβληματικότητα των εταιρειών σε όλη της την έκταση, η bear market θα λάβει τέλος – είτε εντός του τρέχοντος τριμήνου είτε στις αρχές του δεύτερου.
Ο δυσοίωνος "χρησμός" της Morgan Stanley δεν είναι ο μόνος: την εκτίμηση ότι αυτό το χρηματιστηριακό ράλι είναι επίπλαστο τη συμμερίζονται και άλλοι. Οι αναλυτές της Goldman Sachs εκτίμησαν την προηγούμενη εβδομάδα ότι ο S&P 500 θα διολισθήσει έως και 22% την άνοιξη, εάν η οικονομία μπει σε φάση ύφεσης, ενώ αν δεν έχουμε ύφεση "βλέπουν" μια περαιτέρω πτώση της τάξης του 10% για τους δείκτες, για να κλείσουν το έτος περίπου στα επίπεδα όπου κυμαίνονται σήμερα.
"Όταν το κόστος αυξάνεται περισσότερο από τις πωλήσεις, το περιθώριο κέρδους συρρικνώνεται. Αυτός είναι ο κανόνας σε οποιασδήποτε απροσδόκητη επιβράδυνση των εσόδων", σημειώνει ο Wilson, προσθέτοντας ότι οι πωλήσεις πέφτουν γρήγορα και απροσδόκητα, ενώ το κόστος παραμένει υψηλό. "Ήδη αυτό συμβαίνει σε πολλούς κλάδους, και μάλιστα χωρίς η οικονομία να έχει περιέλθει σε ύφεση".
Το χρηματιστήριο κατέρρευσε το 2022, καθώς οι αυξήσεις των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ "φρέναραν" την οικονομία σε μια προσπάθεια των αξιωματούχων της Fed να τιθασεύσουν τον πληθωρισμό, και "σβήνοντας" τα υπερβολικά κέρδη μιας σειράς μετοχών που βρήκαν χώρο για ράλι εν μέσω πανδημίας χάρη στις πρωτοβουλίες της κυβέρνησης προκειμένου να τονώσει την οικονομία. Εταιρείες-κολοσσοί έκοψαν περισσότερες από 100.000 θέσεις εργασίας το 2022, με τις απολύσεις να κλιμακώνονται τις τελευταίες εβδομάδες, αφού Alphabet και Amazon ανακοίνωσαν τα δικά τους μέτρα για την περικοπή δαπανών. Η περίοδος εταιρικών αποτελεσμάτων δ’ τριμήνου ξεκίνησε νωρίτερα αυτό τον μήνα με τις μεγάλες αμερικανικές τράπεζες να ανακοινώνουν μεικτά μεγέθη. Μεταξύ των βαρύτερα πληγέντων, ο τίτλος της Goldman Sachs έχασε άνω του 6% στον απόηχο της μεγαλύτερης μείωσης κερδών κατά την τελευταία 10ετία.
Το μπαράζ των εταιρικών αποτελεσμάτων συνεχίζεται με τους κολοσσούς της τεχνολογίας: Tesla, Microsoft και IBM γνωστοποιούν τα οικονομικά τους μεγέθη αυτή την εβδομάδα, ενώ την επόμενη θα πάρουν τη σκυτάλη οι Apple, Amazon, Meta και Alphabet.
Ο ρωσικός στρατός λέει ότι "αναβίωσε" μια τεχνολογία που πρωτοχρησιμοποιήθηκε στον Α' Παγκόσμιο.
Αντιμέτωπα με τα καλύτερα άρματα που διαθέτουν οι Ρώσοι αναμένεται να βρεθούν τα Α26, σε Μπαχμούτ και Σβατόβε.
Παρά το χρηματιστήριο-"ναρκοπέδιο" του 2022, οι πλέον γενναιόδωροι δισεκατομμυριούχοι των ΗΠΑ διέθεσαν για αγαθούς σκοπούς περισσότερα χρήματα απ' ό,τι σε καθένα από τα δύο προηγούμενα χρόνια.
Εάν ο τουρκικός σχεδιασμός για τα F-16 αποτύχει, η Αθήνα θα έχει το πάνω χέρι στα μαχητικά το 2025.
Ο Πούτιν κατάπιε το δικό του δόλωμα: την ψευδαίσθηση ενός "σύντομου και νικηφόρου πολέμου"
Ο Παναγιώτης Αλαμάνος, CEO της ΣΟΛ Crowe, εξηγεί γιατί το υβριδικό μοντέλο εργασίας είναι το πλέον αποτελεσματικό.
Πώς πούλησε την startup της στον αμερικανικό κολοσσό έναντι 175 εκατ. δολαρίων δίνοντας ψεύτικα στοιχεία.
Οι εισαγγελείς αντιτάχθηκαν στο αίτημα να παραμείνει εκτός φυλακής.
Θα μπορούσε να υποβαθμιστεί το χρέος των ΗΠΑ; Και πώς θα αποφύγει το Κογκρέσο ένα επιζήμιο αδιέξοδο.
Μαζική έξοδος των κορυφαίων διαφημιστικών εταιρειών από την πλατφόρμα.
Ο μεγαλοεπενδυτής πιστεύει στην ενεργειακή βιομηχανία και λέει: "Δίκοπο μαχαίρι η τεχνολογία".
Robert Wilder: συγγραφέας, λέκτορας, λάτρης της φύσης. Κάποιου είδους χίπις; Όχι, ο 62χρονος οικολόγος είναι επενδυτής, με μάτι που κόβει και βλέπει πώς μπορεί να μετατρέψει τον περιβαλλοντισμό σε...
H κίνηση του Σάκη Τανιμανίδη να αποκτήσει τα δικαιώματα προβολής του αμερικανικού σόου επιχειρηματικότητας, Shark Tank και το σκεπτικό της συγκεκριμένης τηλεοπτικής επένδυσης.
Το χειρότερο σφάλμα των επενδυτών δεν είναι πως δεν θα παίξουν άμυνα. Το αντίθετο...
Η περικοπή έρχεται από μια αναπροσαρμογή της αμοιβής του σε μετοχές.
