Συνεχης ενημερωση

    Σάββατο, 29-Ιαν-2022 08:12

    H Fed έστρωσε το έδαφος για αύξηση των επιτοκίων τον Μάρτιο – και μετά;

    H Fed έστρωσε το έδαφος για αύξηση των επιτοκίων τον Μάρτιο – και μετά;
    • Εκτύπωση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Του Simon Moore

    Η απόφαση της Federal Reserve να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια τον Ιανουάριο, στέλνοντας παράλληλα "σήμα" ότι έρχεται αύξηση σύντομα, θέτει τις βάσεις για την πρώτη κίνηση τον Μάρτιο.

    Σύμφωνα με το FedWatch Tool της CME, η αγορά δίνει 90% πιθανότητες για αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της κεντρικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας τον Μάρτιο. Μάλιστα, βλέπει πιο πιθανό το σενάριο η Fed να αυξήσει τα επιτόκιά της κατά 50-70 μονάδες βάσης (μια διπλή αύξηση, δηλαδή), παρά να τα διατηρήσει αμετάβλητα. Η πρόσφατη μεταβλητότητα στις αγορές, με μεγάλες διακυμάνσεις ενδοσυνεδριακά, υποδηλώνει ότι η αύξηση των επιτοκίων βρίσκεται προ των πυλών.

    Πώς θα κινηθούν όμως τα επιτόκια στη συνέχεια της χρονιάς; Εδώ τα πράγματα περιπλέκονται. Η πιθανότερη εκδοχή, με βάση τα futures, είναι τα επιτόκια να κλείσουν το 2022 γύρω στο 1,25%. Αυτό συνεπάγεται 4 αυξήσεις εντός του έτους, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις για τρεις αυξήσεις, σενάριο που συγκέντρωνε τις περισσότερες πιθανότητες πριν από έναν μήνα. Ωστόσο, όλα είναι ανοιχτά – τουτέστιν, οι αγορές επιμερίζουν τις πιθανότητες για αύξηση των επιτοκίων από τρεις μέχρι και έξι φορές. Στην ουσία, "βλέπουν" σημαντική αύξηση των επιτοκίων, αλλά πόση; – γι’ αυτό δεν μπορούν να είναι σίγουρες. 

    Στο πλαίσιο αυτό, είναι αξιοσημείωτο πως δεν υπήρξε καμία διαφωνία μεταξύ των αξιωματούχων της Federal Reserve για τη διατήρηση των επιτοκίων στα ίδια επίπεδα στη συνεδρίαση αυτής της εβδομάδας. Συχνά η αγορά εμφανίζεται αβέβαιη για την πορεία των επιτοκίων, επειδή ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed πιέζουν για κινήσεις στα επιτόκια ενάντια στην απόφαση της πλειοψηφίας.

    Δεν είδαμε καμία έκφραση διαφωνίας στην ανακοίνωση του Ιανουαρίου, αν και η δημοσίευση των πρακτικών θα ξεκαθαρίσει το ζήτημα. Όσο και αν η Fed ισχυρίζεται ότι δεν λαμβάνει αποφάσεις με βασικό γνώμονα τις αγορές, η πρόσφατη έντονη μεταβλητότητα στις μετοχές πρέπει να προκάλεσε ανησυχίες, αφού ο S&P 500 υποχωρεί κοντά στο 10% από την έναρξη του έτους – κάκιστο ξεκίνημα, ειδικά εάν λάβουμε υπόψη ότι η κατρακύλα ήταν ραγδαία.

    Οι κίνδυνοι

    Η αβεβαιότητα για το πόσο θα αυξηθούν τα επιτόκια εντός του 2022 πηγάζει από δύο παράγοντες, σύμφωνα με τη Federal Reserve. O πρώτος είναι ο πληθωρισμός. Αφού επανειλημμένα μέσα στο 2021 έκανε λόγο για "παροδικό πληθωρισμό", τώρα η Fed ανησυχεί ότι ο πληθωρισμός μπορεί να διατηρηθεί σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από όσο αναμενόταν. Σε αυτή την περίπτωση, η κεντρική Ομοσπονδιακή Τράπεζα μπορεί να γίνει πιο επιθετική με τα επιτόκια, στην προσπάθειά της να τιθασεύσει την άνοδο των τιμών.

    Ο δεύτερος κίνδυνος ακούει στο όνομα "πανδημία". Όπως ανέφερε η Fed στην ανακοίνωσή της: "Η πορεία της οικονομίας εξακολουθεί να εξαρτάται από την πορεία του ιού". Εάν ο κορονοϊός έχει μεγαλύτερο αρνητικό αντίκτυπο στην οικονομία το 2022, τότε ενδέχεται η Fed να κινηθεί πιο επιφυλακτικά ως προς τις αυξήσεις των επιτοκίων. 

    Εντούτοις, οι αγορές βλέπουν ξεκάθαρα αύξηση των επιτοκίων εντός του 2022. Το ερώτημα είναι "Πόσο;". Η απάντηση –κατά κύριο λόγο– κρύβεται στην πορεία του πληθωρισμού και της πανδημίας. 

    Διαβάστε ακόμη:

    * Πώς ο πληθωρισμός μπορεί να "βυθίσει" τον πρόεδρο Μπάιντεν

    * Ποιος έχει δίκιο για τον πληθωρισμό – οι αγορές ή οι επικριτές της Fed;
     

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    Forbes 100+ The Greek List

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    07:30 25/05

    Οι εταιρείες-κολοσσοί που βγάζουν τα λιγότερα χρήματα

    Υπάρχουν περιπτώσεις επιχειρήσεων που διατηρούνται στη ζωή παρά τις τεράστιες ζημιές.

    19:47 24/05

    Μη επανδρωμένα πλοία: Έρχεται η νέα φάση στον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας

    Ο πόλεμος Ρωσίας-Ουκρανίας αποτέλεσε τη σκηνή πάνω στην οποία έκαναν την εμφάνισή τους περισσότερα drone από οποιονδήποτε προηγούμενο πόλεμο.

    08:10 24/05

    Ποιοι βρίσκονται στη "μαύρη λίστα" του Πούτιν

    Ηχηρές απουσίες ο Ντόναλντ Τραμπ και το δίκτυο Fox News.

    07:36 23/05

    Γιατί η Ρωσία θα πυροδοτούσε έναν "συριακό" S-300 εναντίον ισραηλινών μαχητικών;

    Η Μόσχα θέλει από το Τελ Αβίβ να περιορίσει τις αεροπορικές του επιδρομές σε περιοχές της Συρίας.

    00:05 23/05

    Ευ. Λιακόπουλος (BSS): Είναι η κατάλληλη στιγμή οι επιχειρήσεις να κάνουν το άλμα προς το μέλλον

    "Δεν είχαμε ποτέ άλλοτε τόσα πολλά εργαλεία ανάπτυξης, ούτε τόσο θετικό κλίμα για επενδύσεις. Πρέπει να κινητοποιηθούμε άμεσα" εκτιμά ο Ευ. Λιακόπουλος CEO & Founder της BSS.

    08:42 21/05

    Είναι αποτελεσματικά τα νέα όπλα λέιζερ της Ρωσίας κατά των drones ή αποτελούν ένδειξη απελπισίας;

    Ρώσος αξιωματούχος ισχυρίστηκε ότι οι ρωσικές δυνάμεις χρησιμοποίησαν ένα νέο λέιζερ για να καταστρέψουν ένα ουκρανικό drone.

    08:05 20/05

    Ο "Δούρειος Ίππος" του Πούτιν εντός των τειχών της ΕΕ

    Ο Όρμπαν μετατρέπει την Ουγγαρία στον πιο "φιλο-Πουτινικό" στρατώνα μέσα στο στρατόπεδο των φιλορώσων.

    16:49 19/05

    Συνεχίζεται η "κατρακύλα" της μετοχής της Walmart - Η οικογένεια Γουόλτον χάνει 34 δισ. δολάρια σε δύο ημέρες

    Η εταιρεία δήλωσε την Τρίτη ότι τα κέρδη της είχαν πληγεί από το αυξημένο κόστος για τα πάντα, από τα προϊόντα μέχρι τη ναυτιλία και την εργασία.

    16:45 19/05

    Αποφυλακίστηκε πρόωρα ο ''Pharma Bro'' Martin Shkreli

    Έγινε σύμβολο της απληστίας της Wall Street αφότου αύξησε την τιμή ενός φαρμάκου κατά 5.000%

    07:32 19/05

    Η μεγάλη επανεκκίνηση των κρυπτονομισμάτων: Πώς θα κλείσει η "τρύπα" του $1 τρισ.

    Κάθε reset στην ιστορία των crypto αύξησε την κεφαλαιοποίηση της αγοράς και ενίσχυσε την καινοτομία.

    07:38 18/05

    Η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία βάζει "ταφόπλακα" στον Nord Stream 2

    Πώς ωφελούνται οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και τα "σημάδια" που διαβάζουν οι μεγάλες πετρελαϊκές.

    07:33 17/05

    Ο ρωσικός στρατός έχει χάσει το 1/3 των δυνάμεών του στην Ουκρανία – και τώρα χάνει τον πόλεμο

    Το momentum της νίκης κινείται σταδιακά προς το ουκρανικό στρατόπεδο.

    07:30 16/05

    Πούτιν: Η αλήθεια και τα ψέματα που είπε για τη ρωσική οικονομία

    Τα μηνύματά του ήταν –τουλάχιστον– παραπλανητικά, καθώς η ρωσική οικονομία παρουσιάζει σαφή σημάδια ύφεσης.

    00:05 16/05

    Ράνια Πατσιοπούλου (SKF Hellas): Οι τάσεις της αγοράς δημιουργούν την ανάγκη για ανάπτυξη νέων λύσεων

    Προτεραιότητα στο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα των διαφόρων business units σε τοπικό επίπεδο δίνει η SKF Hellas, όπως αναφέρει η Ράνια Πατσιοπούλου Managing Director της εταιρείας.

    08:22 14/05

    Πώς το ρωσικό Πολεμικό Ναυτικό συνεχίζει να εκθέτει τα πλοία του σε ουκρανικές επιθέσεις

    Όταν η Ουκρανία βύθισε το ρωσικό καταδρομικό Moskva στις 13 Απριλίου, στέρησε από τον ρωσικό στόλο της Μαύρης Θάλασσας την κύρια αεράμυνά του.