Συνεχης ενημερωση

    Παρασκευή, 21-Φεβ-2020 14:04

    Ένας πολύ καλός λόγος για να μην αναμένουμε σύντομα μείωση επιτοκίων από την Fed

    Ένας πολύ καλός λόγος για να μην αναμένουμε σύντομα μείωση επιτοκίων από την Fed
    • Εκτύπωση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Από την αρχή του έτους, οι αγορές έχουν επιστρέψει σε ρυθμούς ξέφρενου ράλι. Μετοχές, ομόλογα κάθε είδους, χρυσός, παλλάδιο, bitcoin -όλα ανεβαίνουν και όλα στηρίζονται στη χαλαρή νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας.

    Αυτό διαβάζουμε τουλάχιστον. Η διάδοση του κοροναϊού και οι αναμενόμενες επακόλουθες οικονομικές επιπτώσεις έχουν φέρει για άλλη μια φορά τους επενδυτές σε θέση να αναμένουν μείωση των επιτοκίων από την Federal Reserve. Η αγορά των ομολόγων προεξοφλεί λίγο παραπάνω από μία μείωση των επιτοκίων έως τα τέλη του έτους, με 55% πιθανότητα (τη στιγμή που γράφτηκε το άρθρο) η πρώτη να συμβεί ακόμη και στη συνεδρίαση του Ιουνίου.

    Η προειδοποίηση της Apple αυτή την εβδομάδα αύξησε την πιθανότητα μιας κίνησης τον Ιούνιο σε πάνω από 60%. Ενώ τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ είναι τα καλύτερα που έχουν καταγραφεί την τελευταία διετία, οι επενδυτές επικαλούνται ξανά τις διεθνείς εξελίξεις ως λόγο για χαμηλότερα επιτόκια.  Η ανάκαμψη της Ευρώπης έχει αντιστραφεί και οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις εικάζουν ότι η κινεζική οικονομία θα μείνει στάσιμη για τουλάχιστον ένα τρίμηνο. Στο μυαλό των επενδυτών που προτιμούν τα χαμηλά επιτόκια, το σκηνικό είναι παρόμοιο με αυτό που οδήγησε στην επική στροφή της Fed το 2019: παγκόσμιος πόνος σημαίνει αμερικανικό όφελος. Τα προβλήματα όλων των άλλων σημαίνουν ότι οι ΗΠΑ θα απολαμβάνουν οικονομική σταθερότητα με το πρόσθετο μπόνους της χαλαρής νομισματικής πολιτικής.

    Ας μην προτρέχουν αυτή τη φορά.

    Υπάρχει ένα μεγάλο πράγμα που στέκεται εμπόδιο στο ονειρικό σενάριο του Mr Market για το 2020: το χρηματιστήριο. Σε αντίθεση με την πτώση του 20% που βύθισε τον S&P 500 στα τέλη του 2018 και σήμανε το τέλος της hawkish στάσης της Fed, οι μετοχές "ζουμάρουν" στο μέλλον εδώ και πάνω από έναν χρόνο. Οι αιματηρές ταραχές στο Ιράν, οι πετρελαϊκές απεργίες στη Σαουδική Αραβία και, μέχρι και σήμερα, το ξέσπασμα ενός θανατηφόρου ιού δεν ήταν αρκετά για να ανακόψουν τον ενθουσιασμό των επενδυτών για τις μετοχές των ΗΠΑ.

    Συνδυάστε τα καλύτερα των εκτιμήσεων κέρδη και τις προοπτικές αύξησής τους κατά 10-15% με τον ανανεωμένο επενδυτικό ενθουσιασμό για μετοχές έντονου, ανοδικού momentum και θα δείτε ότι το ράλι των μετοχών έχει ακόμη αντοχές.

    Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι το "οξυγόνο αραιώνει" για τους ταύρους σε αυτά τα ύψη, με τις μελλοντικές αποτιμήσεις να βρίσκονται ήδη στα υψηλότερα επίπεδα αυτής της bull market. Αλλά όπως έγραψα στα μέσα Δεκεμβρίου, το σενάριο μιας ραγδαίας βελτίωσης των μετοχών παραμένει: η οικονομία των ΗΠΑ γίνεται πολύ ισχυρή, ο πλούτος των νοικοκυριών αυξάνεται, η εμπιστοσύνη επανέρχεται, και τα μεγάλα στοιχήματα όπως η Tesla, η AMD και οι εταιρείες υψηλής κεφαλαιοποίησης αποδίδουν για τους traders λιανικής. Εάν ο ενθουσιασμός στη στεγαστική αγορά αποτελεί ένδειξη για το τι θα ακολουθήσει, τότε η ευφορία θα μπορούσε να διατηρηθεί για κάποιο διάστημα.

    Εάν το ράλι που ξεκίνησε μετά την άνοδο του S&P 500 πάνω από τις 3.000 μονάδες έχει αρκετά καύσιμα για να βοηθήσει τη χρηματιστηριακή αγορά να επιβιώσει από την οικονομική κατάσταση που ορίζει ο κοροναϊός, μην αναμένετε από τον Jay Powell και την ομάδα του να προθυμοποιηθούν να τρέξουν να σώσουν την αγορά αυτή τη φορά. Μπορεί να έριξαν το φταίξιμο στον υπόλοιπο κόσμο την τελευταία φορά, αλλά κανείς πρέπει να αναλογιστεί τη βιαιότητα του selloff του 2018 και την επακόλουθη πολιτική πίεση στην Fed που έπαιξαν το ρόλο τους στην απόφασή της να αλλάξει ξαφνικά πορεία. Εάν ο S&P 500 δεν αρχίσει να χάνει ύψος προτού βελτιωθεί το παγκόσμιο οικονομικό outlook, ο Powell έχει έναν πολύ πειστικό λόγο να παραμείνει ψύχραιμος.

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    Forbes 100+ The Greek List

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    08:07 01/04

    Εμβόλιο της δεκαετίας του 1920 δοκιμάζεται κατά του κορονοϊού

    Πρόκειται για το εμβόλιο κατά της φυματίωσης, BCG, το οποίο έχουν βάλει στο μικροσκόπιό τους επιστήμονες σε πέντε χώρες, μεταξύ των οποίων και η Ελλάδα, προκειμένου να διαπιστώσουν εάν μπορεί να...

    00:41 31/03

    Μια Νεοϋορκέζα μιλά για την "καραντίνα" στο "Μεγάλο Μήλο"

    H διευθύντρια σύνταξης διεθνών εκδόσεων της Forbes Media, Katya Soldak, μας αποκαλύπτει μέσα από τα δικά της μάτια πώς βιώνει το lockdown η Νέα Υόρκη. Δεν αποκομίζεις την εικόνα της κοινωνικής...

    13:09 30/03

    Ο Trump επεκτείνει τα μέτρα και υπαναχωρεί από την ιδέα για εκ νέου άνοιγμα της οικονομίας έως το Πάσχα

    Ο Πρόεδρος Donald Trump ανακοίνωσε την Κυριακή ότι επεκτείνει τα ομοποσνδιακά μέτρα για κοινωνική απομάκρυνση μέχρι τις 30 Απριλίου, οπισθοχωρώντας σε σχέση με την περασμένη εβδομάδα, οπότε έλεγε πως ...

    00:06 30/03

    Η ύφεση στις ΗΠΑ λόγω του κορονοϊού βαθαίνει, "δεν είναι μόνο για ένα τρίμηνο"

    Η TS Lombard αναθεώρησε πτωτικά τις εκτιμήσεις για το ΑΕΠ των ΗΠΑ το β' τρίμηνο στο -17%.

    10:48 28/03

    Κινεζικές θεωρίες συνωμοσίας: Αμερικανίδα μετέδωσε τον κορονοϊό στην Ουχάν

    Η κινεζική εφημερίδα "Global Times" επικαλείται τους ισχυρισμούς ενός "ακροδεξιού συνωμοσιολόγου του YouTube".

    12:57 27/03

    Ο δισεκατομμυριούχος Mike Ashley απολογείται για τις γκάφες του εν μέσω κορονοϊού

    Ο Mike Ashley, ο δισεκατομμυριούχος ιδιοκτήτης της Sports Direct, ζήτησε δημόσια συγγνώμη μετά την κριτική που δέχτηκε για το lobbying που άσκησε στη βρετανική κυβέρνηση ώστε να διατηρήσει ανοιχτά τα ...

    08:20 27/03

    Το πετρέλαιο οδεύει στα $10 το βαρέλι καθώς το lockdown εκμηδενίζει τη ζήτηση

    Στο χείλος του γκρεμού η πετρελαϊκή βιομηχανία των ΗΠΑ καθώς η πανδημία του κορονοϊού έχει εκμηδενίσει τη ζήτηση.

    18:27 26/03

    Ο Branson δημιουργεί πακέτο διάσωσης $250 εκατ., για να προστατεύσει το μέλλον των υπαλλήλων του

    Ο Branson έγραψε σε σημείωμα του ότι τα χρήματα έχουν σκοπό να ''σώσουν θέσεις εργασίας'' και ότι τα τα 250 εκατ.  δολάρια "είναι πιθανότατα μόνο η αρχή".

    10:05 26/03

    Μπιλ Γκέιτς για τον κορονοϊό: "Μόνη επιλογή για τις ΗΠΑ η ολική απομόνωση για 6-10 εβδομάδες"

    Ώστε να αποφευχθούν οι ολέθριες συνέπειες που βίωσαν η Ουχάν και η βόρεια Ιταλία και να ελαχιστοποιηθεί η ζημιά στην οικονομία της χώρας.

    08:44 24/03

    Πού μπορεί να "κρύβεται" η θεραπεία για τον κορονοϊο, σύμφωνα με κορυφαίο ιολόγο

    Τι δηλώνει ο Δρ Peter Palese, επικεφαλής Τμήματος Μικροβιολογίας στην Ιατρική Σχολή Icahn Mount Sinai.

    16:55 23/03

    Σίνζο Άμπε: Ανοιχτό το ενδεχόμενο αναβολής των Ολυμπιακών Αγώνων λόγω κορονοϊού

    Για πρώτη φορά, ο Σίνζο Άμπε αναγνώρισε το γεγονός πως, υπό αυτές τις συνθήκες, οι Ολυμπιακοί Αγώνες, δεν μπορούν σε καμία περίπτωση να διεξαχθούν φέτος.

    14:50 23/03

    Κυβερνήτης Νέας Υόρκης: Ξεκινούν κλινικές δοκιμές για την θεραπεία από τον κορονοϊό

    Ο κυβερνήτης της Νέας Υόρκης Andrew Cuomo δήλωσε ότι οι δοκιμές φαρμάκων για θεραπεία από τον κορονοϊό θα ξεκινήσουν από αύριο Τρίτη.

    08:37 23/03

    Γιώργος Κελεσίδης: Ο Έλληνας που "φέρνει" τη νανοτεχνολογία στην ενέργεια και την προστασία του περιβάλλοντος

    Η έρευνά του πάνω στη μορφολογία των νανοσωματιδίων άνθρακα από την καύση υδρογονανθράκων τού έδωσε μια θέση στην φετινή ευρωπαϊκή λίστα "30 κάτω των 30" του Forbes.

    08:08 23/03

    Ο δισεκατομμυριούχος λιανέμπορος Philip Green "αρνείται" να πληρώσει ενοίκια... λόγω κορονοϊού

    Ο δισεκατομμυριούχος ιδιοκτήτης του λιανεμπορικού ομίλου Arcadia "αρνείται" να καταβάλλει ενοίκια για τα καταστήματα που μισθώνει σε μια προσπάθεια να διασώσει την αυτοκρατορία.

    09:44 22/03

    Τεράστιο το οικονομικό πλήγμα της πανδημίας, σύμφωνα με μεγάλες τράπεζες

    Οι οικονομολόγοι τραπεζών και funds αναμένουν μια πρωτόγνωρη παγκόσμια ύφεση για το 2020.

    16:32 20/03

    Κορονοϊός: Οι 20 πλουσιότεροι δισεκατομμυριούχοι του κόσμου έχασαν σχεδόν $300 δισ. σε ένα μήνα

    Ο Jeff Bezos, ο πλουσιότερος άνθρωπος στον πλανήτη, είναι πλέον ο μοναδικός της λίστας που κατέχει περιουσία άνω των 100 δισ. δολαρίων, καθώς η περιουσία του Bill Gates υποχώρησε κατά 5,8 δισ....