Συνεχης ενημερωση

    Τρίτη, 02-Απρ-2019 09:30

    Το "νεκρό σημείο" παραγωγής της Saudi Aramco είναι υψηλότερο του αναμενόμενου

    Το "νεκρό σημείο" παραγωγής της Saudi Aramco είναι υψηλότερο του αναμενόμενου
    • Εκτύπωση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Του Robert Rapier

    Η Saudi Aramco, η εθνική πετρελαϊκή εταιρεία της Σαουδικής Αραβίας, είναι μακράν η μεγαλύτερη πετρελαϊκή εταιρεία στον κόσμο. Παράγει περίπου το 13% του παγκόσμιου πετρελαίου, αλλά οι επιχειρηματικές δραστηριότητές της ήταν αδιαφανείς εδώ και δεκαετίες. Αναφερόταν συχνά ότι η εταιρεία διαθέτει πολλές πηγές χαμηλού κόστους, οι οποίες μειώνουν το συνολικό κόστος παραγωγής της στα 10 δολάρια ανά βαρέλι, ή ακόμα και χαμηλότερα.

    Επειδή δεν υπήρχε κανένας τρόπος να ελεγχθούν αυτές οι πληροφορίες, ο κόσμος αφέθηκε να μαντέψει το πραγματικό "νεκρό σημείο" της παραγωγής της μεγαλύτερης πετρελαϊκής εταιρείας στον κόσμο, το σημείο δηλαδή όπου η εταιρεία δεν πραγματοποιεί ούτε κέρδος ούτε ζημιά. Χθες, η Saudi Aramco σήκωσε το "πέπλο" της οικονομικής της κατάστασης στο πλαίσιο μιας προσφοράς ομολόγων.

    Υπάρχουν πολλά σημαντικά οικονομικά στοιχεία στην προσφορά. Η εταιρεία είναι όντως η πιο κερδοφόρα στον κόσμο, αποκομίζοντας κέρδη 111 δισ. δολαρίων από έσοδα 356 δισ. δολαρίων το 2018. Το ποσό είναι σχεδόν διπλάσιο σε σχέση με τα 59,4 δισ. δολάρια της Apple, της δεύτερης πιο κερδοφόρας εταιρείας παγκοσμίως, το 2018. Είναι επίσης πενταπλάσιο σε σχέση με τα 20,8 δισ. δολάρια που έβγαλε η ExxonMobil πέρυσι.

    Το Bloomberg επισημαίνει ότι η "ροή κεφαλαίων από λειτουργική δραστηριότητα" της Aramco ήταν 26 δολάρια ανά βαρέλι πέρυσι. Το μέγεθος ήταν χειρότερο από αυτά της Shell ή της Total που ανέφεραν $38 και $31, αντίστοιχα. Έτσι, μπορεί η Saudi Aramco να είναι η πιο κερδοφόρα εταιρεία πετρελαίου, αλλά δεν είναι η πιο αποτελεσματική.

    Ωστόσο, το πιο σημαντικό στοιχείο που βρήκα στο ενημερωτικό δελτίο είναι ότι η Saudi Aramco αγωνίστηκε να φτάσει στο "νεκρό σημείο" και το 2016 όταν το αργό πετρέλαιο Brent διαπραγματευόταν στα περίπου 45 δολάρια ανά βαρέλι. Τα καθαρά της κέρδη το 2016 ήταν μόλις 13 δισ. δολάρια και οι ελεύθερες ταμειακές ροές ήταν μόνο 2 δισ. δολάρια. Συγκρίνετε αυτό με το εισόδημα των 111 δισ. δολαρίων και τις ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 86 δισ. δολαρίων που αποκόμισε η εταιρεία το 2018 (όταν το αργός Brent ήταν κατά μέσο όρο στα 71,34 δολάρια ανά βαρέλι), και θα δείτε ότι η τιμή του νεκρού σημείου της Aramco είναι περίπου 40 δολάρια το βαρέλι.

    Δεν προκαλεί εντύπωση που o OPEC οπισθοχώρησε το 2016 και αποφάσισε να εγκαταλείψει τον πόλεμο τιμών του με τον σχιστόλιθο των ΗΠΑ. Το μεγαλύτερο μέλος του OPEC είδε το εισόδημά του να στεγνώνει και ήταν στα πρόθυρα της καταγραφής ζημιάς εάν οι τιμές του πετρελαίου δεν ανέκαμπταν. Κάποτε χαρακτήρισα την απόφαση του OPEC να κηρύξει τον πόλεμο στους Αμερικανούς παραγωγούς σχιστολιθικού πετρελαίου ως εσφαλμένη εκτίμηση τρισεκατομμυρίων δολαρίων και τουλάχιστον τώρα μπορούμε να δούμε ότι μόνο στην Saudi Aramco κόστισε πιθανότατα μερικές εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια.

    Οι συνέπειες αυτών των ειδήσεων είναι ότι πιθανότατα δεν θα ξαναδούμε ποτέ ένα παρατεταμένο χρονικό διάστημα στο οποίο οι παγκόσμιες τιμές πετρελαίου θα είναι κάτω από τα 45 δολάρια, επειδή ο OPEC θα πρέπει να αναλάβει δράση σε εκείνο το σημείο για να στηρίξει τις τιμές όπως το έκανε το καρτέλ το 2016. Διαφορετικά, θα βρεθούν γρήγορα σε βαθύ οικονομικό πρόβλημα, αδυνατώντας να εξισορροπήσουν τους κρατικούς προϋπολογισμούς.

    Έτσι, αν δείτε τις τιμές του πετρελαίου να πέφτουν πίσω σε αυτό το επίπεδο, είναι σίγουρα καιρός να αγοράσετε. Εκτός αν, φυσικά, η ζήτηση για πετρέλαιο έχει κορυφωθεί και βρίσκεται σε πτώση. Αλλά αυτό είναι ένα επιχείρημα για μια διαφορετική στήλη.
     

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    Forbes 100+ The Greek List

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    08:45 09/04

    O 'Pharma Bro' Martin Shkreli ζητά να αποφυλακιστεί για να βρει θεραπεία για τον κορονοϊό

    Σε μια 11σέλιδη ερευνητική εργασία του, ο καταδικασμένος επιχειρηματίας επισημαίνει οκτώ υπάρχοντα φάρμακα που θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για τη θεραπεία του COVID-19.

    08:37 08/04

    Αυτοί είναι οι 10 νεότεροι δισεκατομμυριούχοι του πλανήτη

    Ανήκουν όλοι στην οικονομική ελίτ του πλανήτη αν και ακόμη δεν έχουν "πατήσει" τα 30.

    19:38 07/04

    Ο κορονοϊός "ψαλίδισε" κατά 1 δισ. ευρώ την περιουσία του Τραμπ

    Η περιουσία του προέδρου των ΗΠΑ ανερχόταν στα 3,1 δισεκατομμύρια δολάρια πριν από ένα μήνα. Τώρα πλέον υπολογίζεται στα 2,1 δισεκατομμύρια δολάρια. Πώς συνέβη αυτό.

    15:47 07/04

    Οι πλουσιότεροι άνθρωποι του πλανήτη το 2020

    Ο Bezos διατηρεί τα "σκήπτρα" του πλουσιότερου ανθρώπου. Ο Β. Βαρδινογιάννης η μόνη ελληνική συμμετοχή.

    08:05 07/04

    ΗΠΑ: Η οικονομία έχει πολλές προκλήσεις μπροστά της, προειδοποιούν οι τραπεζίτες

    Οι διευθύνοντες σύμβουλοι της JPMorgan Chase και της Jefferies σημειώνουν ότι η πανδημία του κορονοϊού έχει καταστροφικές επιπτώσεις στην αμερικανική οικονομία και ζητούν περισσότερη δράση από τη Fed ...

    13:25 06/04

    Η Κίνα πίστεψε ότι νίκησε τον κορονοϊό ωστόσο συνεχίζουν να εμφανίζονται νέα ασυμπτωματικά κρούσματα

    Σε μια στροφή 180 μοιρών, η Εθνική Επιτροπή Υγείας της Κίνας άρχισε να συμπεριλαμβάνει ασυμπτωματικά κρούσματα στις αρχές Απριλίου, κάτι που δεν έπραττε προηγουμένως.

    09:17 06/04

    "Φως στην άκρη του τούνελ": Οι θάνατοι από κορονοϊό σε Γαλλία, Ιταλία και Ισπανία μειώνονται

    Αντίθετα, αυξητική τάση εξακολουθεί να εμφανίζει ο αριθμός θανάτων στις ΗΠΑ, με τον πρόεδρο Τραμπ να δηλώνει το Σάββατο ότι οι δύο επόμενες εβδομάδες θα είναι οι "χειρότερες μέχρι σήμερα".

    10:06 05/04

    ΗΠΑ: Οι οικονομικές επιπτώσεις από την ύφεση του κορονοϊού σε πέντε αριθμούς

    Μόνο τις τελευταίες εβδομάδες χάθηκαν 10 εκατομμύρια θέσεις εργασίας.

    14:34 03/04

    Ο δισεκατομμυριούχος Philip Green παίρνει κρατικό χρήμα για να πληρώσει τους 14.000 υπαλλήλους του

    Ο όμιλος Arcadia, ο οποίος περιλαμβάνει τις αλυσίδες Topshop/Topman, Miss Selfridge, Burton, Dorothy Perkins, Evans και Wallis, αγωνίζεται για την επιβίωσή του σε τρία μέτωπα.

    08:13 03/04

    Επιτροπή ειδικών προειδοποίησε τον Λευκό Οίκο ότι o κορονοϊός μπορεί να μεταδίδεται με την αναπνοή

    Επιτροπή εμπειρογνωμόνων απέστειλε επιστολή στον Επιστημονικό Σύμβουλο του Λευκού Οίκου, όπου επισημαίνει ότι ο κορονοϊός SARS-CoV-2 που προκαλεί τη νόσο COVID-19, ενδεχομένως να μεταδίδεται απλώς...

    17:05 02/04

    ΗΠΑ: Χάθηκαν 10 εκατομμύρια θέσεις εργασίας σε δύο εβδομάδες

    "Η ταχύτητα και το μέγεθος συρρίκνωσης της αγοράς εργασίας είναι άνευ προηγουμένου", σημειώνουν οι αναλυτές.

    08:21 02/04

    Νέο "καμπανάκι" Γκέιτς: Ακολουθούμε συνταγή καταστροφής-Ο κορονοϊός απαιτεί εθνικό "λουκέτο"

    "Οι αρχές των ΗΠΑ πρέπει να είναι σαφείς: Αναστολή δραστηριότητας σημαίνει 'κλείνουν τα πάντα και παντού".

    14:25 01/04

    Συνεργασία Carrefour - Uber Eats για την κάλυψη των αυξημένων αναγκών delivery λόγω lockdown στη Γαλλία

    Η υπηρεσία θα ξεκινήσει πιλοτικά στις 6 Απριλίου και θα είναι διαθέσιμη μέσω 15 καταστημάτων της Carrefour στην περιοχή του Παρισιού, ενώ δεν αποκλείεται να επεκταθεί και σε άλλες μεγάλες αγορές της...

    08:07 01/04

    Εμβόλιο της δεκαετίας του 1920 δοκιμάζεται κατά του κορονοϊού

    Εμβόλιο κατά της φυματίωσης στο μικροσκόπιο επιστημόνων σε πέντε χώρες, μεταξύ των οποίων και η Ελλάδα.

    00:41 31/03

    Μια Νεοϋορκέζα μιλά για την "καραντίνα" στο "Μεγάλο Μήλο"

    H διευθύντρια σύνταξης διεθνών εκδόσεων της Forbes Media, Katya Soldak, μας αποκαλύπτει μέσα από τα δικά της μάτια πώς βιώνει το lockdown η Νέα Υόρκη. Δεν αποκομίζεις την εικόνα της κοινωνικής...

    13:09 30/03

    Ο Trump επεκτείνει τα μέτρα και υπαναχωρεί από την ιδέα για εκ νέου άνοιγμα της οικονομίας έως το Πάσχα

    Ο Πρόεδρος Donald Trump ανακοίνωσε την Κυριακή ότι επεκτείνει τα ομοποσνδιακά μέτρα για κοινωνική απομάκρυνση μέχρι τις 30 Απριλίου, οπισθοχωρώντας σε σχέση με την περασμένη εβδομάδα, οπότε έλεγε πως ...