Συνεχης ενημερωση

    Τρίτη, 02-Απρ-2019 09:30

    Το "νεκρό σημείο" παραγωγής της Saudi Aramco είναι υψηλότερο του αναμενόμενου

    Το "νεκρό σημείο" παραγωγής της Saudi Aramco είναι υψηλότερο του αναμενόμενου
    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Του Robert Rapier

    Η Saudi Aramco, η εθνική πετρελαϊκή εταιρεία της Σαουδικής Αραβίας, είναι μακράν η μεγαλύτερη πετρελαϊκή εταιρεία στον κόσμο. Παράγει περίπου το 13% του παγκόσμιου πετρελαίου, αλλά οι επιχειρηματικές δραστηριότητές της ήταν αδιαφανείς εδώ και δεκαετίες. Αναφερόταν συχνά ότι η εταιρεία διαθέτει πολλές πηγές χαμηλού κόστους, οι οποίες μειώνουν το συνολικό κόστος παραγωγής της στα 10 δολάρια ανά βαρέλι, ή ακόμα και χαμηλότερα.

    Επειδή δεν υπήρχε κανένας τρόπος να ελεγχθούν αυτές οι πληροφορίες, ο κόσμος αφέθηκε να μαντέψει το πραγματικό "νεκρό σημείο" της παραγωγής της μεγαλύτερης πετρελαϊκής εταιρείας στον κόσμο, το σημείο δηλαδή όπου η εταιρεία δεν πραγματοποιεί ούτε κέρδος ούτε ζημιά. Χθες, η Saudi Aramco σήκωσε το "πέπλο" της οικονομικής της κατάστασης στο πλαίσιο μιας προσφοράς ομολόγων.

    Υπάρχουν πολλά σημαντικά οικονομικά στοιχεία στην προσφορά. Η εταιρεία είναι όντως η πιο κερδοφόρα στον κόσμο, αποκομίζοντας κέρδη 111 δισ. δολαρίων από έσοδα 356 δισ. δολαρίων το 2018. Το ποσό είναι σχεδόν διπλάσιο σε σχέση με τα 59,4 δισ. δολάρια της Apple, της δεύτερης πιο κερδοφόρας εταιρείας παγκοσμίως, το 2018. Είναι επίσης πενταπλάσιο σε σχέση με τα 20,8 δισ. δολάρια που έβγαλε η ExxonMobil πέρυσι.

    Το Bloomberg επισημαίνει ότι η "ροή κεφαλαίων από λειτουργική δραστηριότητα" της Aramco ήταν 26 δολάρια ανά βαρέλι πέρυσι. Το μέγεθος ήταν χειρότερο από αυτά της Shell ή της Total που ανέφεραν $38 και $31, αντίστοιχα. Έτσι, μπορεί η Saudi Aramco να είναι η πιο κερδοφόρα εταιρεία πετρελαίου, αλλά δεν είναι η πιο αποτελεσματική.

    Ωστόσο, το πιο σημαντικό στοιχείο που βρήκα στο ενημερωτικό δελτίο είναι ότι η Saudi Aramco αγωνίστηκε να φτάσει στο "νεκρό σημείο" και το 2016 όταν το αργό πετρέλαιο Brent διαπραγματευόταν στα περίπου 45 δολάρια ανά βαρέλι. Τα καθαρά της κέρδη το 2016 ήταν μόλις 13 δισ. δολάρια και οι ελεύθερες ταμειακές ροές ήταν μόνο 2 δισ. δολάρια. Συγκρίνετε αυτό με το εισόδημα των 111 δισ. δολαρίων και τις ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 86 δισ. δολαρίων που αποκόμισε η εταιρεία το 2018 (όταν το αργός Brent ήταν κατά μέσο όρο στα 71,34 δολάρια ανά βαρέλι), και θα δείτε ότι η τιμή του νεκρού σημείου της Aramco είναι περίπου 40 δολάρια το βαρέλι.

    Δεν προκαλεί εντύπωση που o OPEC οπισθοχώρησε το 2016 και αποφάσισε να εγκαταλείψει τον πόλεμο τιμών του με τον σχιστόλιθο των ΗΠΑ. Το μεγαλύτερο μέλος του OPEC είδε το εισόδημά του να στεγνώνει και ήταν στα πρόθυρα της καταγραφής ζημιάς εάν οι τιμές του πετρελαίου δεν ανέκαμπταν. Κάποτε χαρακτήρισα την απόφαση του OPEC να κηρύξει τον πόλεμο στους Αμερικανούς παραγωγούς σχιστολιθικού πετρελαίου ως εσφαλμένη εκτίμηση τρισεκατομμυρίων δολαρίων και τουλάχιστον τώρα μπορούμε να δούμε ότι μόνο στην Saudi Aramco κόστισε πιθανότατα μερικές εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια.

    Οι συνέπειες αυτών των ειδήσεων είναι ότι πιθανότατα δεν θα ξαναδούμε ποτέ ένα παρατεταμένο χρονικό διάστημα στο οποίο οι παγκόσμιες τιμές πετρελαίου θα είναι κάτω από τα 45 δολάρια, επειδή ο OPEC θα πρέπει να αναλάβει δράση σε εκείνο το σημείο για να στηρίξει τις τιμές όπως το έκανε το καρτέλ το 2016. Διαφορετικά, θα βρεθούν γρήγορα σε βαθύ οικονομικό πρόβλημα, αδυνατώντας να εξισορροπήσουν τους κρατικούς προϋπολογισμούς.

    Έτσι, αν δείτε τις τιμές του πετρελαίου να πέφτουν πίσω σε αυτό το επίπεδο, είναι σίγουρα καιρός να αγοράσετε. Εκτός αν, φυσικά, η ζήτηση για πετρέλαιο έχει κορυφωθεί και βρίσκεται σε πτώση. Αλλά αυτό είναι ένα επιχείρημα για μια διαφορετική στήλη.
     

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    Forbes 100+ The Greek List

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    18:07 10/12

    Η IPO της εταιρείας real estate JY Grandmark "εκτόξευσε" την περιουσία της οικογένειας Clan

    Η εισαγωγή της JY Grandmark στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ εκτίναξε πάνω από το 1 δισ. δολάρια την περιουσία της οικογένειας Clan, από τις πλουσιότερες της Κίνας στον τομέα του real estate.

    08:32 10/12

    Amazon: Η "προσωπική αντιπάθεια" του Τραμπ για τον Bezos η αιτία απώλειας της σύμβασης του Πενταγώνου

    Η Amazon σε αγωγή που κατέθεσε σε ομοσπονδιακό δικαστήριο υποστηρίζει ότι ο Τραμπ, ο οποίος δεν κρύβει την αντιπάθειά του για τον Μπέζος και την Amazon, "παρενέβη ευθέως" στη διαδικασία επιλογής,...

    17:59 09/12

    T-Mobile-Sprint: Ξεκινά η δικαστική μάχη για την υπεράσπιση συγχώνευσης αξίας 26 δισ. δολ.

    Οι γενικοί εισαγγελείς των ΗΠΑ έχουν προχωρήσει σε αγωγές για να εμποδίσουν τη συγχώνευση αξίας 26 δισ. δολ. των T-Mobile και Sprint, με το σκεπτικό ότι κάτι τέτοιο θα έπληττε τον ανταγωνισμό.

    08:33 09/12

    Οι πιο ακριβοπληρωμένοι μουσικοί του κόσμου για το 2019

    Με απολαβές 185 εκατ. δολαρίων η Taylor Swift βρέθηκε στην κορυφή της λίστας, αφήνοντας δεύτερο τον Kayne West. Δύο συμμετέχοντες έσπασαν επίσης το φράγμα των 100 εκατ., ενώ υπάρχουν και εννέα...

    08:06 08/12

    Οι κροίσοι που υποστηρίζουν την προεκλογική εκστρατεία του Joe Biden

    Τα συνολικά κεφάλαια που έχει συγκεντρώσει ο Biden, ύψους 38 εκατ. δολ., υστερούν έναντι των ανταγωνιστών του, B. Sanders (75 εκατ.) και της El. Warren (60 εκατ.).

    08:04 08/12

    Πώς μπορείς να δημιουργήσεις μια πετυχημένη εφαρμογή για video streaming

    Εξοικονομήστε κεφάλαια, γνωρίστε το κοινό σας, να παρέχετε σε τακτική βάση πρωτότυπο περιεχόμενο και να είστε έτοιμοι να προσαρμοστείτε.

    10:05 07/12

    Γιατί οι μετοχές των Apple, Google, Nike έφτασαν σε νέα υψηλά επίπεδα-ρεκόρ

    Το βλέμμα της Wall Street επικεντρώνεται στις εμπορικές διαπραγματεύσεις ΗΠΑ-Κίνας και στην καταληκτική ημερομηνία της 15ης Δεκεμβρίου.

    14:10 06/12

    H IPO της Saudi Aramco επιβεβαιώνει ότι η αξία της ξεπερνά εκείνη των Apple και Microsoft

    H Aramco τιμολόγησε τις μετοχές στο άνω άκρο του εύρους τιμής, οδηγώντας την αποτίμηση στα $1,7 τρισ.

    00:05 06/12

    Γιατί ο Elon Musk δεν έχει φράγκο στην τσέπη αν και δισεκατομμυριούχος

    Ο Elon Musk βρέθηκε την Τετάρτη σε δικαστήριο του Λος Άντζελες, όπου κατέθεσε στο πλαίσιο της δίκης του για δυσφήμηση μέσω αναρτήσεών του στο twitter το 2018, στις οποίες αποκάλεσε έναν μη επώνυμο...

    15:29 05/12

    Σαμπάνια, LVMH, τυριά τα υποψήφια "θύματα" των Αμερικανικών δασμών στη Γαλλία

    Η απειλή Τραμπ για δασμούς έως 100% σε γαλλικά αγαθα, θα αυξήσει το κόστος δημοφιλών προϊόντων για τους Αμερικανούς καταναλωτές.

    07:59 05/12

    Black Friday και Cyber Monday δίνουν "μαθήματα" για το "κυνήγι" των καταναλωτών

    Μπορεί οι εκπτωτικές καμπάνιες των διαδικτυακών καταστημάτων να ξεκίνησαν φέτος πιο νωρίς από κάθε άλλη φορά και να "έκλεψαν" ένα μέρος από τον καταναλωτικό ντόρο της Black Friday, ωστόσο τα τελικά...

    14:32 04/12

    Τι μας λέει για την αγορά η αποτυχία του τελευταίου deal του Buffett

    Η απόφαση του Buffett να μην μπει σε έναν πόλεμο προσφορών με την Apollo για την απόκτηση της Tech Data Corp., εγείρει ερωτήματα για το αν η χρηματιστηριακή αγορά στο σύνολό της είναι υπερτιμημένη.

    08:06 04/12

    Τα "30 κάτω των 30" κορυφαία "οικονομικά μυαλά" για το 2020

    Το Forbes παρουσιάζει την αφρόκρεμα της νέας γενιάς των traders και dealmakers του χρηματοοικονομικού τομέα, οι οποίοι παρότι δεν έχουν φτάσει ακόμη τα 30 κατέχουν εξέχουσες θέσεις στον χώρο. Τα...

    17:35 03/12

    Οι "30 Under 30" του 2020 με αριθμούς: Νέοι Αμερικανοί και Καναδοί που μπορούν να αλλάξουν το μέλλον

    Αυτοί οι επιχειρηματίες μαθαίνουν σε ιούς να καταπολεμούν τον καρκίνο, αναπτύσσουν τεχνολογία για να βοηθήσουν τους αστροναύτες να αναπνέουν στον Άρη.

    08:07 03/12

    Forbes: Οι κορυφαίοι Ευρωπαίοι επενδυτές της "Λίστας του Μίδα" για το 2019

    Η έκρηξη επενδυτικών κεφαλαίων προς τον ευρωπαϊκό τεχνολογικό κλάδο, έφερε ανακατατάξεις αλλά και τέσσερις νέες παρουσίες στη φετινή "Λίστα του Μίδα".

    18:37 02/12

    Αυτές τις μετοχές αγοράζουν οι insiders - Πρέπει να τις αγοράσετε κι εσείς;

    Ορισμένες μετοχές που "σνομπάρει" η αγορά, οι insiders φαίνεται να τις προτιμούν, πηγαίνοντας κόντρα στη γενικότερη τάση. Μήπως ξέρουν κάτι που οι υπόλοιποι επενδυτές αγνοούν;

    Jeff Bezos

    Jeff Bezos

    108,4 δισ. $

    -592,8 εκ. $

    Bill Gates

    Bill Gates

    106,8 δισ. $

    +78,6 εκ. $

    Bernard Arnault

    Bernard Arnault

    105,3 δισ. $

    -625,8 εκ. $

    Warren Buffett

    Warren Buffett

    87,3 δισ. $

    +55,0 εκ. $

    Mark Zuckerberg

    Mark Zuckerberg

    74,4 δισ. $

    -170,8 εκ. $