Συνεχης ενημερωση

    Κυριακή, 25-Νοε-2018 16:00

    Το χρέος είναι το μεγαλύτερο πρόβλημα της Κίνας - Οι ομοιότητες με την Ελλάδα

    Το χρέος είναι το μεγαλύτερο πρόβλημα της Κίνας - Οι ομοιότητες με την Ελλάδα
    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου

    Του Panos Mourdoukoutas

    Ο εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ-Κίνας έχει προκαλέσει πολύ άγχος στις χρηματιστηριακές αγορές. Αλλά θα τελειώσει κάποια στιγμή, αργά ή γρήγορα. Η Ουάσινγκτον θα το λήξει, όπως έκανε με το Μεξικό και τον Καναδά.

    Αλλά η Ουάσινγκτον δεν μπορεί να λήξει το πρόβλημα χρέους της Κίνας, που θα μπορούσε να προκαλέσει πολλά προβλήματα τόσο στην κινεζική όσο και στην παγκόσμια οικονομία.

    Έτσι, δεν είναι ο εμπορικός πόλεμος ο μεγαλύτερος "πονοκέφαλος" της Κίνας, αλλά το συνεχώς διογκούμενο χρέος της.

    Για να είμαστε δίκαιοι, και η Αμερική έχει πρόβλημα με το χρέος της. Όπως και η Ιαπωνία. Στις ΗΠΑ η αναλογία χρέους προς ΑΕΠ είναι 105,40%, σύμφωνα με το Tradingeconomic.com. Στην Κίνα η αντίστοιχη αναλογία είναι 250%.

    Οπωσδήποτε, είναι μεγάλα νούμερα. Αλλά είναι ακριβή και γνωστά. Οπότε, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν σοβαρά υπόψη τα οικονομικά στοιχεία των δύο χωρών προτού προχωρήσουν σε επενδύσεις.

    Τι συμβαίνει λοιπόν με το χρέος της Κίνας; Επισήμως, είναι ένα μικρό νούμερο. Ανεπίσημα, είναι δύσκολο να καθοριστεί, και αυτό για έναν καλό λόγο: η κυβέρνηση δανείζει και αγοράζει. Ένας κλάδος της κυβέρνησης δανείζει και ένας άλλος αγοράζει. Για παράδειγμα, οι κρατικά ελεγχόμενες τράπεζες δανείζουν κεφάλαια στις κρατικές-δημόσιες επιχειρήσεις.

    Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένες ανεπίσημες εκτιμήσεις, όπως αυτή του IIF, της περασμένης εβδομάδας, που τοποθετεί την αναλογία του κινεζικού χρέους προς ΑΕΠ στο 300%!

    Το αυξανόμενο χρέος έρχεται σε μια κακή στιγμή για την κινεζική οικονομία, η οποία αναμένεται να επιβραδύνει. "Ακόμη και χωρίς τον εμπορικό πόλεμο, περιμένουμε να καθυστερήσει η ανάπτυξη της κινεζικής οικονομίας, ταυτόχρονα με μια παγκόσμια πτώση τον επόμενο χρόνο", σχολιάζει πρόσφατη μελέτη της BNP Baribas.

    Εν τω μεταξύ, οι οίκοι αξιολόγησης και οι αγορές πρέπει να συνεκτιμήσουν τις ανεπίσημες πληροφορίες για το κινεζικό χρέος σε σχέση με τα περιουσιακά στοιχεία της οικονομίας της Κίνας. Γι' αυτό οι αξιολογήσεις χρέους της Κίνας από τις S&P και Moody's δεν διαφέρουν πολύ από τις αντίστοιχες των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας.

    Το χειρότερο όμως είναι ο ρόλος της κυβέρνησης, που ταυτόχρονα δανείζει και δανείζεται χρήματα ανεβάζοντας τους πιστωτικούς κινδύνους. Και αυτό δημιουργεί τις κατάλληλες συνθήκες για κατάρρευση του συστήματος. Όπως δηλαδή έδειξε τόσο παραστατικά η κρίση του ελληνικού χρέους.

    Παράλληλα, ο διπλός ρόλος της κυβέρνησης έρχεται σε σύγκρουση με έναν τρίτο ρόλο. Αυτόν του ρυθμιστή, της αρχής δηλαδή που θέτει τους κανόνες για τους δανειστές και τους δανειζόμενους. Δυσχεραίνοντας έτσι την εφαρμογή των προγραμμάτων διάσωσης σε περίπτωση οικονομικής κρίσης.

    Για ακόμη μια φορά η ελληνική περίπτωση αποτελεί το τέλειο παράδειγμα. Ο λόγος για τον οποίο το "κούρεμα" του ελληνικού χρέους είχε τόσο τεράστιο αντίκτυπο στην ελληνική οικονομία είναι επειδή οι ελεγχόμενες από το κράτος τράπεζες και τα συνταξιοδοτικά ταμεία ήταν οι πιστωτές της γενικής κυβέρνησης και των κρατικών επιχειρήσεων.

    Αυτό σημαίνει ότι το "κούρεμα" μετατόπισε τις απώλειες από έναν κυβερνητικό τομέα σε έναν άλλο. Και δημιούργησε την ανάγκη για νέα δάνεια για την κάλυψη των ζημιών.

    Η κατάσταση θα μπορούσε να αποβεί πιο σοβαρή στην Κίνα, αφού η κυβέρνηση ελέγχει ταυτόχρονα τράπεζες, συνταξιοδοτικά ταμεία και κρατικές επιχειρήσεις.

    Οι κρατικές τράπεζες δανείζουν χρήματα απευθείας σε κρατικές εταιρείες. Οι τράπεζες δανείζουν επίσης κεφάλαια σε κτηματομεσίτες. Βρίσκονται πίσω από τη "φούσκα" επενδύσεων της χώρας, μία από τις κινητήριες δυνάμεις της κινεζικής οικονομίας.

    Παρά τις ομοιότητες μεταξύ ελληνικού και κινεζικού χρέους-οικονομικού συστήματος όμως, υπάρχει μια σημαντική διαφορά: η Κίνα είναι τεράστια. Μια οικονομική κρίση στην Κίνα θα έχει τεράστιο και πρωτόγνωρο αντίκτυπο στην παγκόσμια οικονομία.

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    Forbes 100+ The Greek List

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    00:05 06/12

    Γιατί ο Elon Musk δεν έχει φράγκο στην τσέπη αν και δισεκατομμυριούχος

    Ο Elon Musk βρέθηκε την Τετάρτη σε δικαστήριο του Λος Άντζελες, όπου κατέθεσε στο πλαίσιο της δίκης του για δυσφήμηση μέσω αναρτήσεών του στο twitter το 2018, στις οποίες αποκάλεσε έναν μη επώνυμο...

    15:29 05/12

    Σαμπάνια, LVMH, τυριά τα υποψήφια "θύματα" των Αμερικανικών δασμών στη Γαλλία

    Η απειλή Τραμπ για δασμούς έως 100% σε γαλλικά αγαθα, θα αυξήσει το κόστος δημοφιλών προϊόντων για τους Αμερικανούς καταναλωτές.

    07:59 05/12

    Black Friday και Cyber Monday δίνουν "μαθήματα" για το "κυνήγι" των καταναλωτών

    Μπορεί οι εκπτωτικές καμπάνιες των διαδικτυακών καταστημάτων να ξεκίνησαν φέτος πιο νωρίς από κάθε άλλη φορά και να "έκλεψαν" ένα μέρος από τον καταναλωτικό ντόρο της Black Friday, ωστόσο τα τελικά...

    14:32 04/12

    Τι μας λέει για την αγορά η αποτυχία του τελευταίου deal του Buffett

    Η απόφαση του Buffett να μην μπει σε έναν πόλεμο προσφορών με την Apollo για την απόκτηση της Tech Data Corp., εγείρει ερωτήματα για το αν η χρηματιστηριακή αγορά στο σύνολό της είναι υπερτιμημένη.

    08:06 04/12

    Τα "30 κάτω των 30" κορυφαία "οικονομικά μυαλά" για το 2020

    Το Forbes παρουσιάζει την αφρόκρεμα της νέας γενιάς των traders και dealmakers του χρηματοοικονομικού τομέα, οι οποίοι παρότι δεν έχουν φτάσει ακόμη τα 30 κατέχουν εξέχουσες θέσεις στον χώρο. Τα...

    17:35 03/12

    Οι "30 Under 30" του 2020 με αριθμούς: Νέοι Αμερικανοί και Καναδοί που μπορούν να αλλάξουν το μέλλον

    Αυτοί οι επιχειρηματίες μαθαίνουν σε ιούς να καταπολεμούν τον καρκίνο, αναπτύσσουν τεχνολογία για να βοηθήσουν τους αστροναύτες να αναπνέουν στον Άρη.

    08:07 03/12

    Forbes: Οι κορυφαίοι Ευρωπαίοι επενδυτές της "Λίστας του Μίδα" για το 2019

    Η έκρηξη επενδυτικών κεφαλαίων προς τον ευρωπαϊκό τεχνολογικό κλάδο, έφερε ανακατατάξεις αλλά και τέσσερις νέες παρουσίες στη φετινή "Λίστα του Μίδα".

    18:37 02/12

    Αυτές τις μετοχές αγοράζουν οι insiders - Πρέπει να τις αγοράσετε κι εσείς;

    Ορισμένες μετοχές που "σνομπάρει" η αγορά, οι insiders φαίνεται να τις προτιμούν, πηγαίνοντας κόντρα στη γενικότερη τάση. Μήπως ξέρουν κάτι που οι υπόλοιποι επενδυτές αγνοούν;

    08:50 02/12

    Οι πολυτιμότερες ομάδες της F1: Ferrari και Mercedes κερδίζουν έδαφος

    Mercedes και Ferrari είναι οι αναμφισβήτητοι ηγέτες της F1, γεγονός που οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στο ότι ξοδεύουν αφειδώς ώστε να εξασφαλίσουν πως οι ομάδες τους θα είναι άπιαστες στην πίστα. Αυτό...

    08:13 01/12

    Τα καλύτερα αυτοκίνητα της έκθεσης Los Angeles Auto Show 2019

    Νέα οχήματα από Ford, Audi, VW, Land Rover, Mini, Toyota, Lincoln, Aston Martin, Chevrolet, καθώς και το Cybertruck που παρουσιάστηκε στην Καλιφόρνια αλλά έκλεψε τα φώτα της δημοσιότητας.

    11:17 30/11

    "Ο Ιρλανδός" και πώς το Netflix αλλάζει την ιστορία του σινεμά

    To Netflix δεν παρεμβαίνει καθόλου στη δουλειά των σκηνοθετών, προσφέροντας συνεχώς την αμέριστη στήριξή του.

    18:41 29/11

    Ιστορικό ρεκόρ: Πάνω από τα 4,4 δισ. δολάρια την ημέρα των Ευχαριστιών οι online πωλήσεις στις ΗΠΑ

    Συγκριτικά, υπήρχαν μόνο οκτώ ημέρες μεταξύ 1 - 27 Νοεμβρίου που ξεπέρασαν ακόμη και τα 2 δισ. δολάρια. Τη Cyber Monday αναμένεται να καταγραφούν πωλήσεις κοντά στα 9,4 δισ. δολάρια.

    12:49 29/11

    Η λίστα των καλύτερων αεροπορικών εταιρειών του κόσμου για το 2020

    Η Air New Zealand ξανακερδίζει την πρώτη θέση από τη Singapore Airlines, με τον αερομεταφορέα να κατακτά την πρωτιά στα έξι από τα τελευταία επτά χρόνια. Τα ετήσια Βραβεία Αεροπορικής Αριστείας...

    08:30 29/11

    Κατάσταση έκτακτης ανάγκης για το κλίμα κήρυξε το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο

    Το ψήφισμα προηγείται ενός κρίσιμου μήνα για την παγκόσμια μάχη κατά της κλιματικής αλλαγής.

    22:10 28/11

    "Εκτός λειτουργίας" Facebook και Instagram την Ημέρα των Ευχαριστιών

    Απογοητευμένοι οι Αμερικανοί χρήστες που την Ημέρα των Ευχαριστιών δεν μπορούν να αναρτήσουν σχόλια και φωτογραφίες.

    10:57 28/11

    Ο Μπερνάρ Αρνό έγινε σχεδόν κατά $3 δισ. πλουσιότερος μετά το deal με τον οίκο Tiffany

    Το "χρυσό" deal του ομίλου πολυτελών αγαθών LVMH με τον οίκο κοσμημάτων Tiffany πρόσθεσε σχεδόν 3 δισ. δολάρια στην περιουσία του Μπερνάρ Αρνό.

    Jeff Bezos

    Jeff Bezos

    108,5 δισ. $

    -1.163,1 εκ. $

    Bill Gates

    Bill Gates

    106,4 δισ. $

    +24,8 εκ. $

    Bernard Arnault

    Bernard Arnault

    105,2 δισ. $

    +66,5 εκ. $

    Warren Buffett

    Warren Buffett

    86,7 δισ. $

    +593,7 εκ. $

    Mark Zuckerberg

    Mark Zuckerberg

    73,9 δισ. $

    +236,2 εκ. $