Σέλμαν: Εντός του εύρους της μεθόδου DCF το τίμημα από Alfa Wood
Παρασκευή, 12-Μαρ-2010 17:31
Το προσφερόμενο τίμημα των 0,69 ευρώ ανά μετοχή βρίσκεται μέσα στο εύρος της μεθόδου προεξόφλησης των μελλοντικών ταμειακών ροών (DCF), μεθόδου την οποία το Δ.Σ. αξιολογεί ως την ενδεικτικότερα εξ αυτών που χρησιμοποιήθηκαν από τον σύμβουλο, σημειώνει στην Αιτιολογημένη Γνώμη του το διοικητικού συμβουλίου της Σέλμαν σχετικά με την υποχρεωτική δημόσια πρόταση της Alfa Wood.
Επισημαίνεται δε ότι η μέθοδος αυτή βασίζεται στα μακροπρόθεσμα επιχειρηματικά σχέδια του προτείνοντας για την εταιρεία.
Ωστόσο, όπως αναφέρεται σχετικά, το ανωτέρω τίμημα υπολείπεται σημαντικά της λογιστικής αξίας έκαστης μετοχής, η οποία σύμφωνα με τα δημοσιευμένα στοιχεία της 30.9.2009 ανέρχεται σε 3,48 ευρώ ανά μετοχή περίπου.
Επιπλέον, σημειώνεται ότι η εταιρεία δύναται να εκμεταλλευτεί ακίνητη περιουσία που διαθέτει και η οποία δεν χρησιμοποιείται για την παραγωγική της διαδικασία.
Σε κάθε περίπτωση, επισημαίνεται σχετικά, "τα μέλη του Δ.Σ της εταιρείας δεν διατυπώνουν καμία άποψη για την αποδοχή ή μη της δημόσιας πρότασης από τους μετόχους και η παρούσα διατύπωση γνώμης δεν πρέπει να ερμηνευθεί ως προτροπή ή αποτροπή των μετόχων για την αποδοχή ή απόρριψη της δημόσιας πρότασης, καθώς το Δ.Σ. την είναι σε θέση να προβλέψει την πορεία της χρηματιστηριακής τιμής και την εμπορευσιμότητα των μετοχών της εταιρείας, τα οποία δύναται να επηρεαστούν από εξωγενείς παράγοντες, ούτε να εκτιμήσεις τυχόν επιπτώσεις των στρατηγικών σχεδίων του προτείνοντος για την εταιρεία στη χρηματιστηριακή τιμή της μετοχής της εταιρείας".
Το Δ.Σ. αξιολογεί παράλληλα θετικά τα επιχειρηματικά σχέδια του προτείνοντος για την εταιρεία, όπως προκύπτουν από το περιεχόμενο του Πληροφοριακού Δελτίου, καθώς εκτιμά ότι συμβάλλουν στην περαιτέρω ενδυνάμωση και ενίσχυση της εταιρείας.
Τέλος, σημειώνει ότι τα στρατηγικά σχέδια του προτείνοντα δεν αναμένεται να προκαλέσουν δυσμενείς επιπτώσεις στην απασχόληση στους χώρους όπου διεξάγονται οι δραστηριότητες της εταιρείας στο βαθμό που δεν επέλθουν σημαντικές μεταβολές στις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς.
Δείτε την Αιτιολογημένη Γνώμη στη δεξιά στήλη "Σχετικά Αρχεία"
Επισημαίνεται δε ότι η μέθοδος αυτή βασίζεται στα μακροπρόθεσμα επιχειρηματικά σχέδια του προτείνοντας για την εταιρεία.
Ωστόσο, όπως αναφέρεται σχετικά, το ανωτέρω τίμημα υπολείπεται σημαντικά της λογιστικής αξίας έκαστης μετοχής, η οποία σύμφωνα με τα δημοσιευμένα στοιχεία της 30.9.2009 ανέρχεται σε 3,48 ευρώ ανά μετοχή περίπου.
Επιπλέον, σημειώνεται ότι η εταιρεία δύναται να εκμεταλλευτεί ακίνητη περιουσία που διαθέτει και η οποία δεν χρησιμοποιείται για την παραγωγική της διαδικασία.
Σε κάθε περίπτωση, επισημαίνεται σχετικά, "τα μέλη του Δ.Σ της εταιρείας δεν διατυπώνουν καμία άποψη για την αποδοχή ή μη της δημόσιας πρότασης από τους μετόχους και η παρούσα διατύπωση γνώμης δεν πρέπει να ερμηνευθεί ως προτροπή ή αποτροπή των μετόχων για την αποδοχή ή απόρριψη της δημόσιας πρότασης, καθώς το Δ.Σ. την είναι σε θέση να προβλέψει την πορεία της χρηματιστηριακής τιμής και την εμπορευσιμότητα των μετοχών της εταιρείας, τα οποία δύναται να επηρεαστούν από εξωγενείς παράγοντες, ούτε να εκτιμήσεις τυχόν επιπτώσεις των στρατηγικών σχεδίων του προτείνοντος για την εταιρεία στη χρηματιστηριακή τιμή της μετοχής της εταιρείας".
Το Δ.Σ. αξιολογεί παράλληλα θετικά τα επιχειρηματικά σχέδια του προτείνοντος για την εταιρεία, όπως προκύπτουν από το περιεχόμενο του Πληροφοριακού Δελτίου, καθώς εκτιμά ότι συμβάλλουν στην περαιτέρω ενδυνάμωση και ενίσχυση της εταιρείας.
Τέλος, σημειώνει ότι τα στρατηγικά σχέδια του προτείνοντα δεν αναμένεται να προκαλέσουν δυσμενείς επιπτώσεις στην απασχόληση στους χώρους όπου διεξάγονται οι δραστηριότητες της εταιρείας στο βαθμό που δεν επέλθουν σημαντικές μεταβολές στις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς.
Δείτε την Αιτιολογημένη Γνώμη στη δεξιά στήλη "Σχετικά Αρχεία"