«Ευκαιρίες ανάπτυξης» που αφήνουν ανοικτό το ενδεχόμενο νέων επεκτατικών κινήσεων στο εξωτερικό αναζητά η Coca-Cola 3E μέσω της απόφασής της να προχωρήσει σε επιστροφή κεφαλαίου ύψους 548 εκατ. ευρώ. 

Οι αναλυτές προσπαθούν να “διαβλέψουν” τις προθέσεις του ομίλου, χωρίς ακόμη να έχουν καταλήξει σε ασφαλή συμπεράσματα, καθώς από τη μία η διοίκηση της Coca-Cola 3E κρατά κλειστά τα χαρτιά της, ενώ από την άλλη βρίσκεται ακόμη σε εξέλιξη το πρόγραμμα αναδιάρθρωσης των θυγατρικών εταιρειών της στο εξωτερικό.  

Η Alpha Finance σε σχετικό report της εκτιμά ότι οι προοπτικές για μελλοντικές εξαγορές επιχειρήσεων από την Coca-Cola 3Ε διατηρούνται αμείωτες. Όπως αναφέρει χαρακτηριστικά “στόχος  της Coca-Cola 3E είναι μικρές εξαγορές, οι οποίες θα συμβάλουν στην ανάπτυξη του υπάρχοντος δικτύου διανομής και δεν θα απαιτήσουν υπερβολικό τίμημα”. Αντίθετα, άλλες χρηματιστηριακές, όπως η National Sec Ρ&Κ και η Proton βλέπουν  το ενδεχόμενο το εξαγορών να απομακρύνεται μετά την απόφαση για επιστροφή κεφαλαίου. 

Για τη διοίκηση του ομίλου, η κίνηση αυτή αντανακλά την προσδοκία της διοίκησης για δημιουργία ισχυρών ταμειακών ροών τα επόμενα χρόνια και ενισχύει την πεποίθηση για τις μεσομακροπρόθεσμες δυνατότητες ανάπτυξης της 3Ε. Ακόμη και μετά την επιστροφή του κεφαλαίου, η εταιρεία θα διαθέτει οικονομική επάρκεια για να εκμεταλλευτεί τυχόν ευκαιρίες ανάπτυξης, ενώ δεν τίθεται ζήτημα αναχρηματοδότησης του δανεισμού έως το 2011. Τηn τελευταία τριετία, η Coca-Cola 3E υλοποιεί ευρύ σχέδιο αναδιοργάνωσης του ομίλου σε αρκετές από τις χώρες που δραστηριοποιείται, ξεκινώντας από την Ελλάδα και επεκτεινόμενο στην Ιρλανδία, τη Νιγηρία, τη Ρουμανία, την Εσθονία και άλλες χώρες.  

Σε κάθε περίπτωση, οι αναλυτές συμφωνούν ότι η επιστροφή  κεφαλαίου του 1,5 ευρώ ανά μετοχή βελτιώνει την κεφαλαιακή δομή της  εταιρείας, μειώνοντας το μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου, ενώ αποτελεί επιβράβευση  των μετόχων σε μια δύσκολη  συγκυρία όπου η αγορά δοκιμάστηκε από την κρίση. 

Η Marfin Analysis αναφέρει χαρακτηριστικά ότι με την κίνηση αυτή η εταιρεία θα αυξήσει την  εμπιστοσύνη των μετόχων σε ένα  περιβάλλον γεμάτο προκλήσεις, στέλνοντας σαφές μήνυμα στους επενδυτές  για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της εταιρίας και η Alpha Finance υποστηρίζει ότι με την επιστροφή κεφαλαίου η Coca-Cola 3E επανακερδίζει τους μετόχους. Μάλιστα, όπως αναφέρει η Piraeus Securities, δεν είναι η πρώτη φορά που η Coca-Cola 3E προχωρά σε μια τέτοια κίνηση, καθώς το 2003 είχε επιστρέψει στους μετόχους της 2 ευρώ ανά μετοχή.

 

 

Η Marfin Analysis εκτιμά ότι για την εφετινή χρονιά οι πωλήσεις της εταιρείας θα διαμορφωθούν στα 6,85 δισ. ευρώ από 6,98 δισ. πέρυσι, ενώ  αναμένει ανάκαμψη τη διετία 2010-2011. Ειδικότερα, οι εκτιμώμενες πωλήσεις για το 2010 ανέρχονται στα 7,24 δισ. ευρώ και στα 7,61 δισ. το 2011.

Αντίστοιχα, τα κέρδη προ φόρων τόκων και  αποσβέσεων (EBITDA) εκτιμάται ότι θα κλείσουν στα 1,07 δισ. ευρώ στην τρέχουσα χρήση από 1,03 δισ. το 2008. Για το 2010 και το 2011 τα EBITDA αναμένεται να κινηθούν στα 1,12 δισ. ευρώ και 1,21 δισ. αντίστοιχα. Ανοδική τροχιά “βλέπει” η Piraeus Sec και στα καθαρά κέρδη, τα οποία εκτιμά ότι θα ανέλθουν σε 457 εκατ. ευρώ το 2010 και σε 494 εκατ. ευρώ το 2001. 

Στα 6,8 δισ. ευρώ εκτιμά ότι θα διαμορφωθούν τα έσοδα της Coca-Cola 3E στο σύνολο της εφετινής χρήσης η Piraeus Securities από 6,98 δισ. το 2008. Οι εκτιμήσεις για την επόμενη χρονιά κάνουν λόγο για έσοδα 7,12 δισ. ευρώ. Αντίστοιχα, η χρηματιστηριακή αναμένει EBITDA 1,01 δισ. ευρώ στο τέλος της τρέχουσας χρήσης και 1,07 δισ. για την επόμενη, ενώ η καθαρή κερδοφορία για 2009 και 2010 εκτιμάται στα 407,27 εκατ. ευρώ και 449,67 εκατ. ευρώ αντίστοιχα. 

 

roi.haikou@capital.gr