Η αλήθεια για τις τιμές των τραπεζικών μετοχών
Σάββατο, 13-Δεκ-2008 00:23
Του Γιώργου Ι. Δημητρομανωλάκη
Την χειρότερη «ήττα» των τελευταίων δεκαετιών έχει υποστεί σε διάστημα μόλις 3 μηνών η ατμομηχανή του ελληνικού χρηματιστηρίου, ο τραπεζικός κλάδος.
Παρά το γεγονός ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν έχουν «τα τοξικά βαρίδια» όπως άλλες τράπεζες των ΗΠΑ ή της ευρωζώνης, εντούτοις μόνο με «Βατερλό» θα μπορούσε να χαρακτηριστεί η πορεία των τιμών των μετοχών τους.
Οι μετοχές βαρόμετρο του Χρηματιστηρίου της Αθήνας βρίσκονται στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών και το μέλλον, σύμφωνα με τους αναλυτές, δεν προβλέπεται ιδιαίτερα ευοίωνο καθώς μεταξύ άλλων:
* έχουν αναθεωρήσει κατά 43% τις προβλέψεις τους για τα τραπεζικά κέρδη για το 2009. Δηλαδή προβλέπουν πτώση 62% για την ΑΤΕbank, 39% για την Alpha Bank, 40% για την Τράπεζα Κύπρου, 36% για την Πειραιώς, 39% για τη Eurobank, 42% για την MPB, 31% για την Εθνική και-53% για το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, ενώ ταυτόχρονα
* προβλέπουν χαμηλότερες μερισματικές αποδόσεις, όχι μόνο λόγω της κατά 10% αυξημένης φορολόγησής τους, αλλά και εξαιτίας του ότι οι περισσότερες τράπεζες δεν θα διανείμουν το 2008 μέρισμα πάνω από το 35% των καθαρών κερδών τους.
Είναι χαρακτηριστικό ότι:
* Η μετοχή της Εθνικής βρίσκεται σήμερα στα 13,10 ευρώ (-71% από τις αρχές του χρόνου) και η τιμή της είναι σχεδόν διπλάσια από τον Μάρτιο του 2003 τότε που βρισκόταν στα 6 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της έχει υποχωρήσει στα 6,5 δισ. ευρώ, ενώ η καθαρή της θέση βρίσκεται στα 6,47 δισ. ευρώ.
* Η τιμή της μετοχής της Alpha Bank βρίσκεται σε υψηλότερα επίπεδα σε σχέση με το 2003. Δηλαδή σήμερα διαπραγματεύεται στα 6 ευρώ με πτώση κατά 76% από τις αρχές του χρόνου, ενώ στις 10 Μαρτίου του 2003 βρισκόταν στα 5 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της σήμερα ανέρχεται στα 2,4 δισ. ευρώ, ενώ η καθαρή της θέση ανέρχεται στα 3,37 δισ. ευρώ.
* Η Eurobank βρίσκεται στα χαμηλότερα επίπεδα από την εισαγωγή της στο ελληνικό χρηματιστήριο καθώς διαπραγματεύεται πέριξ των 5,6 ευρώ (-76 % από τις αρχές του χρόνου). Η κεφαλαιοποίηση του ομίλου ανέρχεται στα 3 δισ. ευρώ, ενώ η καθαρή της θέση ανέρχεται στα 4,25 δισ. ευρώ.
* Η Τράπεζα Πειραιώς διαπραγματεύεται στα 5,90 ευρώ (-78% από τις αρχές του έτους). Η κεφαλαιοποίηση της ανέρχεται στα 1,94 δισ. ευρώ και η καθαρή της θέση στα 3,08 δισ. ευρώ. Στις 19 Μαρτίου του 2003 η μετοχή βρισκόταν στα 3,7 ευρώ που αποτελεί και το χαμηλότερο σημείο των τελευταίων 10 ετών.
* Η μετοχή της Marfin Popular Bank βρίσκεται στα 1,8 ευρώ (-80% από τις αρχές του έτους) ενώ η κεφαλαιοποίηση του ομίλου έχει υποχωρήσει στα 1,5 δισ. ευρώ.
* Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται σήμερα στα 2,36 ευρώ ενώ τα χαμηλότερα επίπεδα η μετοχή «τα είδε» τον Οκτώβριο του 2002, που τότε βρέθηκε στα επίπεδα των 1,9 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της σήμερα ανέρχεται στα 1,35 δισ. ευρώ και η καθαρή της θέση περίπου στα 2 δισ. ευρώ.
* Η μετοχή της Αγροτικής Τράπεζας βρίσκεται στα 1,4 ευρώ (- 62% από τις αρχές του έτους). Η κεφαλαιοποίηση της ανέρχεται στα 1,3 δισ. ευρώ και η καθαρή της θέση στα 1,46 δισ. ευρώ. Η τιμή της μετοχής της βρίσκεται στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας.
* Η μετοχή της Εμπορικής Τράπεζας διαπραγματεύεται στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 10 ετών δηλαδή στα 5,90 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της έχει υποχωρήσει στα 781 εκατ. ευρώ, ενώ η καθαρή της θέση ανέρχεται στα 880 εκατ. ευρώ.
* Η μετοχή του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου σήμερα βρίσκεται πέριξ των 5,30 ευρώ (-57% από τις αρχές του χρόνου), ενώ τα χαμηλότερα της η μετοχή «τα είδε» στα τέλη Οκτωβρίου του 2008, όταν υποχώρησε ακόμα και κάτω των 5 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της τράπεζας ανέρχεται στα 756 εκατ. ευρώ και η καθαρή της θέση στα 750 εκατ. ευρώ.
* Η Τράπεζα Αττικής βρίσκεται σήμερα πέριξ των 1,83 ευρώ (-54% από τις αρχές του χρόνου). Η κεφαλαιοποίηση της τράπεζας βρίσκεται στα 250 εκατ. ευρώ και η καθαρή της θέση στα 47 εκατ. ευρώ.
* Η μετοχή της Γενικής Τράπεζας βρίσκεται στα 1,36 ευρώ (-74% από τις αρχές του χρόνου) στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας. Η κεφαλαιοποίηση της είναι στα 150 εκατ. ευρώ και η καθαρή της θέση στα 300 εκατ. ευρώ.
* Η τιμή της μετοχής της Aspis Bank έχει υποχωρήσει στα 0,86 ευρώ (-73% από τις αρχές του χρόνου) με χρηματιστηριακή αξία μόλις 55 εκατ. ευρώ και καθαρή θέση 184 εκατ. ευρώ.
Την χειρότερη «ήττα» των τελευταίων δεκαετιών έχει υποστεί σε διάστημα μόλις 3 μηνών η ατμομηχανή του ελληνικού χρηματιστηρίου, ο τραπεζικός κλάδος.
Παρά το γεγονός ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν έχουν «τα τοξικά βαρίδια» όπως άλλες τράπεζες των ΗΠΑ ή της ευρωζώνης, εντούτοις μόνο με «Βατερλό» θα μπορούσε να χαρακτηριστεί η πορεία των τιμών των μετοχών τους.
Οι μετοχές βαρόμετρο του Χρηματιστηρίου της Αθήνας βρίσκονται στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών και το μέλλον, σύμφωνα με τους αναλυτές, δεν προβλέπεται ιδιαίτερα ευοίωνο καθώς μεταξύ άλλων:
* έχουν αναθεωρήσει κατά 43% τις προβλέψεις τους για τα τραπεζικά κέρδη για το 2009. Δηλαδή προβλέπουν πτώση 62% για την ΑΤΕbank, 39% για την Alpha Bank, 40% για την Τράπεζα Κύπρου, 36% για την Πειραιώς, 39% για τη Eurobank, 42% για την MPB, 31% για την Εθνική και-53% για το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, ενώ ταυτόχρονα
* προβλέπουν χαμηλότερες μερισματικές αποδόσεις, όχι μόνο λόγω της κατά 10% αυξημένης φορολόγησής τους, αλλά και εξαιτίας του ότι οι περισσότερες τράπεζες δεν θα διανείμουν το 2008 μέρισμα πάνω από το 35% των καθαρών κερδών τους.
Είναι χαρακτηριστικό ότι:
* Η μετοχή της Εθνικής βρίσκεται σήμερα στα 13,10 ευρώ (-71% από τις αρχές του χρόνου) και η τιμή της είναι σχεδόν διπλάσια από τον Μάρτιο του 2003 τότε που βρισκόταν στα 6 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της έχει υποχωρήσει στα 6,5 δισ. ευρώ, ενώ η καθαρή της θέση βρίσκεται στα 6,47 δισ. ευρώ.
* Η τιμή της μετοχής της Alpha Bank βρίσκεται σε υψηλότερα επίπεδα σε σχέση με το 2003. Δηλαδή σήμερα διαπραγματεύεται στα 6 ευρώ με πτώση κατά 76% από τις αρχές του χρόνου, ενώ στις 10 Μαρτίου του 2003 βρισκόταν στα 5 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της σήμερα ανέρχεται στα 2,4 δισ. ευρώ, ενώ η καθαρή της θέση ανέρχεται στα 3,37 δισ. ευρώ.
* Η Eurobank βρίσκεται στα χαμηλότερα επίπεδα από την εισαγωγή της στο ελληνικό χρηματιστήριο καθώς διαπραγματεύεται πέριξ των 5,6 ευρώ (-76 % από τις αρχές του χρόνου). Η κεφαλαιοποίηση του ομίλου ανέρχεται στα 3 δισ. ευρώ, ενώ η καθαρή της θέση ανέρχεται στα 4,25 δισ. ευρώ.
* Η Τράπεζα Πειραιώς διαπραγματεύεται στα 5,90 ευρώ (-78% από τις αρχές του έτους). Η κεφαλαιοποίηση της ανέρχεται στα 1,94 δισ. ευρώ και η καθαρή της θέση στα 3,08 δισ. ευρώ. Στις 19 Μαρτίου του 2003 η μετοχή βρισκόταν στα 3,7 ευρώ που αποτελεί και το χαμηλότερο σημείο των τελευταίων 10 ετών.
* Η μετοχή της Marfin Popular Bank βρίσκεται στα 1,8 ευρώ (-80% από τις αρχές του έτους) ενώ η κεφαλαιοποίηση του ομίλου έχει υποχωρήσει στα 1,5 δισ. ευρώ.
* Η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου βρίσκεται σήμερα στα 2,36 ευρώ ενώ τα χαμηλότερα επίπεδα η μετοχή «τα είδε» τον Οκτώβριο του 2002, που τότε βρέθηκε στα επίπεδα των 1,9 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της σήμερα ανέρχεται στα 1,35 δισ. ευρώ και η καθαρή της θέση περίπου στα 2 δισ. ευρώ.
* Η μετοχή της Αγροτικής Τράπεζας βρίσκεται στα 1,4 ευρώ (- 62% από τις αρχές του έτους). Η κεφαλαιοποίηση της ανέρχεται στα 1,3 δισ. ευρώ και η καθαρή της θέση στα 1,46 δισ. ευρώ. Η τιμή της μετοχής της βρίσκεται στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας.
* Η μετοχή της Εμπορικής Τράπεζας διαπραγματεύεται στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 10 ετών δηλαδή στα 5,90 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της έχει υποχωρήσει στα 781 εκατ. ευρώ, ενώ η καθαρή της θέση ανέρχεται στα 880 εκατ. ευρώ.
* Η μετοχή του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου σήμερα βρίσκεται πέριξ των 5,30 ευρώ (-57% από τις αρχές του χρόνου), ενώ τα χαμηλότερα της η μετοχή «τα είδε» στα τέλη Οκτωβρίου του 2008, όταν υποχώρησε ακόμα και κάτω των 5 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της τράπεζας ανέρχεται στα 756 εκατ. ευρώ και η καθαρή της θέση στα 750 εκατ. ευρώ.
* Η Τράπεζα Αττικής βρίσκεται σήμερα πέριξ των 1,83 ευρώ (-54% από τις αρχές του χρόνου). Η κεφαλαιοποίηση της τράπεζας βρίσκεται στα 250 εκατ. ευρώ και η καθαρή της θέση στα 47 εκατ. ευρώ.
* Η μετοχή της Γενικής Τράπεζας βρίσκεται στα 1,36 ευρώ (-74% από τις αρχές του χρόνου) στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας. Η κεφαλαιοποίηση της είναι στα 150 εκατ. ευρώ και η καθαρή της θέση στα 300 εκατ. ευρώ.
* Η τιμή της μετοχής της Aspis Bank έχει υποχωρήσει στα 0,86 ευρώ (-73% από τις αρχές του χρόνου) με χρηματιστηριακή αξία μόλις 55 εκατ. ευρώ και καθαρή θέση 184 εκατ. ευρώ.