Του Γιώργου Δημητρομανωλάκη 

"Πιστεύουμε ότι ήλθε η ώρα της συγκέντρωσης του τραπεζικού συστήματος στην Ελλάδα. Εμείς θα εστιάσουμε το ενδιαφέρον μας κυρίως σε μεγάλη ελληνική τράπεζα. Δεν κοιτάμε την Πειραιώς γιατί υπάρχει η μεταξύ μας συμφωνία μη επίθεσης. Δεν κοιτάμε την Κύπρου γιατί υπάρχει πρόβλημα ανταγωνισμού". 

Η επισήμανση αυτή του επικεφαλής της MIG Ανδρέα Βγενόπουλου χθες το απόγευμα στους ξένους θεσμικούς επενδυτές, που φαίνεται να είναι ενδεικτική των προθέσεων του αφεντικού της Marfin, ήταν αρκετή για να ταράξει για μια ακόμα φορά τα επιτελεία όλου του εγχώριου χρηματοπιστωτικού συστήματος στη χώρα.

Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης, όπου συζητήθηκε η νέα αύξηση μαμούθ της Μarfin ύψους 5 δισ. ευρώ η όποια εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθεί περί τις αρχές του 2009, ο επικεφαλής του ομίλου εξήγησε ότι «ήλθε η ώρα να επαληθευτεί η πρόβλεψη που είχε κάνει ο πρόεδρος της Alpha Bank κ. Γιάννης Κωστόπουλος ότι στην Ελλάδα δεν χωρούν πάνω από 2,5 τράπεζες. Αυτό πιστεύουμε και εμείς στον όμιλο» 

Όμως αυτή η τοποθέτηση  άναψε «φωτιές» στους ξένους θεσμικούς οι όποιοι ζήτησαν να μάθουν περισσότερα για τα σχέδια Βγενόπουλου.  

Ο ίδιος όμως παρά το ότι δεν το συνηθίζει, άνοιξε κάποια από τα χαρτιά του και εξήγησε ότι σε «τα νέα κεφάλαια που θα συγκεντρώσει η MIG θα κατευθυνθούν κυρίως στην Ελλάδα για την εξαγορά μεγάλης τράπεζας και λιγότερο σε άλλες αγορές. Για παράδειγμα δεν μας ενδιαφέρει να εξαγοράσουμε κάποια μεγάλη αμερικανική η ευρωπαϊκη τράπεζα. Σε κάθε περίπτωση δεν έχουμε ως στόχο την Πειραιώς καθώς υπάρχει σύμφωνο μη επίθεσης του ενός προς τον άλλο έως το 2010 και την Τράπεζα Κύπρου καθώς σε αυτό ξέρουμε, όπως έγινε και στο παρελθόν, ότι θα αντιδράσουν οι εποπτικές αρχές στη Μεγαλόνησο» τόνισε χαρακτηριστικά ο τραπεζίτης.
 
Θεωρητικά με δεδομένο ότι εκτός στόχου τίθενται η Πειραιώς και η Κύπρου οι υπόλοιπες μεγάλες τράπεζες οι οποίες μπορούν να μπουν στο μικροσκόπιο της MIG και έχουν μεγάλη διασπορά μετοχών είναι: 

* η Εθνική (τα ασφαλιστικά ταμεία κατέχουν περί το 16-17%) η όποια σήμερα έχει κεφαλαιοποίηση περί τα 14,3  δισ. ευρώ και 

*  η Alpha Bank (η οικογένεια Κωστόπουλου ελέγχει περί το 13-15%) με κεφαλαιοποίηση περί τα 6,2 δισ. ευρώ. 

Επιπροσθέτως: 

* η  Eurοbank της οποίας όμως το 41% ανήκει στην οικογένεια Λάτση έχει κεφαλαιοποίηση περί τα 6,5  δισ. ευρώ και 

* η Εμπορική που ανήκει σε ποσοστό 70% στον Γαλλικό όμιλο Credit Agricole αξίζει 1,2 δισ. ευρώ.

Ένα άλλο ερώτημα που ετέθη από τους ξένους θεσμικούς ήταν εάν οι επόμενες εξαγορές της MIG θα είναι φιλικές ή επιθετικές. 

Η απάντηση ήταν κατηγορηματική: «Σε αυτές τις εποχές που ζούμε είναι  αδιανόητο να αγοράσεις μια επιχείρηση χωρίς να έχεις «ξεσκονίσει» τα βιβλία του εξαγοραζόμενου (Due Diligence). Επιθετική εξαγορά σημαίνει ότι αγοράζεις στα τυφλά χωρίς να έχει προηγηθεί ο απαραίτητος έλεγχος» ήταν το σχόλιο του κ. Βγενόπουλου. 

Ο Ανδρέας Βγενόπουλος αναφέρθηκε επίσης και στο τρόπο με τον οποίο καθορίστηκε η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου στα 6 ευρώ. Όπως τόνισε: «διαπραγματευτήκαμε με κάποιους μεγάλους θεσμικούς επενδυτές (pre marketing) και αποφασίσαμε ότι τα 6 ευρώ αντιστοιχούν στην εσωτερική αξία της MIG αυτή την στιγμή.  Οπότε θεωρούμε ότι δεν αδικούνται και οι παλαιοί μέτοχοι μας οι όποιοι δεν θα συμμετάσχουν σε αυτή την αύξηση.»
 
Τόνισε επίσης (όπως πρώτο απεκάλυψε το Capital.gr) ότι δικαίωμα να συμμετάσχουν θα έχουν οι μεγαλομέτοχοι της MIG χωρίς όμως να προσδιορίσει ποιο θα είναι το πλαφόν των μετοχών.

Τονίζεται ότι η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου κατά 5 δισ. ευρώ θα πραγματοποιηθεί περί τις αρχές του Ιανουαρίου του 2009, ενώ η πρώτη γενική συνέλευση των μετόχων έχει οριστεί για τις 27 Οκτωβρίου.

Τέλος αξίζει να σημειωθεί ότι δεν πέρασε απαρατήρητη από τους ξένους θεσμικούς επενδυτές η ιδιαίτερη μνεία που έκανε ο Α. Βγενόπουλος στον πολύπειρο τραπεζίτη Γιάννη Κωστόπουλο.  

Πως σχολιάζουν Deutsche Bank, Citi την ΑΜΚ

Η απόδοση των ελληνικών τραπεζών φέτος στο χρηματιστηριακό ταμπλό κυμαίνεται από -38% (Εθνική Τράπεζα) έως -61% (Marfin Popular Bank). Ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος έχει σημειώσει υποαπόδοση σε σύγκριση με τον ευρωπαικό, η απόδοση του οποίου φέτος είναι -36%. Η MIG εκτιμά ότι οι εξελίξεις στις αγορές θα δημιουργήσουν επενδυτικές ευκαιρίες στο χρηματοοικονομικό κλάδο στην Ελλάδα και στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, σχολιάζει Deutsche Bank σε έκθεση της, αναφερόμενη στην αύξηση κεφαλαίου 5 δισ. ευρώ που ανακοίνωσε το επενδυτικό fund την Τρίτη.

Σύμφωνα με τη Deutsche, η MIG βλέπει περιθώρια περαιτέρω συγκεντρωτισμού στον τραπεζικό κλάδο μεσοπρόθεσμα. Η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι η αύξηση κεφαλαίου θα ολοκληρωθεί στις αρχές του 2009 και δίνει τιμή-στόχο τα 7,10 ευρώ για τη μετοχή της MIG με σύσταση buy. 

«Μετά την πώληση της συμμετοχής στον OTE, ο ισολογισμός της MIG έχει μηδενική μόχλευση και η εταιρία ΄κάθεται΄ σε 1 δισ. ευρώ μετρητά. Αν υποθέσουμε ότι η αύξηση κεφαλαίου ολοκληρωθεί επιτυχώς, το πυροβολικό της MIG θα αυξηθεί στα 6 δισ. ευρώ, όταν η συνολική κεφαλαιοποίηση των οκτώ μεγαλύτερων ελληνικών τραπεζών είναι 38 δισ. ευρώ (23 δισ. ευρώ εξαιρουμένης της Εθνικής).» 

H κίνηση της MIG, μια ιδιαίτερα φιλόδοξη αύξηση κεφαλαίου, μπορεί να οδηγήσει σε περαιτέρω συγκεντρωτισμό στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο με εξαγορές και συγχωνεύσεις, σχολιάζει η Citigroup. Η MIG δεν έχει μόχλευση και διαθέτει ρευστότητα γύρω στο 1 δισ. ευρώ. 

«Η Ελλάδα έχει μια τεμαχισμένη τραπεζική αγορά με περισσότερες από 10 εισηγμένες τράπεζες λογικού μεγέθους. Συγχωνεύσεις στην εγχώρια αγορά θα μπορούσαν να δημιουργήσουν σημαντικές συνέργιες, έως και 30% του κόστους του στόχου. (Μέσος όρος στην Ευρώπη). Η αύξηση κεφαλαίου της MIG μπορεί να δράσει ως καταλύτης πυροδοτώντας περαιτέρω συγκέντρωση. Εχουμε ήδη επισημάνει ότι η Alpha Bank, η Πειραιώς και το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο μπορεί να παίξουν σε αυτό το σενάριο.»