Του Νίκου Χρυσικόπουλου

Μπορεί τους τελευταίους επτά μήνες να μην έχει πραγματοποιηθεί ούτε μια δημόσια εγγραφή, όμως οι νέες "εισαγωγές" εταιρειών δεν λείπουν από το Χ.Α. Αποφεύγοντας την άμεση έκθεση στο ευρύ επενδυτικό κοινό σε μια έντονα αρνητική διεθνώς περίοδο, αρκετές επιχειρήσεις επιλέγουν τη λύση της συγχώνευσης με μια ήδη εισηγμένη εταιρεία προκειμένου να εισάγουν προς διαπραγμάτευση τις μετοχές τους στο χρηματιστήριο. Το ρόλο του "αρωγού" παίζουν συχνά και οι τράπεζες που έχοντας χρηματοδοτήσει κάποιες από τις συγχωνευόμενες εταιρείες «διασφαλίζουν» στο πλαίσιο του εφικτού την επένδυσή τους. 

Ήδη δύο τηλεπικοινωνιακές εταιρείες, η hellas on line και η On Telecoms αποφάσισαν την συγχώνευσή τους με τις Unibrain και Ζήνων αντίστοιχα. H hellas on line ολοκλήρωσε τις διαδικασίες της συγχώνευσης και οι μετοχές της νέας εταιρείας βρίσκονται ήδη σε διαπραγμάτευση στο Χ.Α. Η hol στην οποία η Intracom συμμετέχει με ποσοστό 84,17% (το οποίο αναμένεται να μειωθεί έπειτα από την ολοκλήρωση αύξησης μετοχικού κεφαλαίου ύψους έως 150 εκατ. ευρώ με παραίτηση των παλαιών μετόχων) αποτιμάται σε τρέχουσες αξίες στα 230 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με τις ενδιάμεσες συνοπτικές οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας για το πρώτο τρίμηνο του 2008, κατέγραψε σε ενοποιημένη βάση έσοδα 21,5 εκατ. ευρώ και ζημιές μετά από φόρους 8,2 εκατ. ευρώ, τα στελέχη της όμως αναμένουν θετικό EBITDA το 2009. 

Η hol που μετά την εξαγορά των Αττικών Τηλεπικοινωνιών διαθέτει το μεγαλύτερο ιδιωτικό δίκτυο οπτικών ινών της χώρας, στοχεύει να γίνει ένας ισχυρός asset-based operator στην ελληνική αγορά. Την επόμενη διετία η εταιρεία θα επενδύσει σε υποδομές για την περαιτέρω ανάπτυξη του ιδιόκτητου δικτύου της με στόχο την πανελλαδική κάλυψη. Ήδη αναπτύσσει ιδιόκτητο δίκτυο στην περιφέρεια, αναλαμβάνοντας τρεις από τις επτά περιφέρειες της χώρας στο έργο Προώθησης της Ευρυζωνικότητας από την Κοινωνία της Πληροφορίας.

Η On Telecoms έπειτα από τη συμφωνία με την εισηγμένη Ζήνων "βλέπει" και αυτή το ταμπλό του Χ.Α. Οι δύο εταιρείες είχαν ανοίξει δίαυλο επαφών και στο πρόσφατο παρελθόν, η μεταξύ τους συμφωνία όμως έκλεισε μόλις προ ολίγων ημερών. Το προσεχές φθινόπωρο αναμένεται να έχουν ολοκληρωθεί οι διαδικασίες για την συγχώνευση της εισηγμένης με την τηλεπικοινωνιακή εταιρεία, με αποτέλεσμα την έμμεση εισαγωγή της On Telecoms στο χρηματιστήριο. Η διοίκηση της On Telecoms επί μακρόν εξέταζε την εισαγωγή της εταιρείας σε μια χρηματιστηριακή αγορά και μέσω της συγχώνευσης με τον Ζήνωνα επιτυγχάνει τον σκοπό αυτό. 

Ενεργό ρόλο και στις δύο εταιρείες διαθέτει η Proton Bank. Η τράπεζα μετέχει με ποσοστό 7,98% στον Ζήνωνα, ενώ είναι εκ των βασικών χρηματοδοτών του επενδυτικού πλάνου της On Telecoms. Η τηλεπικοινωνιακή εταιρεία προχώρησε στο τέλος του 2007 στην έκδοση ομολογιακού δανείου πενταετούς διάρκειας ύψους 16 εκατ. ευρώ σε συνεργασία με την Proton Bank, ενώ τον περασμένο Μάρτιο ανακοίνωσε πως έλαβε επιπλέον χρηματοδότηση 35 εκατ. ευρώ μετά την ολοκλήρωση της έκδοσης ομολογιακού δανείου με συντονιστή και διαχειριστή την Proton Bank.

Εισαγωγές

Την οδό της συγχώνευσης με εισηγμένη εταιρεία επέλεξαν στο πρόσφατο παρελθόν και άλλες επιχειρήσεις για να περάσουν την πόρτα του Χ.Α. Η ναυτιλιακή εταιρεία SAOS του επιχειρηματία Φ. Μανούση έπειτα από μακρά διαδικασία συγχωνεύτηκε πέρυσι με την Γκάλης, οι μετοχές της όμως παραμένουν σε καθεστώς επιτήρησης λόγω αρνητικού EBITDA. 

 Η Τασόγλου έπειτα από την συμφωνία με την Βελλάνης μετονομάστηκε σε Vell Group, ενώ η ΚΟΡ-ΦΙΛ είναι πλέον σήμερα το Πραξιτέλειο Θεραπευτήριο έπειτα από την εξαγορά της από τους βασικούς μετόχους του ομΊλου Γαληνός. Με τον ίδιο τρόπο επιχειρήθηκε χωρίς όμως επιτυχία και η εισαγωγή της εταιρείας τροφίμων Leader μέσω της Hitech ενώ στο ταμπλό του Χ.Α. βρίσκονται ήδη προς διαπραγμάτευση οι νέες μετοχές που προέκυψαν από την συγχώνευση Vivere – Καζίνο Ξάνθης.

nikos.chrissikopoulos@capital.gr