Coca Cola 3Ε: "Μαξιλάρι" από νέες αγορές – μη ανθρακούχα αναψυκτικά
Τετάρτη, 18-Ιουν-2008 09:41
Στα επίπεδα τιμών του περσινού Φεβρουαρίου επέστρεψε η μετοχή της Coca-Cola 3Ε μετά την ανακοίνωση περί μειωμένων εκτιμήσεών της διοίκησης για τα οικονομικά μεγέθη του 2008.
Τις δύο τελευταίες συνεδριάσεις η μετοχή του ομίλου απώλεσε χρηματιστηριακή αξία 2,71 δισ. ευρώ, καθώς υπέστη μαζικές ρευστοποιήσεις από θεσμικά χαρτοφυλάκια που μετά την υποβάθμιση των προβλέψεων της διοίκησης διαπίστωσαν πως το momentum των κερδών δεν υποστηρίζει πλέον την προνομιακή αποτίμηση του ομίλου. Ήδη, πάντως, ορισμένοι αναλυτές κάνουν λόγο για «υπερβολή» στην υποχώρηση της τιμής της μετοχής που επιδεινώθηκε λόγω του αρνητικού κλίματος στις αγορές, εστιάζοντας στην εκτίμηση πως οι μακροπρόθεσμοι στόχοι για την ανάπτυξη της εταιρίας παραμένουν ανέπαφοι.
Η σφοδρότητα των πωλήσεων αποτυπώνεται στους όγκους των τελευταίων δύο συνεδριάσεων. Την Παρασκευή με τον τίτλο στο κλείσιμο να βρίσκεται στο –20,8% άλλαξαν χέρια 4,44 εκατ. μετοχές (10πλάσιος αριθμός σε σχέση με τον μέσο όρο του μήνα), ενώ χθες έγιναν συναλλαγές 4,6 εκατ. μετοχών με την μετοχή να υποχωρεί κατά 8,7% κάτω από τα 20 ευρώ (19,44 ευρώ).
«Είναι από τις λίγες φορές που μια από τις πλέον αμυντικές μετοχές του Χρηματιστηρίου δέχθηκε ένα τόσο ισχυρό πλήγμα», έλεγαν αναλυτές, συμπληρώνοντας πως η πορεία των μεγεθών του ομίλου για την επόμενη διετία μπαίνει στο «μικροσκόπιο». Τα επόμενα τρίμηνα αποτελούν πρόκληση για την Coca-Cola 3E, κυρίως λόγω του συνδεδεμένου με το πετρέλαιο κόστους και της μειωμένης κατανάλωσης λόγω της επιδείνωσης των μακροοικονομικών συνθηκών, σημειώνουν.
Ωστόσο, ορισμένοι βλέπουν μακρύτερα. Η Piraeus Sec. σε report της ανέφερε πως η Coca-Cola 3E θα υπεραποδώσει έναντι των ανταγωνιστών της στα επόμενα χρόνια λόγω της υψηλότερης έκθεσής της σε μη ανθρακούχα αναψυκτικά (non CSD’s - Carbonated Soft Drinks - χυμοί, νερό, ισοτονικά ποτά κ.ά.) αλλά και της αυξημένης έκθεσης σε αγορές με προοπτικές υψηλότερης συγκριτικά ανάπτυξης. Βραχυπρόθεσμα, πάντως, οι αναλυτές της ΑΧΕ εκτιμούν πως η μετοχή θα χάσει μεγάλο μέρος του premium (το οποίο είχε φθάσει έως και 25% τον τελευταίο χρόνο) που είχε έναντι των μετοχών του κλάδου.
Η Lehman Brothers εκτιμά πως η τιμή της μετοχής αναμένεται να συσσωρευτεί γύρω στα 20 ευρώ βραχυπρόθεσμα. Ο ρυθμός αύξησης των πωλήσεων διατηρείται ισχυρός και οι μακροπρόθεσμοι στόχοι για την ανάπτυξη της εταιρίας παραμένουν ανέπαφοι, εκτιμά η Lehman.
Πάντως οι περισσότεροι οίκοι και χρηματιστηριακές κατέβασαν αισθητά τον πήχη για την μετοχή. Η Proton Bank προχώρησε σε μείωση της τιμής-στόχου στα 21 ευρώ από τα 26 ευρώ προηγουμένως, η Marfin Analysis στα 22,50 ευρώ από 28 ευρώ, η Lehman Brothers στα 24 ευρώ από 30 ευρώ προηγουμένως και η Merrill Lynch μείωσε την τιμή-στόχο στα 25 ευρώ από 31,5 ευρώ.
Τις δύο τελευταίες συνεδριάσεις η μετοχή του ομίλου απώλεσε χρηματιστηριακή αξία 2,71 δισ. ευρώ, καθώς υπέστη μαζικές ρευστοποιήσεις από θεσμικά χαρτοφυλάκια που μετά την υποβάθμιση των προβλέψεων της διοίκησης διαπίστωσαν πως το momentum των κερδών δεν υποστηρίζει πλέον την προνομιακή αποτίμηση του ομίλου. Ήδη, πάντως, ορισμένοι αναλυτές κάνουν λόγο για «υπερβολή» στην υποχώρηση της τιμής της μετοχής που επιδεινώθηκε λόγω του αρνητικού κλίματος στις αγορές, εστιάζοντας στην εκτίμηση πως οι μακροπρόθεσμοι στόχοι για την ανάπτυξη της εταιρίας παραμένουν ανέπαφοι.
Η σφοδρότητα των πωλήσεων αποτυπώνεται στους όγκους των τελευταίων δύο συνεδριάσεων. Την Παρασκευή με τον τίτλο στο κλείσιμο να βρίσκεται στο –20,8% άλλαξαν χέρια 4,44 εκατ. μετοχές (10πλάσιος αριθμός σε σχέση με τον μέσο όρο του μήνα), ενώ χθες έγιναν συναλλαγές 4,6 εκατ. μετοχών με την μετοχή να υποχωρεί κατά 8,7% κάτω από τα 20 ευρώ (19,44 ευρώ).
«Είναι από τις λίγες φορές που μια από τις πλέον αμυντικές μετοχές του Χρηματιστηρίου δέχθηκε ένα τόσο ισχυρό πλήγμα», έλεγαν αναλυτές, συμπληρώνοντας πως η πορεία των μεγεθών του ομίλου για την επόμενη διετία μπαίνει στο «μικροσκόπιο». Τα επόμενα τρίμηνα αποτελούν πρόκληση για την Coca-Cola 3E, κυρίως λόγω του συνδεδεμένου με το πετρέλαιο κόστους και της μειωμένης κατανάλωσης λόγω της επιδείνωσης των μακροοικονομικών συνθηκών, σημειώνουν.
Ωστόσο, ορισμένοι βλέπουν μακρύτερα. Η Piraeus Sec. σε report της ανέφερε πως η Coca-Cola 3E θα υπεραποδώσει έναντι των ανταγωνιστών της στα επόμενα χρόνια λόγω της υψηλότερης έκθεσής της σε μη ανθρακούχα αναψυκτικά (non CSD’s - Carbonated Soft Drinks - χυμοί, νερό, ισοτονικά ποτά κ.ά.) αλλά και της αυξημένης έκθεσης σε αγορές με προοπτικές υψηλότερης συγκριτικά ανάπτυξης. Βραχυπρόθεσμα, πάντως, οι αναλυτές της ΑΧΕ εκτιμούν πως η μετοχή θα χάσει μεγάλο μέρος του premium (το οποίο είχε φθάσει έως και 25% τον τελευταίο χρόνο) που είχε έναντι των μετοχών του κλάδου.
Η Lehman Brothers εκτιμά πως η τιμή της μετοχής αναμένεται να συσσωρευτεί γύρω στα 20 ευρώ βραχυπρόθεσμα. Ο ρυθμός αύξησης των πωλήσεων διατηρείται ισχυρός και οι μακροπρόθεσμοι στόχοι για την ανάπτυξη της εταιρίας παραμένουν ανέπαφοι, εκτιμά η Lehman.
Πάντως οι περισσότεροι οίκοι και χρηματιστηριακές κατέβασαν αισθητά τον πήχη για την μετοχή. Η Proton Bank προχώρησε σε μείωση της τιμής-στόχου στα 21 ευρώ από τα 26 ευρώ προηγουμένως, η Marfin Analysis στα 22,50 ευρώ από 28 ευρώ, η Lehman Brothers στα 24 ευρώ από 30 ευρώ προηγουμένως και η Merrill Lynch μείωσε την τιμή-στόχο στα 25 ευρώ από 31,5 ευρώ.
Νίκος Χρυσικόπουλος