Του Φάνη Γαβρινιώτη

Η συγχώνευση με απορρόφηση της θυγατρικής τεχνικής εταιρείας Τέρνα, κίνηση που αναμενόταν εδώ και τουλάχιστον ένα χρόνο, δεν είναι η τελευταία πράξη του σχεδίου αναδιοργάνωσης του ομίλου της ΓΕΚ, αλλά μάλλον το πρώτο βήμα για την υιοθέτηση - εφαρμογή ενός σύγχρονου μοντέλου διάρθρωσης της δομής και της διοίκησής του. Ενός μοντέλου που θα ενισχύσει την ανταγωνιστικότητα του κατασκευαστικού ομίλου, θα βελτιώσει τη λειτουργικότητά του και, κυρίως, θα ενδυναμώσει την παρουσία του στο ελληνικό Χρηματιστήριο. 

Έτσι, παράλληλα με την υλοποίηση αυτής καθ’ αυτής της , η διοίκηση του ομίλου αναμένεται το επόμενο διάστημα να λάβει αποφάσεις αναφορικά με τον τρόπο ανάπτυξης των επιμέρους επιχειρηματικών δραστηριοτήτων. Πληροφορίες αναφέρουν ότι το σχέδιο αναδιάρθρωσης, εκτός της συγχώνευσης των δύο εισηγμένων εταιρειών, προβλέπει τη δημιουργία από τη «νέα» ΓΕΚ τριών νέων και κατά 100% θυγατρικών με διαφορετικό αντικείμενο δραστηριότητας η κάθε μια: 

* Η πρώτη θα διαθέτει το εργοληπτικό πτυχίο της απορροφηθείσας Τέρνα και θα αποτελέσει τον βασικό βραχίονα του ομίλου στον τομέα της ανάληψης και εκτέλεσης δημοσίων και ιδιωτικών έργων. Σήμερα, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των έργων του ομίλου ανέρχεται στο ποσό των 2 δισ. ευρώ. 

* Η δεύτερη θα αποκτήσει το σύνολο των συμμετοχών του ομίλου σε έργα παραχώρησης και θα διεκδικεί την ανάληψη νέων ανάλογων projects στην Ελλάδα και το εξωτερικό. Σημειώνεται πως αυτή τη στιγμή ο όμιλος κατέχει το 33,3% των έργων παραχώρησης της Ιόνιας Οδού και του αυτοκινητόδρομου Κεντρικής Ελλάδας. 

* Η τρίτη θα ασχοληθεί με την ανάπτυξη έργων αξιοποίησης ακινήτων, είτε του ομίλου είτε τρίτων φορέων. 
 
Επιπλέον, η «νέα» ΓΕΚ θα ελέγχει πλέον απευθείας το ποσοστό που κατέχει σήμερα (45,8%) στην εισηγμένη Τέρνα Ενεργειακή η κατασκευαστική Τέρνα, ενώ θα διατηρήσει τις συμμετοχές της στην Ήρων Θερμοηλεκτρική (77,3%) που αναπτύσσει μονάδες παραγωγής ηλεκτρικού ρεύματος με χρήση φυσικού αερίου και στη νεοσύστατη θυγατρική (100%) που πρόκειται να κατασκευάσει και να εκμεταλλευτεί μια σειρά από μεγάλες μονάδες παραγωγής ενέργειας επενδύοντας σε πρώτη φάση 1,5 δισ. ευρώ για την κατασκευή τεσσάρων εργοστασίων. Μάλιστα, δεν αποκλείεται αυτές οι θυγατρικές να συνενωθούν στο μέλλον, δημιουργώντας τη μεγαλύτερη ιδιωτική επιχείρηση ενέργειας της χώρας. Στις συμμετοχές της ΓΕΚ περιλαμβάνονται, επίσης, αυτές στις εισηγμένες ΑΤΤΙ – ΚΑΤ (21,5%) και Κέκροψ (23,9%). 

Λιγότερο Χρηματιστήριο, περισσότερα κέρδη 

Η απορρόφηση της Τέρνα περιορίζει την «έκθεση» του κατασκευαστικού ομίλου στην ελληνική χρηματαγορά, ενισχύοντας ωστόσο την παρουσία της μετοχής της μητρικής ΓΕΚ σ’ αυτό. Αυτός, εξάλλου, ήταν ένας από τους βασικούς λόγους που οδήγησαν τη διοίκησή του στην απόφαση να προχωρήσει στην συγχώνευση των ΓΕΚ και Τέρνα, αφού έτσι δημιουργούνται πολύ καλύτερες προϋποθέσεις και προοπτικές για την πορεία της μετοχή της πρώτης στο Χρηματιστήριο Αθηνών. «Φτερά», όμως, λόγω της συγχώνευσης δεν αναμένεται να αποκτήσει μόνο η μετοχή της ΓΕΚ, αλλά και τα οικονομικά της αποτελέσματα που φέτος θα ξεπεράσουν κάθε προηγούμενο ρεκόρ. Μάλιστα, σύμφωνα με εκτιμήσεις των αναλυτών, τα καθαρά κέρδη της ΓΕΚ –έχοντας φυσικά απορροφήσει την Τέρνα– θα αγγίξουν τα 60 εκατ. ευρώ. 

Υπενθυμίζεται πως το 2007 τα καθαρά ενοποιημένα κέρδη της ΓΕΚ μετά την αφαίρεση των δικαιωμάτων μειοψηφίας είχαν διαμορφωθεί στο ποσό των 37,5 εκατ. ευρώ, ενώ το 2006 ήταν μόλις 17,5 εκατ. ευρώ. 

Η συγχώνευση με την Τέρνα είναι η δεύτερη που πραγματοποιεί μέσα σε διάστημα τεσσάρων ετών η ΓΕΚ. Είχε προηγηθεί το 2004 η συγχώνευση μεταξύ της ΓΕΚ και της συγγενούς τότε εταιρείας ανάπτυξης ακινήτων Ερμής, με απορρόφηση της πρώτης από τη δεύτερη. Η Ερμής ήταν από τις παλαιότερες εισηγμένες στο ελληνικό Χρηματιστήριο εταιρείες, αφού οι μετοχές της διαπραγματεύονταν από το 1969, μόλις εννέα χρόνια από την ίδρυσή της. Και όπως φαίνεται, θα συνεχίσουν να διαπραγματεύονται για πολλά χρόνια ακόμη...