Της Ξανθής Γούναρη

Αν και η σοκολάτα έχει γίνει είδος πολυτελείας, οι Έλληνες καταναλωτές συνεχίζουν να "κακομαθαίνουν" τη Ferrero Greece, η οποία κατέγραψε ρεκόρ πωλήσεων στα 73,123 εκατ. ευρώ στην οικονομική χρήση που έληξε στις 31 Αυγούστου 2025, αυξημένων κατά 15,44% σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο (63,345 εκατ. ευρώ).

Κι όμως, πίσω από τον εντυπωσιακό τζίρο κρύβεται ένα παράδοξο: τα καθαρά κέρδη προ φόρων υποχώρησαν κατά 28%, από 2,652 εκατ. ευρώ σε 1,910 εκατ. ευρώ, ενώ το περιθώριο κέρδους περιορίστηκε στο 2,61% από 4,19%. Με απλά λόγια, η Ferrero πούλησε περισσότερο αλλά κέρδισε λιγότερο.

Παρά τη σημαντική μείωση της κερδοφορίας που σε επίπεδο καθαρών κερδών μετά από φόρους έφθασε στο -33,3%, η διοίκηση της εταιρείας προτείνει προς την τακτική γενική συνέλευση τη διανομή μερίσματος ύψους 1,3 εκατ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί στο 68% των καθαρών κερδών προ φόρων. Αξιοσημείωτο είναι ότι η ελληνική θυγατρική έχει "κεράσει" τον μητρικό όμιλο συνολικά 8 εκατ. ευρώ την πενταετία 2021-2025, επιβεβαιώνοντας ότι η εγχώρια αγορά λειτουργεί ως "cash cow" για τους Ιταλούς.

Τι "έφαγε" τα κέρδη

Από τις χρηματοοικονομικές καταστάσεις προκύπτει ότι η εταιρεία βρέθηκε εγκλωβισμένη σε μια κλασική κατάσταση "cost-price squeeze" πιεζόμενη ταυτόχρονα από τρεις πλευρές.

Πρώτον, οι εκπτώσεις επί πωλήσεων υπό διακανονισμό εκτοξεύτηκαν στα 2,943 εκατ. ευρώ από 2,439 εκατ. ευρώ - αύξηση 20,7%, ή +504.397 ευρώ. Αυτό σημαίνει ότι η Ferrero αναγκάστηκε να δώσει μαζικές εκπτώσεις στους λιανοπωλητές για να κρατήσει τη θέση της στα ράφια και τις πωλήσεις της.

Δεύτερον, το μικτό κέρδος (gross profit margin) συρρικνώθηκε από 15,70% σε 12,53% του κύκλου εργασιών, που στον τζίρο των  73 εκατ. ευρώ ισοδυναμεί με απώλεια περίπου 2,3 εκατ. ευρώ σε μικτά κέρδη.

Τρίτον, οι προβλέψεις αγορών σχεδόν διπλασιάστηκαν στα 412.664 ευρώ από 274.339 ευρώ (+50,4%), ενώ οι εμπορικές υποχρεώσεις προς τον όμιλο Ferrero εκτινάχτηκαν στα 6,005 εκατ. ευρώ από 3,715 εκατ. ευρώ, μια αύξηση 61,6%.

Το αποτέλεσμα ήταν η Ferrero Greece να χάσει 742.000 ευρώ σε κέρδη παρά την αύξηση 10 εκατ. ευρώ στον τζίρο.

Τα νούμερα που προβληματίζουν

Υπάρχουν και άλλα στοιχεία που δείχνουν ότι η ελληνική θυγατρική του ιταλικού κολοσσού της σοκολάτας πιέζεται. Τα αποθέματα εκτοξεύτηκαν κατά 35,6% στα 5,786 εκατ. ευρώ, ενώ οι εμπορικές υποχρεώσεις αυξήθηκαν κατά 55,2% στα 8,736 εκατ. ευρώ.

Χαρακτηριστικό είναι επίσης ότι οι εμπορικές απαιτήσεις αυξήθηκαν κατά 27,5% σε 8,963 εκατ. ευρώ.

Η εταιρεία απασχόλησε 23 εργαζόμενους (από 21 το 2024), ενώ ο κύκλος εργασιών κατανεμήθηκε κυρίως στο χονδρικό εμπόριο (73,124 εκατ. ευρώ) και στις υπηρεσίες marketing (1,548 εκατ. ευρώ, από 1,129 εκατ. ευρώ το 2024).

Τι έρχεται το 2026

Στην έκθεση διαχείρισης, η διοίκηση της Ferrero Greece εμφανίζεται αισιόδοξη για το 2026, χωρίς όμως να κάνει ειδική αναφορά στην εξέλιξη των τιμών των πρώτων υλών - ένα θέμα που θα μπορούσε να κρίνει τη χρονιά. Η εταιρεία αναμένει η πορεία των εργασιών της να κινηθεί σε καλύτερα επίπεδα με ταυτόχρονη σταθεροποίηση των συνολικών εξόδων λειτουργίας της.

Η σοκολάτα ανατιμήθηκε 20%, το κακάο υποχώρησε 54%

Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε η Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ) η σοκολάτα αναδεικνύεται σε έναν από τους πρωταθλητές των ανατιμήσεων στα ράφια των σούπερ μάρκετ, με τις τιμές να αυξάνονται κατά 20,3% σε ετήσια βάση τον Ιανουάριο του 2026.

Το ράλι των τιμών στη σοκολάτα φαίνεται να απασχολεί και τη νέα διοικήτρια της νεοσύστατης Αρχής Ελέγχου της Αγοράς, Δέσποινα Τσαγγάρη. Μιλώντας στον ΣΚΑΪ για τις ανατιμήσεις -μεταξύ άλλων και στη σοκολάτα- επισήμανε ότι στο διάστημα Ιουλίου 2025 – Ιανουαρίου 2026 η διεθνής τιμή του κακάο έχει καταρρεύσει κατά 54%.

"Παρατηρούμε πως όταν συμβαίνει κάτι οι τιμές εκτοξεύονται γρήγορα, αλλά όταν υποχωρούν, οι μειώσεις γίνονται με αργό ρυθμό", σχολίασε με νόημα η κυρία Τσαγγάρη, θέτοντας ουσιαστικά επί τάπητος το ζήτημα των ασύμμετρων προσαρμογών τιμών.

Στα 19,3 δισ. ο τζίρος του ομίλου

Σε διεθνές επίπεδο ο όμιλος Ferrero ανακοίνωσε στις 6 Φεβρουαρίου 2026 ενοποιημένο κύκλο εργασιών 19,3 δισ. ευρώ για τη χρήση 2024-2025, αυξημένο κατά 4,6% σε σχέση με την προηγούμενη περίοδο (18,4 δισ. ευρώ). Ο όμιλος, που ως οικογενειακή εταιρεία δεν δημοσιοποιεί ενοποιημένα κέρδη, διατηρεί 36 εργοστάσια παγκοσμίως και απασχολεί 48.697 εργαζόμενους σε περισσότερες από 170 χώρες, γιορτάζοντας φέτος 80 χρόνια από την ίδρυσή του στην Alba της Ιταλίας.

Η παγκόσμια επιτυχία του ομίλου βασίστηκε σε επιθετική στρατηγική καινοτομίας και επενδύσεων. Κατά τη χρήση 2024-2025, ο όμιλος επένδυσε σχεδόν 1,1 δισ. ευρώ σε κεφαλαιουχικές δαπάνες, ενισχύοντας την παραγωγική του δυναμικότητα, ενώ ολοκλήρωσε τον Σεπτέμβριο του 2025 την εξαγορά της WK Kellogg Co, προσθέτοντας στο χαρτοφυλάκιό του δημητριακά πρωινού στην αγορά της Βόρειας Αμερικής και 3.000 νέους εργαζόμενους. Παράλληλα, ο όμιλος επέκτεινε τη γκάμα του με Nutella Plant-based, Nutella Crepes και Nutella Donut, ενώ εισήλθε δυναμικά στην κατηγορία των high-protein snacks με την εξαγορά της Power Crunch.