Της Ξανθής Γούναρη

Σε ένα περιβάλλον γεωπολιτικής αβεβαιότητας και κανονιστικών αλλαγών, η 95χρονη Παπαστράτος ισορροπεί ανάμεσα στη βαριά βιομηχανική της κληρονομιά και στη λογική μιας ταχέως αναπτυσσόμενης εταιρείας, επανεφευρίσκοντας τον εαυτό της.

Άρρηκτα συνδεδεμένη με την οικονομική ιστορία της χώρας – με ελληνικό DNA και διεθνή παρουσία μέσω της μητρικής Philip Morris International (PMI) – έχει θέσει στο επίκεντρο της στρατηγικής της τη μετάβαση σε εναλλακτικά προϊόντα καπνού, υλοποιώντας τα τελευταία δέκα χρόνια το όραμα για έναν κόσμο χωρίς τσιγάρο.

Επενδυτική επιτάχυνση έως το 2027

Η ενίσχυση της παραγωγικής βάσης και της καινοτομίας παραμένει κεντρικός πυλώνας. Το 2025 ξεκίνησε η τέταρτη φάση του επενδυτικού πλάνου για την επέκταση του εργοστασίου, ύψους 200 εκατ. ευρώ.

Ο νέος γύρος επενδύσεων αναμένεται να ολοκληρωθεί έως τα τέλη του 2027,  σημείωσε ο Γιώργος Μαργώνης πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Παπαστράτος, με χώρες ευθύνης την Ελλάδα, την Κύπρο και τη Μάλτα, στο περιθώριο της χθεσινής δημοσιογραφικής συνάντησης, ενώ θα δημιουργηθούν περίπου 200 νέες θέσεις εργασίας και οι εξαγωγές θα αυξηθούν 50%.

Με την ολοκλήρωση της επένδυσης, το σύνολο των επενδύσεων από το 2017 θα φτάσει τα 700 εκατ. ευρώ. Το έργο προβλέπει την προσθήκη τεσσάρων νέων γραμμών παραγωγής θερμαινόμενων ράβδων καπνού, νέας γραμμής επεξεργασίας καπνού και νέας αποθήκης, αυξάνοντας τις γραμμές παραγωγής από 12 σε 16, ενώ λειτουργούν και τέσσερις γραμμές ψηφιακής εκτύπωσης.

Στόχος 600 εκατ. εξαγωγές

Στόχος είναι, με την πλήρη ανάπτυξη της δυναμικότητας, η αξία των εξαγωγών να φθάσει τα 600 εκατ. ευρώ, από περίπου 400 εκατ. ευρώ που διαμορφώθηκαν το 2025.

Σήμερα το 90% της ελληνικής παραγωγής κατευθύνεται σε περισσότερες από 30 διεθνείς αγορές, με την Ιαπωνία να απορροφά περίπου το 80% των εξαγόμενων θερμαινόμενων ράβδων καπνού – προϊόν που αποτελεί το Νο1 ελληνικό εξαγώγιμο αγαθό στη συγκεκριμένη αγορά.

Μερίδιο 28% στα δέκατα "γενέθλια" του IQOS

Δέκα χρόνια μετά την κυκλοφορία του IQOS στην Ελλάδα, περίπου 750.000 ενήλικοι καπνιστές έχουν στραφεί στα σχετικά προϊόντα, εγκαταλείποντας τα συμβατικά τσιγάρα. Η διείσδυση αποτυπώνεται και στα μερίδια αγοράς: μέσα στην πρώτη πενταετία από το λανσάρισμα, οι θερμαινόμενες ράβδοι καπνού κατέκτησαν μερίδιο 18,1% στην εγχώρια αγορά καπνικών προϊόντων.

Σήμερα, σύμφωνα με όσα ανέφερε στο Capital ο αντιπρόεδρος της Παπαστράτος, Ιάκωβος Καργαρώτος, το μερίδιο έχει ανέβει στο 28%, ενώ στην Αττική ξεπερνά το 30% κερδίζοντας περίπου τρεις ποσοστιαίες μονάδες μέσα στον τελευταίο χρόνο. Η Ελλάδα κατατάσσεται πλέον στο top-3 των ευρωπαϊκών χωρών ως προς τη διείσδυση των εναλλακτικών προϊόντων καπνού.

Πάνω από το 70% των καθαρών εσόδων της εταιρείας προέρχεται πλέον από τα νέα προϊόντα, γεγονός που επιβεβαιώνει ότι ο μετασχηματισμός δεν αφορά απλώς ένα νέο χαρτοφυλάκιο, αλλά μια συνολική αναδιάρθρωση του επιχειρηματικού μοντέλου.

Αισιοδοξία για το 2026

Έχοντας κλείσει το 2025 με θετικό πρόσημο, η διοίκηση εμφανίζεται αισιόδοξη για εφέτος, αναγνωρίζοντας ωστόσο το ασταθές διεθνές περιβάλλον. Όπως σημείωσε ο επικεφαλής της εταιρείας, το νέο έτος αναμένεται να χαρακτηριστεί από παγκόσμιες ανακατατάξεις, γεγονός που απαιτεί ευελιξία και προσαρμοστικότητα. Στόχος είναι η ενίσχυση της εξωστρέφειας και της παραγωγικής βάσης, συμβάλλοντας παράλληλα στη σταθερότητα της εγχώριας οικονομίας μέσω επενδύσεων και επιχειρηματικής δραστηριότητας.

Υπενθυμίζεται ότι σε επίπεδο οικονομικών μεγεθών, η Παπαστράτος κατέγραψε το 2024 μεικτό κύκλο εργασιών 1,94 δισ. ευρώ, έναντι 1,75 δισ. το 2023. Ο καθαρός κύκλος εργασιών – μετά την απόδοση ειδικών φόρων και τελών στο Δημόσιο – διαμορφώθηκε στα 905 εκατ. ευρώ από 763 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 19%.

Το μεικτό κέρδος ανήλθε σε 367 εκατ. ευρώ από 291 εκατ., ενώ τα EBITDA εκτινάχθηκαν στα 509 εκατ. ευρώ από 181 εκατ., εξέλιξη που οφείλεται κυρίως σε χρηματοοικονομικά έσοδα (μερίσματα) ύψους 276 εκατ. ευρώ. Σε συγκρίσιμη βάση, εξαιρουμένου του συγκεκριμένου εσόδου, τα EBITDA διαμορφώνονται σε 233 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 27,6%.

Αντίστοιχα, τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 466 εκατ. ευρώ (190 εκατ. σε συγκρίσιμους όρους), ενώ το καθαρό αποτέλεσμα διαμορφώθηκε σε 423 εκατ. ευρώ από 110 εκατ. το 2023. Το κόστος πωληθέντων αυξήθηκε κατά 14%, φθάνοντας τα 538 εκατ. ευρώ.

Το αγκάθι της φορολογίας

Μεσοπρόθεσμα, ωστόσο, δεν λείπουν και οι προκλήσεις. Η μεγαλύτερη αβεβαιότητα προέρχεται από την επικείμενη αναθεώρηση της ευρωπαϊκής Οδηγίας 2011/64 για τη φορολογία των προϊόντων καπνού και νικοτίνης. Η αναθεωρημένη οδηγία αναμένεται να τεθεί σε εφαρμογή από το 2028, με μεταβατική περίοδο περίπου τεσσάρων ετών για την προσαρμογή των κρατών-μελών.

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έχει θέσει ως στόχο την εναρμόνιση της φορολογίας και την αποφυγή στρεβλώσεων μεταξύ κρατών-μελών, ωστόσο ο κλάδος εκφράζει ανησυχία για τις επιπτώσεις στην ανταγωνιστικότητα.

Ενδεχόμενη σημαντική αύξηση των ελάχιστων φορολογικών συντελεστών ή αλλαγή στη βάση υπολογισμού του φόρου θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τις εξαγωγές θερμαινόμενων ράβδων καπνού προς τις χώρες της Ε.Ε. και να επιβραδύνει τη ζήτηση. Παράλληλα, μια μεγάλη άνοδος της λιανικής τιμής – που εκτιμάται ότι θα μπορούσε να φθάσει ακόμη και το 50% σε ορισμένες περιπτώσεις – ενδέχεται να αναζωπυρώσει το λαθρεμπόριο.

Υπενθυμίζεται ότι, σύμφωνα με την ετήσια ανεξάρτητη έκθεση της KPMG για λογαριασμό της PMI (Ιούνιος 2025), η κατανάλωση παράνομων τσιγάρων στην Ελλάδα το 2024 διαμορφώθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο της τελευταίας δεκαετίας, την ώρα που σε επίπεδο Ε.Ε. καταγράφηκε το υψηλότερο ποσοστό από το 2015.