Του Νίκου Κωτσικόπουλου

Η αναδιάταξη του ασφαλιστικού κλάδου ξεκίνησε με τη μεγάλη επιστροφή των τραπεζών το 2025. Οι ελληνικές τράπεζες επενδύουν στον ασφαλιστικό κλάδο, για να ενισχύσουν τα έσοδα και την κερδοφορία τους, να διαφοροποιήσουν τις πηγές εσόδων τους και να πάψουν να εξαρτώνται από τις αυξομειώσεις των επιτοκίων.

Επιπλέον όμως οι ασφαλιστικές εταιρείες που είναι στον ίδιο, χρηματοοικονομικό, κλάδο με τις τράπεζες είναι η πλέον φυσική επέκταση των τραπεζών εκτός των στενών τραπεζικών εργασιών. Ολοκληρώνεται έτσι η δημιουργία ενός ομίλου, που αποτελεί στόχο για τις τράπεζες που άνοιξαν τον δρόμο και έκαναν τις μεγάλες εξαγορές το 2025, τις τράπεζες Eurobank και Πειραιώς, οι οποίες απέκτησαν το 100% των Eurolife Ζωής και Εθνικής Ασφαλιστικής αντίστοιχα, δηλαδή δύο από τις τέσσερις μεγαλύτερες ασφαλιστικές στη χώρα, με ισχυρά μερίδια αγοράς.

Οι τράπεζες Eurobank και Πειραιώς προετοιμάζονται για τη μακροπρόθεσμη δημιουργία χρηματοοικονομικών ομίλων (FiCo) που θα οδηγήσει στην ευνοϊκή αξιοποίηση του Danish Compromise, ώστε να αυξήσουν κατά 50 μονάδες βάσης τα ίδια κεφάλαιά τους.

Αλλά δεν είναι μόνον οι τράπεζες Πειραιώς και Eurobank που κάνουν εξαγορές στην ελληνική αγορά. Οι κινήσεις αυτές πρέπει να εξεταστούν σε συνδυασμό με την επέκταση των Alpha Bank και Eurobank στην Κύπρο και τις αναμενόμενες κινήσεις από την Εθνική Τράπεζα, η οποία ετοιμάζει τη δική της στρατηγική απάντηση, η οποία θα περιλαμβάνει οπωσδήποτε συνεργασία ή συνεργασίες με μεγάλες ασφαλιστικές και πιθανή εξαγορά μειοψηφικού μεριδίου σε άλλη μεγάλη ασφαλιστική της χώρας.

Δεδομένου ότι η ασφαλιστική διείσδυση στην Ελλάδα περιορίζεται στο 2,4% του ΑΕΠ, όταν ο ευρωπαϊκός μέσος όρος είναι υπερτριπλάσιος (7,4%) σύμφωνα με στοιχεία της ΕΑΕΕ, υπάρχουν σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης. Το επισήμαναν οι CEO της Eurobank, Φωκίων Καραβίας, και της Τράπεζας Πειραιώς, Χρήστος Μεγάλου, τονίζοντας επίσης ότι υπολείπεται σημαντικά της διείσδυσης σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες. 

Οι εξαγορές των ασφαλιστικών από τράπεζες 

- Εθνική Ασφαλιστική: Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής από την Τράπεζα Πειραιώς έναντι 600 εκατ. ευρώ εκτιμάται ότι ενισχύει την Πειραιώς με νέα πηγή επαναλαμβανόμενων εσόδων και προϊόντα ασφάλισης Ζωής και Ζημιών. 

- Eurolife Ζωής και CNP Κύπρου: Η Eurobank εξαγόρασε το 80% του κλάδου Ζωής της Eurolife έναντι περίπου 813 εκατ. ευρώ, και έχοντας ήδη το 20% απέκτησε τον πλήρη έλεγχο. Αποκτήθηκε επίσης ο κλάδος ζωής της CNP Ασφαλιστικής στην Κύπρο και αυξήθηκε το αποτύπωμα της τράπεζας στις ασφαλίσεις διεθνώς, ενώ η πώληση του κλάδου Ζημιών στη Fairfax κατέβασε το καθαρό κόστος της εξαγοράς στα 753 εκατ. ευρώ. 

- Altius Insurance και Universal Life Insurance: Είναι οι ασφαλιστικές στην Κύπρο που απέκτησε και συγχώνευσε η Apha Bank, η οποία είναι σε διαδικασία δημιουργίας ενός από τους μεγάλους ομίλους στην Κύπρο. Στη χώρα μας ενισχύει την παρουσία της Alpha Life στα αποταμιευτικά και συνταξιοδοτικά προϊόντα.

- Η Εθνική Τράπεζα έχει στο πλάνο της νέες συνεργασίες στα τραπεζοασφαλιστικά και στις γενικές ασφαλίσεις, ενώ δεν αποκλείεται η απόκτηση μειοψηφικού ποσοστού σε μεγάλη ασφαλιστική. 
-Η Credia Bank εξετάζει επίσης την ενίσχυση της παρουσίας της στα τραπεζοασφαλιστικά, ενώ δεν αποκλείονται κινήσεις και από την Optima Bank.

Τι θα δώσουν οι ασφαλιστικές στις τράπεζες

Για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα η απεξάρτηση από τα επιτόκια είναι ζητούμενο, όπως και η δημιουργία ενός δεύτερου σταθερού πυλώνα εσόδων και κερδοφορίας. Τα μη επιτοκιακά έσοδα αντιστοιχούσαν σχεδόν στο 20% των λειτουργικών εσόδων στο εννεάμηνο του 2025, προερχόμενα κυρίως από κάρτες και προμήθειες από δάνεια. Πλέον τα τραπεζοασφαλιστικά μπαίνουν δυνατά στο κάδρο.

Για την αξιοποίηση του Danish Compromise και για την κεφαλαιακή τους θωράκιση, Eurobank και Πειραιώς ενισχύθηκαν μέσω εκδόσεων AT1. 

Η Τράπεζα Πειραιώς έχει δημιουργήσει μαξιλάρι 310 μονάδων βάσης πάνω από τα κεφάλαια του δείκτη CET1 μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής της Εθνικής Ασφαλιστικής.

Η Eurobank αντίστοιχα μετά την εξαγορά της Eurolife Ζωής έχει κεφαλαιακό μαξιλάρι 130 μονάδων βάσης, ενώ η ασφαλιστική θα ενσωματωθεί στα έσοδα από ασφάλειες. Μάλιστα η τράπεζα εκτιμά ότι θα αυξηθούν κατά 12% τα έσοδά της από αμοιβές και προμήθειες και συνδυαστικά με τη διαχείριση κεφαλαίων η αύξηση θα είναι πάνω από 30% στα έσοδα προμηθειών. Τα προ φόρων έσοδα της Eurobank εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά 5%. Ισάριθμη αύξηση 5% θα φέρει η εξαγορά και στα κέρδη ανά μετοχή. 

Η Eurobank επιδιώκει την ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες, την αξιοποίηση του δικτύου και την ολοκληρωμένη προσφορά τραπεζικών ασφαλιστικών προϊόντων, σε συνδυασμό με διασταυρούμενες πωλήσεις και αυξημένα έσοδα από διαχείριση κεφαλαίων με τα Unit Linked προϊόντα.

Η Πειραιώς σκοπεύει να αξιοποιήσει το bancassurance, να αυξήσει τις προμήθειες και να ενισχύσει το ασφαλιστικό αποτύπωμα σε συνδυασμό με τον δανεισμό, στοχεύοντας επίσης σε διασταυρούμενες πωλήσεις και Unit Linked προϊόντα, που θα ενισχύσουν τα έσοδα από διαχείριση κεφαλαίων.

Η Πειραιώς ποντάρει στο μεγάλο δίκτυο της Εθνικής Ασφαλιστικής, η οποία έχει ήδη ξεκινήσει την αναδιάρθρωση υπό τον διευθύνοντα σύμβουλο Δημήτρη Μαζαράκη, ο οποίος επενδύει στην τεχνολογία και τα data και δημιούργησε νέα διοικητική ομάδα. 

Η Πειραιώς εκτιμά ότι τα κέρδη από την Εθνική Ασφαλιστική θα κλιμακωθούν σταδιακά: Γύρισε ήδη σε κερδοφορία και αναμένει περίπου 60 εκατ. ευρώ το 2026, αλλά θα αυξηθούν στα 90 εκατ. ευρώ το 2027 και στα 100 εκατ. ευρώ και άνω από το 2028.

Η τράπεζα θα ανακοινώσει τον σχεδιασμό της μαζί με το πλάνο για την Εθνική Ασφαλιστική τον Μάρτιο.