Της Ξανθής Γούναρη

Ακολουθώντας τον δρόμο των μεγάλων ευρωπαϊκών private equity funds που επενδύουν εκατοντάδες εκατομμύρια ευρώ σε γαλακτοκομικούς κολοσσούς –όπως η PAG Private Equity στη Food Union Europe, η Ardian στη Frulact ή η IK Investment Partners στη Cérélia– και τα ελληνικά επενδυτικά ταμεία στρέφονται στο γάλα, βεβαίως στα μέτρα της χώρας μας. Δηλαδή δυναμικές μικρομεσαίες επιχειρήσεις με κύκλο εργασιών έως 100 εκατ. ευρώ, εκεί όπου βρίσκεται σχεδόν το σύνολο της ελληνικής παραγωγικής βάσης του κλάδου.

Μία από αυτές τις ευκαιρίες φαίνεται πως εντόπισε η EOS Capital Partners του Απόστολου Ταμβακάκη, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική εστίαση του πρώην τραπεζίτη στον ευρύτερο κλάδο των τροφίμων και ποτών. Η απόκτηση πλειοψηφικής συμμετοχής στη Φάρμα Κουκάκη από το EOS Hellenic Renaissance Fund II έρχεται λίγους μήνες μετά την είσοδο με μειοψηφικό ποσοστό στη Megas Yeeros. Και, σύμφωνα με πληροφορίες, το επόμενο επενδυτικό βήμα του fund θα είναι επίσης… γκουρμέ.

"Για το καλό της επιχείρησης"

Όταν ο Θανάσης Κουκάκης, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Φάρμα Κουκάκη, κάθισε στο τραπέζι με την ομάδα της EOS Capital Partners, δεν ήταν για να πουλήσει την εταιρεία του και να φύγει. "Μιλάμε για σύμπραξη, για partner", λέει ο ίδιος, ξεκαθαρίζοντας εξαρχής το πλαίσιο της συμφωνίας. Και εξηγεί γιατί αποφάσισε να ανοίξει το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας: "Είναι για το καλό της επιχείρησης, των εργαζομένων και των μετόχων. Το deal το δουλέψαμε μέχρι την τελευταία λεπτομέρεια και αφήνει όλους τους εμπλεκόμενους –εργαζόμενους, μετόχους, αλλά και την κοινωνία– ευχαριστημένους".

Παραμένοντας στο τιμόνι της εταιρείας, ο ίδιος σπεύδει να υπογραμμίσει ότι η καθημερινή λειτουργία και η φιλοσοφία της εταιρείας δεν αλλάζουν.

Οι αριθμοί που "κλείδωσαν" το deal

Οι επιδόσεις της Φάρμα Κουκάκη εξηγούν σε μεγάλο βαθμό γιατί η εταιρεία αποτέλεσε πόλο έλξης για ένα αναπτυξιακό private equity fund.

Μέσα σε μια δεκαετία, συγκεκριμένα από το 2016 -τη χρονιά που οι δύο "ιερές αγελάδες" του κλάδου, η ΦΑΓΕ και η ΝΟΥΝΟΥ, αποχώρησαν από το φρέσκο γάλα– μέχρι σήμερα, η γαλακτοβιομηχανία, η οποία ξεκίνησε ως μια οικοτεχνία το 1977, υπερδιπλασίασε πωλήσεις και λειτουργική κερδοφορία.

Ο κύκλος εργασιών από τα 24 εκατ. ευρώ το 2016 ξεπέρασε τα 57 εκατ. ευρώ το 2025, καταγράφοντας αύξηση 137,5%. Τα EBITDA από 3,127 εκατ. ευρώ διαμορφώθηκαν πέρυσι κοντά στα 7,5 εκατ. ευρώ. Με παρουσία σε περισσότερα από 8.000 σημεία πώλησης στην Ελλάδα και εξαγωγές σε 30 χώρες, η Φάρμα Κουκάκη εξελίχθηκε σε έναν από τους πιο δυναμικούς παίκτες της εγχώριας γαλακτοβιομηχανίας.

Το εξαγωγικό άλμα και το στοίχημα του brand

Το πιο εντυπωσιακό, ωστόσο, είναι το εξαγωγικό αποτύπωμα. Από μόλις 2 εκατ. ευρώ το 2016, οι εξαγωγές ξεπερνούν σήμερα τα 14 εκατ. ευρώ, με ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης που αγγίζει το 30%. Ενδεικτικό της διαδρομής είναι ότι το 2008, όταν η εταιρεία έκανε τα πρώτα της βήματα στο εξωτερικό, οι εξαγωγές της δεν ξεπερνούσαν τις 150.000 ευρώ.

Σήμερα, επτά στα δέκα γιαούρτια που παράγονται καταναλώνονται εκτός Ελλάδας, με αιχμή το γιαούρτι και το κεφίρ. Και, σε αντίθεση με αρκετούς ανταγωνιστές, η Φάρμα Κουκάκη έχει επιλέξει συνειδητά να στηρίξει τις διεθνείς της πωλήσεις στο δικό της brand: περίπου το 90% των εξαγωγών πραγματοποιείται με επώνυμα προϊόντα και όχι μέσω private label.

Στόχος για το 2026 είναι οι εξαγωγές να φτάσουν στο 30% του κύκλου εργασιών από 25% στο τέλος του 2025. Το μεσοπρόθεσμο πλάνο, σύμφωνα με πληροφορίες, ανεβάζει τον πήχη ακόμη ψηλότερα, με φιλοδοξία οι διεθνείς πωλήσεις να προσεγγίσουν το 50%.

Επενδύσεις 20 εκατ. ευρώ και αύξηση δυναμικότητας 50%

Η είσοδος της EOS Capital Partners συνοδεύεται από ένα φιλόδοξο πενταετές επενδυτικό πλάνο. Για την περίοδο 2026-2030 προβλέπονται νέες επενδύσεις ύψους 15 εκατ. ευρώ, ενώ μαζί με τα έργα που ήδη υλοποιούνται, το συνολικό ποσό αγγίζει τα 20 εκατ. ευρώ.

Οι επενδύσεις θα κατευθυνθούν στην επέκταση και τον εκσυγχρονισμό της υφιστάμενης μονάδας στο Κιλκίς, με στόχο την αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας κατά 50%. Το χρονοδιάγραμμα τοποθετείται έως τα μέσα του 2027.

Οι στρατηγικές προτεραιότητες είναι τρεις: η περαιτέρω ενίσχυση της παρουσίας στη Νότια Ελλάδα, η υποστήριξη της αυξανόμενης ζήτησης στις αγορές του εξωτερικού (Ευρώπη, Μέση Ανατολή, Ασία) και η δημιουργία σύγχρονων παραγωγικών υποδομών.

Εξαγορές στο μενού και στο βάθος private label

Στο νέο αναπτυξιακό κεφάλαιο δεν αποκλείονται και κινήσεις εξαγορών. Σύμφωνα με πληροφορίες, η διοίκηση εξετάζει ενεργά την αγορά, χωρίς όμως να επιδιώκει κινήσεις εντυπωσιασμού και κυρίως χωρίς να αλλάξει το DNA της.

Αντίστοιχα προσεκτική είναι και η στάση απέναντι στο private label. Παρότι η αυξημένη δυναμικότητα θα μπορούσε να ανοίξει τέτοιες επιλογές, ξεκαθαρίζεται ότι, στη σημερινή φάση, η προτεραιότητα παραμένει το brand.

Ωστόσο το private label δεν απορρίπτεται δογματικά, αλλά όπως λένε πηγές με γνώση αντιμετωπίζεται περισσότερο ως ενδεχόμενο για το μέλλον, εφόσον και όταν εξαντληθούν τα περιθώρια ανάπτυξης του brand. "Όταν αυξηθεί η δυναμικότητα και αν υπάρξει χώρος, τότε θα το δούμε. Προς το παρόν, έχουμε πολλή δουλειά μπροστά μας", σημειώνουν χαρακτηριστικά.

Τα μερίδια

Στο κεφίρ, το οποίο εξελίσσεται στην ταχύτερα αναπτυσσόμενη κατηγορία της αγοράς γαλακτοκομικών με τις συνολικές πωλήσεις να καταγράφουν εντυπωσιακή αύξηση άνω του 60% το 2025, η Φάρμα Κουκάκη, με έδρα στους Κάτω Αποστόλους Κιλκίς, είναι leader με μερίδιο αγοράς 32%.

Στο επώνυμο σοκολατούχο γάλα είναι δεύτερος παίκτης πανελλαδικά με 11% μερίδιο, όπως και στο αριάνι με 13,3%. Καλές επιδόσεις έχει η εταιρεία και στο branded παραδοσιακό γιαούρτι αγελάδος – δεύτερος παίκτης με 11,5% - ενώ στο στραγγιστό γιαούρτι με 10% λιπαρά το μερίδιό της στη Βόρεια Ελλάδα είναι 14,1%, κατατάσσοντάς την στο top3. Σε ό,τι αφορά το επώνυμο φρέσκο αγελαδινό γάλα πανελλαδικά, είναι τρίτος παίκτης με μερίδιο 7,4%. Συνολικά η εταιρεία διαθέτει πάνω από 50 κωδικούς προϊόντων, ενώ έχει θέσει στο επίκεντρο της στρατηγικής της τον μετασχηματισμό της σε μία ολοκληρωμένη εταιρεία τροφίμων εξ ου και η είσοδός της στην κατηγορία των σνακ, μέσω της ανάπτυξης καινοτόμων μπαρών με βάση το κεφίρ.

Διασφαλίζοντας τη συνέχεια

Σε μια αγορά όπου οι οικογενειακές επιχειρήσεις συχνά "σκοντάφτουν" στο επόμενο βήμα, η Φάρμα Κουκάκη επιλέγει να το κάνει με θεσμικό συνεταίρο, κεφάλαια, στρατηγική πειθαρχία και χωρίς να αλλοιώσει το DNA της. Οι εξαγωγές, οι στοχευμένες επενδύσεις, οι πιθανές εξαγορές και –σε δεύτερο χρόνο– το private label συνθέτουν ένα πλάνο που δεν κοιτάζει το αύριο, αλλά την επόμενη δεκαετία.

Και αυτό, ίσως, εξηγεί καλύτερα απ’ όλα γιατί ο Θανάσης Κουκάκης με οικογενειακή καταγωγή από το χωριό Ντουλούκι της Ανατολικής Θράκης είπε το "ναι": όχι επειδή τελείωσε ένας κύκλος, αλλά επειδή μόλις άνοιξε ο επόμενος.