Του Νίκου Ρουσάνογλου

Την μεγαλύτερη επενδυτική κίνηση των τελευταίων ετών πραγματοποίησε ο όμιλος ΤΙΤΑΝ στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδας, προχωρώντας σε μια σημαντική εξαγορά στην αγορά των ΗΠΑ, που συνεχίζει να αποτελεί την μεγαλύτερη του ελληνικού ομίλου. Συγκεκριμένα, επήλθε συμφωνία ύψους 310 εκατ. δολαρίων για την εξαγορά από την Titan America SA (την αμερικανική θυγατρική του ομίλου) της Keystone Cement Company, εταιρείας παραγωγής τσιμέντου και αδρανών υλικών στην Πενσυλβάνια.

Όπως ανακοίνωσε η εισηγμένη, η εξαγορά αφορά σε μία σύγχρονη καθετοποιημένη μονάδα παραγωγής τσιμέντου, η οποία διαθέτει έναν από τους αποδοτικότερους κλιβάνους τσιμέντου στην περιοχή Lehigh Valley της Πενσυλβάνια, με ετήσια παραγωγική δυναμικότητα 990.000 τόνους (short tons) κλίνκερ. Χάρη στην πλεονεκτική του τοποθεσία, το εργοστάσιο μπορεί να εξυπηρετήσει μία αγορά 6,2 εκ. τόνων (short tons) ετησίως, στις Πολιτείες της Πενσυλβάνια, του Μέριλαντ, του Ντέλαγουερ και του Οχάιο, οι οποίες έχουν σημαντική παρουσία σε έργα υποδομών μεγάλης κλίμακας, σε επενδύσεις στον τομέα της τεχνολογίας και σε εκτεταμένα προγράμματα εκσυγχρονισμού των μεταφορικών δικτύων.

Ιδιαίτερα σημαντικό κρίνεται και το γεγονός ότι μέσω της εξαγοράς αυτής, η Titan America θα επιταχύνει την αύξηση των πωλήσεών της, προσφέροντας και το πλεονέκτημα της γεωγραφικής διαφοροποίησης των δραστηριοτήτων της, πέραν της αγοράς της Φλόριντα και της Βιρτζίνια, όπου είχε επικεντρωθεί μέχρι σήμερα. Σύμφωνα με την διοίκηση, θα προκύψουν και συνέργειες και σημαντικά λειτουργικά κι εμπορικά οφέλη, μέσω της Essex Cement στο Νιού Τζέρσεϊ και της Roanoke Cement στη Βιρτζίνια - καθώς και μέσω των μονάδων επεξεργασίας και διάθεσης ιπτάμενης τέφρας της Titan America, χάρη στην Separation Technologies, θυγατρικής εταιρεία της Τitan, που δραστηριοποιείται στην Πενσυλβάνια και στο Οχάιο. Πρόκειται για μια σημαντική κίνηση, η οποία εδραιώνει τον όμιλο σε ένα μεγάλο μέρος της Ανατολικής Ακτής των ΗΠΑ, εστιάζοντας στις ταχύτερα αναπτυσσόμενες περιοχές.

Ταυτόχρονα, η εξαγορά αυτή ευθυγραμμίζεται πλήρως και με την στόχευση του επενδυτικού πλάνου TITAN Forward 2029, για την αύξηση της παραγωγικής δυναμικότητας τσιμέντου και την επιτάχυνση της ανάπτυξης, μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών, συμπεριλαμβανομένων συμπληρωματικών τσιμεντοειδών προϊόντων. Υπενθυμίζεται ότι το πλάνο προβλέπει συνολικές επενδύσεις 3 δις ευρώ τα επόμενα χρόνια, προκειμένου να επιτευχθούν ετήσιες πωλήσεις 4 δις ευρώ και λειτουργικά κέρδη EBITDA 1 δις ευρώ μέχρι το 2029, από 2,65 δις ευρώ και 592 εκατ. ευρώ αντίστοιχα κατά την χρήση 2024. Επίσης, μόνο από την βελτίωση των λειτουργικών και των ψηφιακών επιδόσεων, ο όμιλος προβλέπει ετήσιο όφελος 100 εκατ. ευρώ, που θα αποτυπωθεί σε όρους λειτουργικών κερδών. Παράλληλα, ο λόγος καθαρού δανεισμού προς τα λειτουργικά κέρδη αναμένεται να κινηθεί μετά 1,5x και 2x, η απόδοση κεφαλαίου μεταξύ 15% και 17%, ενώ οι συνολικές αποδόσεις προς τους μετόχους προβλέπονται σε περίπου 500 εκατ. ευρώ.

Στο πλαίσιο αυτό, παράλληλα με την αύξηση της παραγωγικής ικανότητας, προβλέπεται και η επέκταση της πλατφόρμας εναλλακτικών τσιμεντοειδών υλικών, μέσω στοχευμένων επενδύσεων και συνεργασιών για την διεύρυνση του χαρτοφυλακίου προϊόντων και τη μετάβαση σε πιο βιώσιμες λύσεις δομικών υλικών. Επίσης, δρομολογούνται και επενδύσεις σε τεχνολογίες επόμενης γενιάς, για την ανάπτυξη προϊόντων χαμηλών εκπομπών άνθρακα και την προώθηση τεχνολογιών δέσμευσης και αποθήκευσης άνθρακα, με ερευνητικές υποδομές σε Αθήνα, Μαϊάμι και ένα νέο Κέντρο Προηγμένων Τεχνολογιών στην Πάτρα.

Ήδη, μετά και την νέα αυτή κίνηση στις ΗΠΑ, έχουν δρομολογηθεί επενδύσεις άνω των 500 εκατ. δολαρίων, ποσό που θα αυξηθεί το προσεχές διάστημα (εφόσον δεν υπάρξει κάποια αιφνίδια ανατροπή), καθώς ο όμιλος βρίσκεται σε αποκλειστικές διαπραγματεύσεις για την εξαγορά της εταιρείας "Vracs de l’Estuaire", μέλος του ομίλου CIMAT. Η εν λόγω εταιρεία διαθέτει υπερσύγχρονες εγκαταστάσεις, συμπεριλαμβανομένου εργοστασίου άλεσης στο λιμάνι της Χάβρης, στη βόρεια Γαλλία. Η στρατηγική αυτή επένδυση πρόκειται να ενισχύσει την παρουσία του Τιτάνα στη Γαλλία, αξιοποιώντας και επεκτείνοντας τις υφιστάμενες δραστηριότητές του στην αγορά της Μασσαλίας. Η ολοκλήρωσή της παραμένει υπό την αίρεση των συνήθων νομικών διαδικασιών και αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του φετινού πρώτου τριμήνου.

Αντίστοιχα, πριν από μερικές εβδομάδες ολοκληρώθηκε μια ακόμα σημαντική επένδυση για την δυναμική επανείσοδο στην αγορά τσιμέντου της γειτονικής Τουρκίας. Συγκεκριμένα, επετεύχθη συμφωνία για την εξαγορά της Traçim Cement, έναντι 190 εκατ. δολαρίων, που επίσης θα ολοκληρωθεί το πρώτο τρίμηνο. Μέσω της κίνησης αυτής, ο όμιλος ΤΙΤΑΝ ενισχύει κι επεκτείνει την υφιστάμενη βασική του δραστηριότητα δομικών υλικών στην Δυτική Τουρκία, αποκτά σημαντική παρουσία στην ευρύτερη περιοχή της Κωνσταντινούπολης, που αποτελεί μία από τις δυναμικότερες αγορές τσιμέντου στην Τουρκία και ταυτόχρονα βελτιστοποιεί την γεωγραφική του παρουσία. Μάλιστα, το νέο αυτό εργοστάσιο, που διαθέτει ετήσια παραγωγική δυναμικότητα περίπου 2,5 εκατ. τόνων τσιμέντου, διαθέτει και δυνατότητα εξαγωγών προς γειτονικές χώρες και προς τις ΗΠΑ. Παράλληλα, όπως έγινε γνωστό, υφίσταται και σχέδιο για την από κοινού ανάπτυξη μεγάλου φωτοβολταϊκού πάρκου με τους πωλητές της μονάδας, εξέλιξη που θα συνεισφέρει καθοριστικά στην μείωση του ενεργειακού κόστους της μονάδας.

Με δεδομένη την εξαγορά του 100% της εταιρείας, ο όμιλος ΤΙΤΑΝ προσδοκά και σε σημαντική ενίσχυση των οικονομικών του μεγεθών από το 2026 και μετά. Συγκεκριμένα, η εξαγορά αυτή αναμένεται να συνεισφέρει ετήσιες πωλήσεις άνω των 140 εκατ. δολαρίων και λειτουργικά κέρδη EBITDA άνω των 50 εκατ. δολαρίων, ενώ αναμένεται περαιτέρω βελτίωση τα επόμενα χρόνια, χάρις στις συνέργιες που θα δημιουργηθούν.

Υπενθυμίζεται ότι νωρίτερα εντός του έτους και συγκεκριμένα τον Φεβρουάριο, ο όμιλος είχε αποεπενδύσει από την μονάδα που διέθετε στην Τουρκία, την Adocim Cimento, πουλώντας το 75% της συμμετοχής που είχε στην εν λόγω εταιρεία, έναντι ποσού 87,5 εκατ. δολαρίων. Η Adocim δραστηριοποιούνταν στην Ανατολική Τουρκία μέσω μιας σύγχρονας μονάδας με ετήσια δυναμικότητα 1,5 εκατ. τόνων. Η κίνηση αυτή δρομολογήθηκε κυρίως λόγω της μεγάλης απόστασης της συγκεκριμένης μονάδας από τις περιοχές της Τουρκίας με την μεγαλύτερη ζήτηση. Αυτό γεννούσε προκλήσεις ως προς την μεταφορά και την διανομή των προϊόντων και τελικά περιόριζε και το περιθώριο κέρδους. Ωστόσο, ο όμιλος είχε διατηρήσει την παρουσία του στην Δυτική Τουρκία, συνεχίζοντας την λειτουργία της μονάδας άλεσης- παραγωγής τσιμέντου και του ορυχείου ποζολάνης, που διέθετε στην περιοχή.