Του Στάθη Βασιλόπουλου

Το σχέδιο της προκειμένου να "θωρακίσει" τη νέα εταιρική οντότητα που έχει δημιουργήσει με τη Bally’s International Interactive "ξεδίπλωσε" χθες η διοίκηση της Intralot, στον απόηχο της απόφασης της βρετανικής κυβέρνησης να αυξήσει σχεδόν στο διπλάσιο τον φόρο στα online παιχνίδια – από 21% σε 40%- από τον Απρίλιο του 2026.  Στο πλαίσιο της νέας εταιρικής δομής, η Intralot επηρεάζεται σημαντικά από την αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου, όπου η gaming δραστηριότητα της Bally’s κατέχει στρατηγική θέση.

Ο διευθύνων σύμβουλος της Intralot, Robeson Reeves, παραδέχθηκε ότι η αύξηση ήταν μεγαλύτερη από ό,τι ανέμενε η αγορά, ωστόσο υπογράμμισε πως ο όμιλος έχει ήδη ενεργοποιήσει ένα "οπλοστάσιο" παρεμβάσεων για το μετριασμό των επιπτώσεων από τις αυξήσεις στους φόρους. Η εξέλιξη αυτή οδήγησε τη διοίκηση σε αναθεώρηση της εκτίμησης για το EBITDA, το οποίο θα μειωθεί κατά 4% το 2026, μεταθέτοντας το αναπτυξιακό πλάνο του ομίλου κατά ένα έτος.

Τα μέτρα αντιρρόπησης των συνεπειών ανέρχονται στα 50 εκατ. ευρώ, ενώ εκτιμάται ότι θα προστεθούν επιπλέον 34 εκατ. ευρώ από οργανική ανάπτυξη. Το τελικό προσαρμοσμένο EBITDA για το 2026, μετά τις επιπτώσεις των φόρων και τις ενέργειες μετριασμού,  αναμένεται στα 424 εκατομμύρια ευρώ.

"Στόχος μας είναι να ενισχύσουμε τον τζίρο, μειώνοντας παράλληλα τα κίνητρα προς τους παίκτες (15 εκατ.  ευρώ), περικόπτοντας δαπάνες μάρκετινγκ (15 εκατ.) και επιταχύνοντας  συνέργειες (15 εκατ. ) και περιστολή δαπανών (5 εκατ.)", σημείωσε ο κ. Reeves στην παρουσίαση των αναλυτών που ακολούθησε την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του εννιαμήνου. Για το 2027, η εξοικονόμηση από την εφαρμογή των μέτρων θα φτάσει στα 30 εκατ. ευρώ.

"Η αλλαγή στη φορολογία στο Ηνωμένο Βασίλειο καθυστερεί το σχέδιό μας κατά ένα έτος, αλλά οι προοπτικές ανάπτυξης παραμένουν οι ίδιες. Η αγορά θα οδηγηθεί σε μεγαλύτερη συγκέντρωση, καθώς οι ανταγωνιστές με χαμηλότερα περιθώρια ίσως δεν μπορέσουν να προσαρμοστούν, δημιουργώντας λιγότερους παίκτες, σε ένα περιβάλλον με μειωμένο ανταγωνισμό. Όπως έχω πει, αυτές οι αλλαγές δημιουργούν ευκαιρίες. Κατά την άποψή μου, οι ισχυροί δεν επιβιώνουν απλώς από αυτό, αλλά γίνονται ακόμη πιο δυνατοί. Η αύξηση στη φορολογία μπορεί να μας επηρεάσει, αλλά μπορούμε να τη μετριάσουμε καλύτερα από άλλους χάρη στα υψηλότερα περιθώρια EBITDΑ", ανέφερε χαρακτηριστικά.

Σύμφωνα με τη διοίκηση της Intralot, η πλειοψηφία των εταιρειών στο Ηνωμένο Βασίλειο που δραστηριοποιούνται στον κλάδο έχει περιθώριο EBITDA κάτω από 25% και πολλές κάτω από 20%. Αυτή η αλλαγή αναμένεται να αφαιρέσει μεγάλο μέρος από τα κέρδη, καθιστώντας ορισμένες εταιρείες ζημιογόνες.

Κατά τις εκτιμήσεις της εταιρείας, η pro-forma εικόνα για το 2025, δηλαδή σε ετήσια βάση για τις δύο εταιρείες, δείχνει έσοδα 1,07 δισ. ευρώ και προσαρμοσμένο EBITDA 435 εκατ. ευρώ. Για το 2026, τα έσοδα αναμένεται να φτάσουν τα 1,150 δισ. ευρώ και τα EBITDA τα 424 εκατ., ενώ για το 2027 προβλέπεται περαιτέρω άνοδος σε 1,245 δισ. ευρώ σε τζίρο και 445 εκατ. σε EBITDA

Απαντώντας σε ερώτηση αναλυτών, ο Robeson Reeves δήλωσε ότι η Bally’s σχεδιάζει να αυξήσει τη συμμετοχή της μέσω της επαναγοράς μετοχών, με την έγκριση να αναμένεται στην Έκτακτη Γενική Συνέλευση τον ερχόμενο Δεκέμβριο, αναδεικνύοντας τη σταθερή εμπιστοσύνη στην αξία της Intralot.

Υπενθυμίζεται ότι στις αρχές Οκτωβρίου η Intralot προχώρησε στην ολοκλήρωση της συμφωνίας για την απόκτηση της Bally’s International Interactive, θυγατρικής της αμερικανικής Bally’s Corp., συμφερόντων του νοτιοκορεατικής καταγωγής επενδυτή Σου Κιμ. Μετά τη συναλλαγή, ο Σου Κιμ παραμένει ο μεγαλύτερος μέτοχος της Intralot, ελέγχοντας το 57,8% του ομίλου.