Του Νίκου Κωτσικόπουλου

Στα 7,4 δισ. ευρώ έφθασαν φέτος όλες οι εκδόσεις ομολόγων των ελληνικών τραπεζών, senior και subordinated, υπολογίζοντας και την τελευταία επιτυχημένη έκδοση πράσινου ομολόγου της Τράπεζας Πειραιώς που άντλησε 500 εκατ. ευρώ. Η ρευστότητα και τα κεφάλαια είναι σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα στον τραπεζικό κλάδο και σε όλες τις τελευταίες εκδόσεις τους οι τράπεζες επιτυγχάνουν να μειώνουν σημαντικά τα επιτόκια και τις αποδόσεις των ομολόγων τους.

Καθώς η Παρασκευή 28 Νοεμβρίου είναι η Black Friday και σήμερα οι Αμερικανοί γιορτάζουν την "Ημέρα των Ευχαριστιών" και έχουν αργία, κλείνει ουσιαστικά το παράθυρο για νέες εκδόσεις, σημαντικές εισαγωγές εταιρειών στα Χρηματιστήρια – IPOs και μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου φέτος. Αν υπάρχει ανάγκη για έκδοση, οι εκδότες πρέπει να βιαστούν, αλλά το ευνοϊκό παράθυρο για μεγάλη συμμετοχή ξένων ήταν μέχρι χθες.

Αυτό ισχύει όχι μόνον για τα αμερικανικά κεφάλαια αλλά και για τα ευρωπαϊκά που είθισται να ακολουθούν αυτή την παράδοση, που συνδέεται με πραγματικές απαιτήσεις των επενδυτών, όπως το κλείσιμο των βιβλίων τους.

Η βασική ανάγκη των διαχειριστών πριν το τέλος του Νοεμβρίου είναι να τακτοποιήσουν τις εκκρεμότητές τους, να μειώσουν θέσεις που κρίνουν ότι είναι μεγάλες και να εξασφαλίσουν ρευστότητα για τους επενδυτές τους και για τις επόμενες αγορές και τοποθετήσεις τους, καθώς θα μπουν σε ετοιμασίες για το 2026. Και βέβαια να διασφαλίσουν τα μπόνους τους. Έτσι οι πωλήσεις ολοκληρώνονται συνήθως μέχρι την τέταρτη Παρασκευή του Νοεμβρίου.

Αυτά έγιναν αντιληπτά έντονα το προηγούμενο διάστημα, τόσο στο ΧΑ όσο και στη Wall Street, όπου οι αγορές και οι μετοχές, ειδικά των 7 μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας στη Wall Street, ταλαιπωρήθηκαν από τις πωλήσεις, όπως και τα κρυπτονομίσματα. Οι υψηλότατες αποτιμήσεις που κατακρίθηκαν δεόντως ήταν επιπλέον δέλεαρ για πωλήσεις.

Τι εκδόσεις ομολόγων ESG έγιναν στην Ευρώπη

Στην αγορά ομολόγων έγιναν οι τελευταίες εκδόσεις και είναι χαρακτηριστικό ότι η Πειραιώς, που βγήκε στις αγορές έχοντας αναβαθμιστεί την προηγούμενη ημέρα με triple A (AAA) σε θέματα ESG από το MSCI και επρόκειτο για έκδοση πράσινου ομολόγου, εντούτοις είχε ανταγωνισμό, διότι όλοι έσπευδαν να κάνουν την έκδοση πριν την Ημέρα των Ευχαριστιών και τη γαλοπούλα.

Τα πρώτα στοιχεία για αντίστοιχα ομόλογα ESG (sustainable bonds) στην Ευρώπη, όπως υπολογίζονται από τα αμερικανικά "σπίτια", δείχνουν ότι οι εκδόσεις έφθασαν τα 368 δισ. δολάρια συνολικά μέχρι τον Σεπτέμβριο.

Οι συνολικές εκδόσεις πράσινων, κοινωνικών ομολόγων και ομολόγων με ρήτρα βιωσιμότητας, μαζί με transition bonds, εκτιμάται ότι υπερέβησαν τα 683 δισ. δολάρια στο εννεάμηνο. Οι εκδόσεις αμερικανικών ομολόγων υψηλού ρίσκου και αποδόσεων (high yield) έφθασαν τα 124 δισ. δολάρια στο πρώτο εξάμηνο. Αλλά αυτά είναι τα πρώτα στοιχεία, θα βγουν περισσότερα τις επόμενες ημέρες.

Τώρα όμως οι προτεραιότητες ήδη στρέφονται σε όλο τον κόσμο και στην ελληνική οικονομία στις λιανικές αγορές, καθώς ακολουθεί η Black Friday προς τόνωση της εμπορικής κίνησης που σηματοδοτεί τον ερχομό των εορτών.

Οι αναβαθμίσεις των ελληνικών τραπεζών

Οι ελληνικές τράπεζες κλείνουν καλά τη χρονιά κι έχουν επωφεληθεί από όλους τους οίκους αξιολόγησης που τις έχουν αναβαθμίσει όλες, με αξιολογήσεις από BBB έως BBB+ από όλους τους οίκους. Αναβάθμιση με BBB πήραν από τη Fitch και η Τράπεζα Κύπρου και η Eurobank Limited με σταθερή προοπτική πρόσφατα.

Στην τελευταία της έξοδο με το νέο πράσινο ομόλογο, η Πειραιώς άντλησε 500 εκατ. ευρώ, με εξαετές πράσινο ομόλογο υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, με κουπόνι 3,375% που έχει δικαίωμα ανάκλησης στα 5 έτη.

Ήταν το τέταρτο πράσινο ομόλογο της Τράπεζας Πειραιώς. Οι ελληνικές τράπεζες έχουν εκδώσει οκτώ πράσινα ομόλογα, στα οποία τα κεφάλαια κατευθύνονται σε χρηματοδοτήσεις με θετικό περιβαλλοντικό αποτύπωμα.

Η Πειραιώς έχει πράσινη στόχευση συνολικού ύψους 2,15 δισ. ευρώ και περίπου 800 εκατ. ευρώ από τα έσοδα των υφιστάμενων πράσινων εκδόσεων έχουν ήδη διοχετευθεί σε επιλέξιμες πράσινες επενδύσεις.

Το νέο πράσινο ομόλογο της Τράπεζας Πειραιώς συγκέντρωσε ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον, με συμμετοχή περισσότερων από 120 θεσμικών επενδυτών, με το 66% να κατανέμεται σε διαχειριστές κεφαλαίων, το 29% σε τράπεζες και το 5% σε λοιπούς επενδυτές.

Περισσότερο από το 80% της έκδοσης διατέθηκε σε διεθνείς θεσμικούς επενδυτές, με τη ζήτηση να προέρχεται κυρίως από τη Γαλλία (27%), το Ηνωμένο Βασίλειο (23%) και την Ιταλία (10%).