Του Νίκου Κωτσικόπουλου

Ισχυρά τρίμηνα από τις ελληνικές τράπεζες αναμένουν ελληνικοί και ξένοι οίκοι, δεδομένων των προκλήσεων της χρονιάς και των εποχικών χαρακτηριστικών του τρίτου τριμήνου. Αυτό δεν σημαίνει ότι αποκλείονται και ανοδικές εκπλήξεις, αλλά οι περισσότερες από τις 4 συστημικές τράπεζες έχουν αρκετές συμφωνίες χρηματοδότησης και ουρά δανείων προς εκταμίευση και προβλέπεται ήδη από τώρα, ότι το τελευταίο τέταρτο τρίμηνο θα είναι το ισχυρότερο.

Έτσι τηρουμένων των αναλογιών το τρίτο τρίμηνο αναμένεται "ήπιο" σύμφωνα και με τον χαρακτηρισμό που χρησιμοποίησε η JP Morgan στην έκθεσή της και με το οποίο συμφωνούν περισσότερο, οι πηγές του Capital.gr. Σύμφωνα με τον οίκο δεν αναμένονται σοβαρές εκπλήξεις στα κύρια μεγέθη και η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει ότι οι τράπεζες θα επιτύχουν τους στόχους τους για φέτος ή ακόμα και θα τους υπερβούν.

Για το τρίτο τρίμηνο η αγορά περιμένει καθαρά κέρδη 340-342 εκατ. ευρώ από τη Eurobank, καθαρά κέρδη 255-267 εκατ. ευρώ για την Πειραιώς, καθαρά κέρδη 213 εκατ. ευρώ για την Αlpha Bank και καθαρά κέρδη 278-280 εκατ. ευρώ για την Εθνική Τράπεζα. Συνολικά η αγορά αναμένει καθαρά κέρδη περίπου 1,1 δισ. ευρώ στο τρίτο τρίμηνο. 

Τα μεγέθη αυτά εφόσον επιβεβαιωθούν είναι σύμφωνα με τους στόχους, αλλά το τρίμηνο χαρακτηρίζεται ισχυρό, δεδομένων των δυσκολιών που έχει παρουσιάσει η χρονιά και των πολλαπλών προκλήσεων.

Ειδικότερα:

- Τα επιτόκια μειώθηκαν 100 μονάδες βάσης φέτος (1%) και τα περιθώρια των τραπεζών υποχώρησαν επηρεάζοντας τα καθαρά έσοδα από τόκους των τραπεζών που είναι μειωμένα από πέρυσι στο πρώτο εξάμηνο με εξαίρεση τη Eurobank, η οποία έχει σημαντική συνεισφορά εσόδων και κερδών από το εξωτερικό.  Η αύξηση των καθαρών εσόδων παραμένει το στοίχημα.  

- Ένας από τους τρόπους να ξεπεραστούν τα περυσινά έσοδα είναι η καθαρή πιστωτική επέκταση. Μέχρι τον Ιούνιο η καθαρή πιστωτική επέκταση ήταν μόνον 5,7 δισ. ευρώ παρά τα πολλά νέα δάνεια που εκταμιεύθηκαν, λόγω αποπληρωμών και με τις τράπεζες να συνεχίζουν την εξυγίανση των χαρτοφυλακίων τους, (προστέθηκαν μάλιστα και 1 δισ. ευρώ νέων ΜΕΔ στις τράπεζες σύμφωνα με την ΤτΕ). Μέχρι στιγμής η Πειραιώς έχει εντυπωσιάσει με τα πολλά νέα δάνεια που έχει χορηγήσει και κάποια στιγμή θα κάνουν τη διαφορά στα καθαρά έσοδα τόκων.

- Ωστόσο ο Σεπτέμβριος ήταν πολύ δυνατός μήνας γενικά και έφερε ισχυρή καθαρή πιστωτική επέκταση άνω των 2 δισ. ευρώ, βελτιώνοντας δραστικά την εικόνα. Επιβεβαιώθηκε έτσι ότι οι στόχοι του έτους θα πιαστούν και μπορεί να ξεπεραστούν. Θα πρέπει να σημειωθεί ότι το 2025 συγκρίνεται με το 2024 που γενικά ήταν μία χρονιά πολύ μεγάλων ρεκόρ, στην πιστωτική επέκταση, τα καθαρά έσοδα και τα κέρδη. 

- Τα έσοδα από προμήθειες είναι αυξημένα από πέρυσι από όλες τις τράπεζες και θα συνεχίσουν να αυξάνονται. Οι κατηγορίες των προμηθειών που συμβάλουν τώρα είναι οι προμήθειες των δανείων και η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, αλλά με την οριστικοποίηση των συμφωνιών στον ασφαλιστικό κλάδο θα αυξηθούν τα έσοδα του bankassurance.

- Οι ελληνικές τράπεζες επίσης, έχουν μειώσει τις δαπάνες τους κι εξακολουθούν να έχουν έσοδα από ομόλογα και από trading, ενώ έχουν μειώσει την έκθεσή τους σε αντισταθμίσεις. Η Εθνική Τράπεζα έχει πολύ ισχυρά ίδια κεφάλαια και μεγάλο πλεόνασμα ρευστότητας. Έχει έσοδα από τόκους ομολόγων και μπορεί να κάνει την έκπληξη με μεγάλο μέρισμα άνω του 60% όπως έχει ήδη γράψει το capital.gr. Δημιουργεί συνεχώς νέα κεφάλαια

Όλες οι τράπεζες έχουν ατού που θα εμφανίσουν στο τέλος του έτους ή το 2026. Η χρονιά είναι σημαντική για την Alpha Bank που αλλάζει κατηγορία φέτος. Τα έσοδά της ήταν αυξημένα στο δεύτερο τρίμηνο σε σχέση με το πρώτο, αλλά το τέταρτο τρίμηνο θα είναι το ισχυρό σύμφωνα με τους αναλυτές. Ένα μόνον από τα χαρτιά της Alpha Bank θα είναι η AstroBank στην Κύπρο. Η UBS και η JP Morgan βλέπουν την πιθανότητα να αυξηθεί το μέρισμα.

Το νέο ατού της Eurobank είναι η Eurolife που θα αυξήσει σημαντικά τα μεγέθη της τα έσοδα από προμήθειες και μετέπειτα και τα ίδια κεφάλαιά της και η ανάπτυξη στη Βουλγαρία που εισέρχεται στο ευρώ και όπου η ελληνική τράπεζα έχει ισχυρή παρουσία.

Τα ατού για Εθνική Τράπεζα και Πειραιώς είναι αλληλένδετα. Η ολοκλήρωση εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής, θα ενισχύσει τα έσοδα προμηθειών της Πειραιώς και αν γίνει δεκτός ο Δανέζικος Συμβιβασμός θα αυξήσει και τα ίδια κεφάλαιά της σε μετέπειτα χρόνο, όπως και στη Eurobank. 

Η Εθνική αντίστοιχα θα ενισχύσει επιπλέον τα κεφάλαιά της με την πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής και θα προχωρήσει σε απόκτηση μεριδίων και συνεργασίες με ασφαλιστικές που θα ενισχύσουν επίσης τα έσοδά της από προμήθειες.