Του Χάρη Φλουδόπουλου

Η δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων εξαμήνου της Viohalco συνοδεύεται από ένα ξεκάθαρο μήνυμα από τη διοίκηση, ότι η επιμονή στις επενδύσεις ακόμη και στα χρόνια της κρίσης και της αποβιομηχάνισης στην Ευρώπη, αποδίδει σήμερα καρπούς και ενισχύει τη θέση του ομίλου σε παγκόσμιο επίπεδο. Την ώρα που η ευρωπαϊκή βιομηχανία αντιμετωπίζει προβλήματα υψηλού κόστους, παλαιωμένων υποδομών και έλλειψης ανταγωνιστικότητας, η Viohalco, έχοντας προχωρήσει σε μεγάλες επενδύσεις σε σύγχρονα εργοστάσια και σε εξοπλισμό αιχμής, απολαμβάνει πλέον τα οφέλη.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση της εταιρείας, ο κύκλος εργασιών στο πρώτο εξάμηνο του 2025 αυξήθηκε κατά 14% και έφτασε τα 3,7 δισ. ευρώ, ενώ η λειτουργική κερδοφορία (a-EBITDA) ενισχύθηκε κατά 39% στα 378 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη υπερδιπλασιάστηκαν στα 177 εκατ. ευρώ, αποτυπώνοντας τη θετική δυναμική που καταγράφεται σε όλους σχεδόν τους κλάδους.
Η διοίκηση επισημαίνει ότι η βελτίωση δεν προήλθε από συγκυριακές μεταβολές στις τιμές των μετάλλων, αλλά από "οργανική κερδοφορία": αύξηση όγκων πωλήσεων, ενίσχυση της προστιθέμενης αξίας των προϊόντων και πειθαρχημένη διαχείριση κόστους. Πρόκειται για ένα μοντέλο που ενδυναμώνει τα περιθώρια κέρδους και δίνει ανθεκτικότητα στις θυγατρικές του ομίλου, παρά το ασταθές διεθνές περιβάλλον.

Πρωταγωνιστές: καλώδια, αλουμίνιο και σωλήνες χάλυβα

Το μεγάλο "οξυγόνο" προήλθε και πάλι από τον κλάδο των καλωδίων, μέσω της Cenergy, όπου το ανεκτέλεστο έργων παραμένει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα (2,8 δισ. ευρώ), με τα εργοστάσια να δουλεύουν στο φουλ για υπεράκτια και χερσαία ενεργειακά έργα. Σημαντική άνοδο κατέγραψε και ο κλάδος αλουμινίου, με αιχμή τη ζήτηση για συσκευασίες, αλλά και την παραγωγή προϊόντων υψηλής προστιθέμενης αξίας. Στους σωλήνες χάλυβα, οι στοχευμένες επενδύσεις αύξησαν την παραγωγική δυναμικότητα και οδήγησαν σε περιθώρια-ρεκόρ, καθώς η διεθνής ζήτηση για ενεργειακές υποδομές παραμένει ισχυρή.
Ακόμη και ο κλάδος χάλυβα, που για χρόνια ήταν υπό πίεση λόγω των συνθηκών της αγοράς, δείχνει σημάδια ανάκαμψης, καταγράφοντας κερδοφορία και αξιοποιώντας την αυξημένη ζήτηση στην Ελλάδα και τα Βαλκάνια.

Χρηματοοικονομική θωράκιση

Ένα ακόμη σημείο που τονίζεται από τη διοίκηση είναι η βελτίωση των χρηματοοικονομικών δεικτών. Ο δείκτης καθαρού δανεισμού προς EBITDA βρίσκεται στο 2,4x, όταν στο παρελθόν είχε φτάσει το 4-5x. Η βελτίωση δεν οφείλεται μόνο στην αύξηση της κερδοφορίας, αλλά και στη μείωση του απόλυτου μεγέθους του δανεισμού, στοιχείο που θωρακίζει την εταιρεία ενόψει πιθανών αναταράξεων.

Τι έρχεται

Για το υπόλοιπο του έτους, η διοίκηση αναγνωρίζει ότι υπάρχει αβεβαιότητα λόγω των γεωπολιτικών και οικονομικών εξελίξεων στην Ευρώπη, αλλά εκτιμά ότι ακόμη και αν υπάρξει "softening" της αγοράς, αυτό δεν θα αλλάξει την εικόνα του ομίλου. Η διαφοροποίηση δραστηριοτήτων, τα μεγάλα ανεκτέλεστα έργα και η ισχυρή ζήτηση για προϊόντα αλουμινίου και χαλκού παρέχουν, σύμφωνα με τα στελέχη, σταθερή βάση για συνέχιση της αναπτυξιακής πορείας.

Σε κάθε περίπτωση το κύριο μήνυμα που στέλνει η Viohalco μέσα από τα αποτελέσματα είναι ότι η στρατηγική επιβράβευσε τις επιλογές των τελευταίων ετών: "Επενδύσαμε όταν η Ευρώπη αποβιομηχανοποιούνταν. Εκεί που άλλοι έβλεπαν εμπόδια, εμείς επενδύσαμε σε τεχνολογία, παραγωγική δυναμικότητα και προστιθέμενη αξία. Σήμερα, αυτές οι επενδύσεις αποδίδουν", τονίζει η διοίκηση.

Με λίγα λόγια, τα αποτελέσματα του εξαμήνου δεν αποτελούν μόνο ένα θετικό οικονομικό αποτύπωμα, αλλά και επιβεβαίωση ενός στρατηγικού δρόμου που κάνει τη Viohalco να ξεχωρίζει σε μια Ευρώπη που αναζητά ξανά την ανταγωνιστικότητα της βιομηχανίας της.