Του Χάρη Φλουδόπουλου

Η Elvalhalcor, ένας από τους πλέον εξωστρεφείς βιομηχανικούς ομίλους της χώρας, όπως έδειξαν και τα αποτελέσματα εξαμήνου που ανακοίνωσε διαχειρίζεται με αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα το δύσκολο περιβάλλον που έχει διαμορφωθεί διεθνώς. Παρά τις πιέσεις από το αυξημένο ενεργειακό κόστος, τη μεταβλητότητα στις τιμές μετάλλων και τις νέες επιβαρύνσεις από δασμούς σε βασικές αγορές, η εταιρεία παρουσίασε για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο ισχυρές επιδόσεις, αποδεικνύοντας τη δυναμική του διαφοροποιημένου επιχειρηματικού της μοντέλου.

Σύμφωνα με τη διοίκηση, το πρώτο εξάμηνο του 2025 επιβεβαιώνει την ικανότητα του ομίλου να βελτιώνει τα οικονομικά του μεγέθη ακόμη και σε ένα περιβάλλον γεμάτο αντιξοότητες. Οι πωλήσεις σε όγκο αυξήθηκαν, η κερδοφορία ενισχύθηκε σημαντικά, ενώ καταγράφηκε περαιτέρω μείωση του καθαρού δανεισμού, που υποχώρησε στα 630 εκατ. ευρώ από 1,2 δισ. πριν λίγα χρόνια. Ο δείκτης net debt/EBITDA διαμορφώθηκε στο 2,4 από 3,7–4 πέρυσι, ένδειξη σημαντικής βελτίωσης της κεφαλαιακής διάρθρωσης.

Η επίδοση αυτή αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς πολλές διεθνείς βιομηχανίες μετάλλων κατέγραψαν πτώση αποτελεσμάτων στο ίδιο διάστημα, γεγονός που διαφοροποιεί θετικά την ELVALHALCOR στον κλάδο.

Δασμοί: Η μεγάλη πρόκληση

Η μεγαλύτερη πρόκληση του ομίλου για το επόμενο διάστημα προέρχεται από τις εμπορικές πολιτικές. Το διπλασιασμένο ύψος των δασμών (από 25% σε 50%), που πλέον αφορά όχι μόνο το αλουμίνιο αλλά και τον χαλκό, αυξάνει τις πιέσεις στην εξαγωγική δραστηριότητα.

Ωστόσο, η στρατηγική εξωστρέφειας της ELVALHALCOR, με παρουσία σε περισσότερες από 90 χώρες και χωρίς εξάρτηση από συγκεκριμένες γεωγραφικές αγορές ή προϊόντα, προσφέρει ένα ισχυρό δίχτυ ασφαλείας. Το εκτεταμένο χαρτοφυλάκιο προϊόντων και η διαφοροποίηση αποτελούν –όπως τονίζει η διοίκηση– το μεγαλύτερο πλεονέκτημα για την αντιμετώπιση εξωγενών κραδασμών.

Η διάσταση του ενεργειακού κόστους

Το ενεργειακό κόστος παραμένει ένας από τους σημαντικούς παράγοντες πίεσης. Στο πρώτο εξάμηνο, οι τιμές σε φυσικό αέριο και ηλεκτρική ενέργεια ήταν αυξημένες κατά περίπου 24%, κάτι που επιβάρυνε τις λειτουργίες του ομίλου.

Η ELVALHALCOR, αν και δεν ανήκει στους πλέον ενεργοβόρους κλάδους όπως ο χάλυβας, χάνει μέρος της ανταγωνιστικότητάς της σε σχέση με επιχειρήσεις του εξωτερικού που λειτουργούν σε χώρες με χαμηλότερες τιμές ενέργειας. Η εταιρεία προσπαθεί να μετακυλίσει μέρος του κόστους στους πελάτες, ωστόσο –όπως επισημαίνει η διοίκηση– αν η Ελλάδα προσέφερε πιο ανταγωνιστικό ενεργειακό περιβάλλον, τα αποτελέσματα της εγχώριας βιομηχανίας, αλλά και του ίδιου του ομίλου, θα ήταν πολύ πιο ενισχυμένα.

Σε κάθε περίπτωση οι προοπτικές για το επόμενο τρίμηνο χαρακτηρίζονται "απαιτητικές". Η αβεβαιότητα στις αγορές, οι γεωπολιτικές εντάσεις και το αυξημένο βάρος των δασμών καθιστούν το διεθνές περιβάλλον πιο δύσκολο. Παρ’ όλα αυτά, η ELVALHALCOR εμφανίζεται αισιόδοξη ότι η στρατηγική διαφοροποίησης, οι επενδύσεις των τελευταίων ετών –πρωτίστως στο αλουμίνιο– και η ισχυρή παρουσία σε διεθνές επίπεδο θα της επιτρέψουν να αντέξει τις πιέσεις και να συνεχίσει την αναπτυξιακή της πορεία.