Της Αγγελικής Βελεσιώτη

Ψήφο εμπιστοσύνης στο story της Εθνικής Τράπεζας έδωσε για δεύτερη φορά μέσα σε λιγότερο από ένα χρόνο η επενδυτική κοινότητα, ισχυρά ονόματα της οποίας έσπευσαν να δώσουν "παρών" και στο β’ γύρο της αποεπένδυσης του Δημοσίου, υποβάλλοντας προσφορές που υπερκάλυψαν τη ζήτηση κατά σχεδόν 11 φορές. 

Πιο αναλυτικά, σύμφωνα με τη σχετική ανακοίνωση της τράπεζας, στην ελληνική δημόσια προσφορά το 70% των προσφερόμενων μετοχών κατανεμήθηκε σε ιδιώτες επενδυτές και το υπόλοιπο σε θεσμικούς, ενώ σχεδόν το 90% της διεθνούς προσφοράς καλύφθηκε από επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα (long only funds), καθώς και από επενδυτές υψηλής ποιότητας. Επιπλέον, περίπου 50% των μετοχών κατανεμήθηκε σε επενδυτές από το Ηνωμένο Βασίλειο, περίπου 35% σε επενδυτές από τις Η.Π.Α. και το υπόλοιπο σε επενδυτές από την Ευρώπη και λοιπές χώρες. 

Ειδικότερα, σύμφωνα με πληροφορίες του Capital.gr, τη συμμετοχή τους στο placement του 10% φέρεται να έδωσαν, μεταξύ άλλων, οι εξής:

Columbia Threadneedle Investment: Με έδρα στη Βοστώνη και γραφεία σε 17 χώρες, συμπεριλαμβανομένου του Λουξεμβούργου, της Σιγκαπούρης και του Ηνωμένου Βασιλείου, η Columbia Threadneedle είναι μια θυγατρική της Ameriprise Financial και λειτουργεί ως "βραχίονας" διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Ιδρύθηκε το 2015 ως αποτέλεσμα της συγχώνευσης μεταξύ της Columbia Management Group και της Threadneedle Asset Management και σήμερα έχει υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία, ύψους 642 δισ. ευρώ. 

Capital Group: Μέχρι πρότινος ήταν ο μεγαλύτερος μέτοχος στην ΕΤΕ μετά το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ). Η Capital Group είναι ένας από τους παλαιότερους και μεγαλύτερους οργανισμούς διαχείρισης επενδύσεων στον κόσμο, με περισσότερα από 2,6 τρισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση.

Black Rock: Πρόκειται για τον μεγαλύτερο διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο, με 9,4 τρισεκατομμύρια δολάρια υπό διαχείριση και  πελάτες σε 100 χώρες σε όλο τον κόσμο.

GIC: Πρόκειται για το κρατικό fund της Σιγκαπούρης που ιδρύθηκε το 1981 με στόχο να διασφαλίσει το οικονομικό μέλλον της χώρας. Το χαρτοφυλάκιό της περιλαμβάνει διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και ενεργητικών επενδύσεων σε περισσότερες από 40 χώρες, όπως μετοχές, τίτλους σταθερού εισοδήματος, ακίνητα, ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια κ.ο.κ., ενώ στην Ελλάδα έγινε γνωστή μέσα από τη στρατηγική συνεργασία με τον ξενοδοχειακό Όμιλο Sani/Ikos. 

Νorges: Έχει ως μέτοχο την κυβέρνηση της Νορβηγίας και συστήθηκε όταν η χώρα ανακάλυψε πετρέλαιο στη Βόρεια Θάλασσα. Πρόκειται για Ταμείο που δημιουργήθηκε για να προστατεύσει την οικονομία από τις διακυμάνσεις των πετρελαϊκών τιμών και με εναλλακτικές επενδύσεις.

Fidelity: Η αμερικανική εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων διαχειρίζεται assets, άνω των 230 δισ. δολάρια. Στην Ελλάδα είναι γνωστή για τις τοποθετήσεις της σε πλήθος εταιρειών, από τον Τιτάνα, τη Μotor Oil και τη Μυτιληναίος έως την Autohellas, τη Σαράντης και τη Jumbo.

Robeco: Η ολλανδική εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων ιδρύθηκε το 1929 και προσφέρει μία εκτεταμένη γκάμα επενδύσεων στους πελάτες της. Σήμερα διαχειρίζεται assets περίπου 200 δισ. ευρώ. 

Wellington: Είναι ιδιωτική, ανεξάρτητη εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων, με περιουσιακά στοιχεία πελατών υπό διαχείριση, συνολικού ύψους άνω του ενός τρισεκατομμυρίου δολαρίων, με έδρα στη Βοστόνη των Ηνωμένων Πολιτειών.

Redwheel: Διαθέτει 23,9 δισ. δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία και έχει γραφεία σε Λονδίνο, Μαϊάμι και Σιγκαπούρη.
 

Το επενδυτικό story της ΕΤΕ

"Η επιτυχής ολοκλήρωση της δημόσιας προσφοράς για τη διάθεση του 10% των υφιστάμενων μετοχών μας από το ΤΧΣ σηματοδοτεί ένα σημαντικό ορόσημο για την τράπεζα. Το ισχυρό ενδιαφέρον από μία ευρεία βάση επενδυτών αντανακλά την εμπιστοσύνη της επενδυτικής κοινότητας στις μακροοικονομικές προοπτικές της Ελλάδας, καθώς και στα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, τη στρατηγική και την αξιοπιστία μας στην υλοποίηση των στόχων", σχολίασε ο διευθύνων σύμβουλος της ΕΤΕ, κ. Παύλος Μυλωνάς. 

Πράγματι, η ΕΤΕ, έχοντας απαλλαγεί από τα "κόκκινα" δάνεια και μάλιστα, χωρίς να κάνει carve-out το δικό της servicer, κατάφερε να επιστρέψει σε καθεστώς μερισματικής πολιτικής, ενώ αποτέλεσε και την πρώτη τράπεζα που ανέκτησε πλήρως την επενδυτική βαθμίδα. Τα θεμελιώδη μεγέθη της είναι ισχυρά, διαθέτοντας υπερβάλλουσα ρευστότητα και υψηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας, γεγονός που της επιτρέπει να εστιάσει στην περαιτέρω μεγέθυνσή της τα επόμενα χρόνια. Ήδη, πάντως, οι στόχοι για εφέτος έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω και συγκεκριμένα:

-Τα οργανικά κέρδη μετά φόρων αναμένονται σε περίπου 1,3 δισ. ευρώ (~1,4 ευρώ κέρδη ανά μετοχή) από περίπου 1,2 δισ. ευρώ προηγουμένως (~1,2 ευρώ κέρδη ανά μετοχή). 

-Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων σε επίπεδο οργανικών κερδών μετά φόρων θα διαμορφωθεί σε άνω του 16% σε σύγκριση με 15% προηγουμένως.
Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο αναβαθμίζεται σε πάνω από 300 μ.β.. 

-Το κόστος πιστωτικού κινδύνου εκτιμάται σε 60 μ.β. για εφέτος έναντι 65 μ.β.. 

-Η πιστωτική επέκταση θα "αγγίξει" το 1,5 δισ. ευρώ έναντι 1,2 δισ. ευρώ προηγουμένως.  

-Ο δείκτης NPE αναπροσαρμόζεται σε 3% στα τέλη του 2024 έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 3,5%.