Της Αγγελικής Βελεσιώτη 

Εις σάρκα μίαν θα είναι από τον Σεπτέμβριο Attica Bank και Παγκρήτια Τράπεζα, με την Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ), η οποία έχει στα χέρια της το ενιαίο business plan, να επισπεύδει την εγκριτική διαδικασία για τη νομική τους συγχώνευση, "ξεκλειδώνοντας" έτσι το επόμενο βήμα της συμφωνίας που είναι η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, ύψους 735 εκατ. ευρώ. 

Όπως εξηγούν στο Capital.gr αρμόδιες πηγές, επιδίωξη της εποπτικής αρχής είναι το αργότερο έως 20 Αυγούστου να έχουν ολοκληρωθεί οι σχετικοί έλεγχοι, έτσι ώστε μέχρι τέλος του τρέχοντος μήνα να έχει εκδοθεί η απόφαση που σε συνδυασμό και με την έγκριση από πλευράς της Επιτροπής Ανταγωνισμού θα επιτρέψει στα εμπλεκόμενα μέρη να προχωρήσουν -εντός Οκτωβρίου- με την ΑΜΚ. Της κεφαλαιακής "ένεσης", βέβαια, θα πρέπει να προηγηθεί το "πράσινο φως" από το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών για τη χορήγηση των κρατικών εγγυήσεων στο πλαίσιο του "Ηρακλή", προκειμένου οι δύο τράπεζες να δρομολογήσουν τις τιτλοποιήσεις, συνολικού ύψους 3,68 δισ. ευρώ. "Η συγκεκριμένη διαδικασία απαιτεί χρόνο", διαμηνύουν στο Capital.gr πηγές του υπουργείου, εκτιμώντας πως οι όποιες εξελίξεις επί του θέματος δεν θα πρέπει να αναμένονται νωρίτερα από τον Σεπτέμβριο. 

Η συγχώνευση, πάντως, "πέρασε" προσφάτως από τα διοικητικά συμβούλια των δύο τραπεζών και όπως προκύπτει από τα σχετικά έγγραφα που έχουν αναρτηθεί στο ΓΕΜΗ:

Με την ολοκλήρωση της συγχώνευσης η Παγκρήτια Τράπεζα θα λυθεί ως νομικό πρόσωπο χωρίς να εκκαθαρισθεί, το δε, σύνολο της περιουσίας της -ενεργητικό και παθητικό- θα μεταβιβασθεί στην Attica Bank, η οποία θα υποκατασταθεί στο σύνολο των δικαιωμάτων και των υποχρεώσεων της Παγκρήτιας Τράπεζας ως καθολική διάδοχος, ενώ οι μέτοχοί της θα γίνουν μέτοχοι της Attica Bank. Το μετοχικό κεφάλαιο της Attica Bank μετά τη συγχώνευση θα ισούται με 2.653.219,35 ευρώ και θα διαιρείται σε 53.064.387 κοινές ονομαστικές μετοχές αξίας 0,05 ευρώ εκάστη. 

Όσον αφορά στη σχέση ανταλλαγής, αυτή θα είναι 0,0292156343836978 νέες κοινές ονομαστικές μετοχές της Attica Bank για κάθε μία κοινή ονομαστική μετοχή της Παγκρήτιας Τράπεζας. Συνεπώς, θα αντιστοιχούν στους μεν, μετόχους της Attica Bank 47.507.256 μετοχές στους δε, μετόχους της Παγκρήτιας Τράπεζας 5.557.131 μετοχές.

Η PWC που ανέλαβε εκ μέρους της Attica Bank τον έλεγχο του σχεδίου σύμβασης συγχώνευσης και τη διατύπωση γνώμης για το δίκαιο της σχέσης ανταλλαγής επέλεξε τη μέθοδο της προεξόφλησης μελλοντικών μερισμάτων ως την πλέον ενδεδειγμένη για την αποτίμηση του μετοχικού κεφαλαίου, δεδομένου ότι λαμβάνει υπόψη το ιστορικό και την πρόσφατη πορεία μιας εταιρείας, δίνοντας έμφαση στη μελλοντική δυνατότητά της να αναπτυχθεί και να προσφέρει αξία στους μετόχους της. Στο πλαίσιο αυτό, προσδιόρισε το ακόλουθο εύρος αξιών και σχέσης αξιών:

- Εύρος αποτίμησης: Attica Bank 263,7 – 329,3 εκατ. ευρώ και Παγκρήτια Τράπεζα 0 – 31,2 εκατ. ευρώ.

- Εύρος συμμετοχής επί του συνόλου: Attica Bank 89% - 100% και Παγκρήτια Τράπεζα 0% - 11%. 

- Εύρος σχέσης αξιών: 8,45x.  

"Λαμβάνοντας υπόψη όσα καταγράφονται στο σχέδιο και ότι η προτεινόμενη από τα διοικητικά συμβούλια των δύο τραπεζών σχέση ανταλλαγής βρίσκεται εντός του εύρους της σχέσης αξιών που προέκυψε από τις αποτιμήσεις που διενήργησε ο εμπειρογνώμονας, η προτεινόμενη σχέση ανταλλαγής μετοχών είναι δίκαιη και λογική από χρηματοοικονομική άποψη", τονίζεται. 

Αντίστοιχη υπήρξε η γνωμάτευση και της KPMG εκ μέρους της Παγκρήτιας Τράπεζας, με το εύρος αποτίμησης να κυμαίνεται μεταξύ 425,4 και 452,2 εκατ. ευρώ για την Attica Bank και 40 με 58,9 εκατ. ευρώ για την Παγκρήτια Τράπεζα, εκτιμώντας σε 0,0233 - 0,0364 προς μία τη σχέση ανταλλαγής. 

Γιατί η συγχώνευση είναι απαραίτητη και συμφέρουσα 

Απαραίτητη και συμφέρουσα χαρακτηρίζουν οι διοικήσεις Attica Bank και Παγκρήτιας Τράπεζας την επικείμενη συγχώνευση, κάνοντας λόγο για ένα "πρόσφορο μέσο για τη δημιουργία ενός ενιαίου χρηματοπιστωτικού φορέα". 

Ειδικότερα, στο σχετικό έγγραφο που έχει κατατεθεί στο ΓΕΜΗ και φέρει τις υπογραφές της κυρίας Ελένης Βρεττού και του κ. Αντώνη Βαρθολομαίου, αναφέρεται ότι:

"Λαμβάνοντας υπόψη α) τη συμφωνία μετόχων για την κεφαλαιακή ενίσχυση του συγχωνευμένου πιστωτικού ιδρύματος προς τον σκοπό υλοποίησης του επιχειρηματικού του σχεδίου μετά την υπαγωγή των χαρτοφυλακίων μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων στο πρόγραμμα παροχής κρατικών εγγυήσεων ‘Ηρακλής ΙΙΙ’, β) το χαμηλό δείκτη ΜΕΑ (κάτω του 3%) του νέου πιστωτικού ιδρύματος και γ) την ενσωμάτωση των περιουσιακών στοιχείων, της πελατείας, των υποκαταστημάτων και του προσωπικού της Παγκρήτιας Τράπεζας, η Attica Bank θα παγιωθεί ως το πέμπτο μεγαλύτερο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα της χώρας. Περαιτέρω επιτυγχάνονται οικονομίες κλίμακας στις περιπτώσεις εξόδων διοικήσεως και γενικά μικρότερο κόστος λειτουργίας, ενώ μεγιστοποιείται η αποτελεσματικότητα της διοικητικής οργάνωσης των συγχωνευόμενων πιστωτικών ιδρυμάτων".