Της Βάσως Αγγελέτου

Η πρωτοφανής επιτυχία της Εθνικής Τράπεζας, η οποία κατόρθωσε να συγκεντρώσει προσφορές 6,2 δισ. ευρώ από την πρώτη κιόλας ημέρα της δημόσιας προσφοράς για το μερίδιο του Δημοσίου (20%), δεν αλλάζει τα χρονοδιαγράμματα για τα επόμενα βήματα του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.

Αυτό αναφέρουν στο Capital.gr κυβερνητικές πηγές, διασκεδάζοντας τις εντυπώσεις ότι το ένθερμο ενδιαφέρον της επενδυτικής κοινότητας για την Εθνική Τράπεζα θα επιταχύνει τις εξελίξεις για την Πειραιώς με εκκίνηση της αποεπένδυσης εντός του 2023. Σημειώνεται ότι, σύμφωνα με τον σχεδιασμό, η διαδικασία πώλησης του 27% που κατέχει το Δημόσιο στην Τράπεζα Πειραιώς, αναμένεται να ξεκινήσει την άνοιξη του 2024 και, σε κάθε περίπτωση, μετά την ανακοίνωση των ετήσιων οικονομικών αποτελεσμάτων.

Ο εν λόγω σχεδιασμός, πάντως, λαμβάνει ως δεδομένο ότι θα ακολουθηθεί η ίδια διαδικασία με την Εθνική, δηλαδή "συναλλαγή μέσω Κεφαλαιαγοράς η οποία στοχεύει απευθείας  στην  ανοιχτή  αγορά με ευρεία διανομή μέσω της διαδικασίας bookbuilding που ενσωματώνει  κάποιο  βαθμό  ανταγωνιστικής  υποβολής  προσφορών", σύμφωνα με τη Στρατηγική Αποεπένδυσης του Ταμείου.

Τα δεδομένα αλλάζουν σε περίπτωση που προκύψει αυτόκλητη προσφορά, εάν δηλαδή εμφανιστεί στρατηγικός επενδυτής (cornerstone investor) ο οποίος θα διεκδικήσει σημαντικό μετοχικό μερίδιο στην τράπεζα -όπως συνέβη, δηλαδή, με την Alpha Bank και την πρόταση της UniCredit.

Σε ό,τι αφορά στο υπόλοιπο 18% της Εθνικής Τράπεζας που κατέχει το Δημόσιο, οι ίδιες πηγές διευκρινίζουν ότι δεν έχει οριστεί σαφές χρονοδιάγραμμα, αφήνοντας ανοιχτό το timing της εκκίνησης της διαδικασίας που θα "σφραγίσει" την πλήρη ιδιωτικοποίηση της τράπεζας.

Το success story της Εθνικής

Κανείς δεν αμφισβητεί, πάντως, ότι η πρωτοφανής ανταπόκριση των επενδυτών όπως αποτυπώθηκε στην υπερκάλυψη της προσφοράς κατά έξι φορές την πρώτη ημέρα της διαδικασίας, στρώνει το χαλί για τις επόμενες κινήσεις του Ταμείου. Και αυτό, διότι στον απόηχο του success story της πρώτης ανοιχτής διαδικασίας διάθεσης μεριδίου του Δημοσίου σε ελληνική τράπεζα, το κλίμα για τον εγχώριο κλάδο βελτιώνεται θεαματικά στην αγορά, ενδυναμώνοντας ουσιαστικά τον ρόλο του πωλητή, δηλαδή του Ταμείου.

Είναι χαρακτηριστικό ότι η μετοχή της ΕΤΕ έκλεισε την Τρίτη με κέρδη 5,80% στα 5,80 ευρώ, ενώ χρηματιστηριακές πηγές αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο η χρηματιστηριακή τιμή να διαμορφωθεί υψηλότερα από την τελική τιμή διάθεσης μέσω της δημόσιας προσφοράς, λόγω του ισχυρού επενδυτικού ενδιαφέροντος.

Πράγματι, η ισχυρή δυναμική της διαδικασίας αποκαλύφθηκε ήδη από τα πρώτα 15 λεπτά της διαδικασίας bookbuilding (που ξεκίνησε στις 10 το πρωί εχθές) όπου συγκεντρώθηκε το επιδιωκόμενο τίμημα του 1 εκατ. ευρώ περίπου. Το τίμημα αναμένεται, σύμφωνα με πηγές της αγοράς, να διαμορφωθεί στο ανώτατο όριο που προβλέπει το ενημερωτικό δελτίο, δηλαδή στα 5,44 ευρώ.

Το γεγονός αυτό οδηγεί στο συμπέρασμα ότι, κατά πάσα πιθανότητα, το ΤΧΣ θα διαθέσει και το επιπλέον 2% ανεβάζοντας το διατεθέν ποσοστό στο 22% και το τίμημα στο 1,1 δισ. ευρώ. Η ζήτηση που καταγράφηκε εχθές ήταν αθρόα, τόσο σε επίπεδο θεσμικών επενδυτών όσο και επενδυτών λιανικής, αναφέρουν πηγές με γνώση των διαδικασιών. Ως εκ τούτου, η σχεδιαζόμενη κατανομή 17% και 3% στους επενδυτές εκτός και εντός Ελλάδος, αντίστοιχα, αναμένεται να τηρηθεί, προσθέτουν οι ίδιες πηγές.

Σε ό,τι αφορά, τέλος, στη διασπορά όπως αποτυπώνεται την πρώτη ημέρα του βιβλίου προσφορών, οι ίδιες πληροφορίες αναφέρουν υψηλή διασπορά η οποία δεν επιτρέπει τη συγκέντρωση σημαντικού μετοχικού μεριδίου (πάνω από 5%) τα "χέρια" ενός στρατηγικού επενδυτή.