Της Βίκυς Κουρλιμπίνη

Το πράσινο φως για την Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου μέχρι και 58 εκατ. ευρώ, με καταβολή μετρητών και δικαίωμα προτίμησης υπέρ παλαιών μετόχων, δόθηκε χθες στην έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων της Lavipharm. Στη συνεδρίαση παρέστη, αυτοπροσώπως ή δια αντιπροσώπου, το 59,22% των μετόχων.

Το ύψος της ΑΜΚ θεωρείται μεγάλο, κάτι που παραδέχθηκε και η διοίκηση της εισηγμένης, με τους μετόχους, να ζητούν διευκρινήσεις σε σχέση με το σκοπό της, αλλά και για τα επόμενα βήματα της εταιρείας και το επενδυτικό της πλάνο. Σημειώνεται πως η αρχική τοποθέτηση για τους λόγους της ΑΜΚ έγινε από τον Τηλέμαχο Λαβίδα, εκτελεστικό μέλος Δ.Σ.

Η ΑΜΚ έρχεται σε μια χρονική συγκυρία πουη μετοχής τηςLavipharm διαπραγματεύεται υπόεπιτήρησηστο ΧΑ, δεν υπάρχει πρόσβαση σε χρηματοδότηση και ευρωπαϊκά κονδύλια, ενώ χάνεται και η δυνατότητα συμψηφισμού των επενδύσεων σε έρευνα και ανάπτυξη με τις αυτόματες επιστροφές (το λεγόμενο επενδυτικό clawback), καθώς για αυτόν απαιτείται θετική καθαρή θέση.

Το αύλο περιουσιακό της οικογένειας Λαβίδα

Κύριο σημείο του επενδυτικού σχεδιασμού της Lavipharm είναι η απόκτηση ενός άυλου περιουσιακού στοιχείου, που αποτελείται από το σύνολο αποκλειστικών δικαιωμάτων κυριότητας, παραγωγής, εμπορίας και διάθεσης σε ολόκληρο τον κόσμο, εκτός Η.Π.Α.. Πρόκειται για διαδερμικό προϊόν (patch) χορήγησης της δραστικής φαρμακευτικής ουσίας της κλονιδίνης, που απευθύνεται σε πάσχοντες από υψηλή αρτηριακή πίεση, καθώς και την υπάρχουσα εμπορική δραστηριότητα διάθεσης αυτού του προϊόντος στην Ιταλία.

Το patch ανήκει στην αλλοδαπή εταιρεία Lavipharm Group Holding S.A. συμφερόντων της οικογένειας Λαβίδα και προτείνεται να μεταβιβαστεί στην εταιρεία αιτία πωλήσεως έναντι συνολικού ανταλλάγματος σε μετρητά ως εξής: ποσού ύψους €34 εκατ., ποσοστού 10% επί των καθαρών πωλήσεων στην Ιταλία για περίοδο 15 ετών αρχομένης από την ημερομηνία ολοκλήρωσης της προτεινόμενης απόκτησης και ποσοστού 5% επί των καθαρών πωλήσεων του στον υπόλοιπο κόσμο, εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών Αμερικής και της Ιταλίας για περίοδο 15 ετών.

Ο Τηλέμαχος Λαβίδας δήλωσε ότι εάν, μετά τις κατανομές νέων μετοχών βάσει των ασκηθέντων δικαιωμάτων προτίμησης και των δικαιωμάτων προεγγραφής, εξακολουθούν να υφίστανται αδιάθετες μετοχές, ο ίδιος θα συμμετέχει τουλάχιστον με 1 εκατ. ευρώ, απαντώντας σε ερώτηση του τι θα συμβεί εάν υπάρξουν αδιάθετα.

Μέτοχοι που έδωσαν το παρόν σχολίασαν επίσης το ότι η τιμή διάθεσης δύναται να είναι ανώτερη της χρηματιστηριακής τιμής των υφιστάμενων μετοχών της εταιρείας κατά το χρόνο αποκοπής του δικαιώματος προτίμησης στην Αύξηση, όπως αναφέρεται στην έκθεση του ΔΣ. Η συνολική διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας των νέων μετοχών και της τυχόν υψηλότερης τιμής διάθεσης θα αχθεί σε πίστωση του λογαριασμού "Διαφορά από την έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο".

Επιπλέον, η διοίκηση της εισηγμένης ανέφερε πως γίνονται επαφές με επενδυτές, ενώ υπάρχει και η "διάθεση για είσοδο νέων μετόχων".

Αρνητικά σχολιάστηκε τέλος και η πτώση της μετοχής μετά την ανακοίνωση της ΑΜΚ, που χθες ήταν στα 0,68 ευρώ, όταν το υψηλό μήνα ήταν 1,44 ευρώ. "Δεν είναι ευχάριστο όταν ζητείται ΑΜΚ" ειπώθηκε από τη διοίκηση.

Γιατί γίνεται η ΑΜΚ

Ο Τηλέμαχος Λαβίδας είπε πως ο καθαρός δανεισμός της εταιρείας είναι 35 εκατ. και πως η κερδοφορία πηγαίνει αυτή τη στιγμή για την εξυπηρέτηση των υποχρεώσεων και όχι για την ανάπτυξη.

Συμπλήρωσε η μετοχή πρέπει να βγει από την επιτήρηση και η φαρμακευτική να έχει ξανά πρόσβαση σε χρηματοδότηση. Σε περίπτωση που δεν γίνει ΑΜΚ, θα χρειαζόντουσαν 5 με 6 χρόνια για να βγει η μετοχή από τη διαδικασία επιτήρησης.

Ο ανταγωνισμός στο φαρμακευτικό κλάδο εντείνεται και "όποιος δεν επενδύει θα σβήσει" τόνισε.

Επιπλέον στόχος είναι να αυξηθεί το EBIDTA στα 10.5 εκατ. το 2024 και στα 18,5 το 2026 από 6,2 εκατ. το 2021. Αντίστοιχα οι στόχοι για τον τζίρο είναι 72 εκατ. το 2024 και 94 εκατ. το 2026.

Συμπλήρωσε πως θα πρέπει κάποια στιγμή να δοθεί μέρισμα στους μετόχους.

Το πλάνο επένδυσης

Η Lavipharm έχει εκπονήσει ένα επενδυτικό πλάνο ύψους 28 εκατ. (τα 24 θα προέλθουν από την ΑΜΚ όπως είναι ο στόχος) για τον εκσυγχρονισμό των εγκαταστάσεων, την αγορά μηχανημάτων και την ίδρυση εργαστηρίου έρευνας και ανάπτυξης μεταξύ άλλων.

Ποσό περίπου €3,7 εκατ. θα διατεθεί εντός 36 μηνών από την ολοκλήρωση της Αύξησης για κατασκευαστικές εργασίες στους χώρους των εγκαταστάσεων της εταιρείας, ειδικότερα για την κατασκευή ειδικών χώρων συγκεκριμένων προδιαγραφών με σκοπό την αναβάθμιση των κτηριακών υποδομών, την προετοιμασία χώρων για την εγκατάσταση νέου μηχανολογικού εξοπλισμού, συμπεριλαμβανομένων των δαπανών για αρχιτεκτονικές, ηλεκτρολογικές και μηχανολογικές μελέτες, δαπανών για έκδοση αδειών.

Ποσό περίπου €8,7 εκατ. θα διατεθεί για την αγορά και εγκατάσταση νέου μηχανολογικού εξοπλισμού (μηχανών και συστημάτων μηχανών και συμπληρωματικού εξοπλισμού), ειδικότερα δε νέων γραμμών παραγωγής και βελτίωση παλαιών γραμμών παραγωγής για τη διαδερμική τεχνολογία, συμπεριλαμβανομένων των δαπανών για την εύρυθμη λειτουργία τους, όπως δοκιμαστικές παραγωγές, αναλώσεις πρώτων και βοηθητικών υλών, εργατικών και γενικών βιομηχανικών.

1,4 εκατ. θα διατεθεί εντός 24 μηνών από την ολοκλήρωση της Αύξησης για την αγορά οργάνων και λοιπού εξοπλισμού για την δημιουργία νέου εργαστηρίου έρευνας και ανάπτυξης.

Ποσό περίπου €8,7 εκατ. θα διατεθεί εντός 36 μηνών από την ολοκλήρωση της Αύξησης για την κάλυψη δαπανών ανάπτυξης νέων προϊόντων, ήτοι δαπανών αδειοδοτήσεων κυκλοφορίας νέων φαρμακευτικών προϊόντων και δαπανών για πιλοτικές παραγωγές νέων προϊόντων.

Τα αποτελέσματα του 2021

Οι ενοποιημένες Πωλήσεις, μετά την αφαίρεση των rebates και clawbacks, ανήλθαν σε ευρώ 39,7 εκατ. έναντι ευρώ 37,6 εκατ. το 2020, παρουσιάζοντας αύξηση 5,5%.

Το Μικτό Κέρδος διαμορφώθηκε σε ευρώ 15,9 εκατ. έναντι ευρώ 16,2 εκατ. το 2020, μειωμένο κατά 2,1% λόγω των αυξημένων υποχρεώσεων για rebates και clawbacks.

Το EBITDA διαμορφώθηκε σε ευρώ 6,2 εκατ. έναντι ευρώ 6,8 εκατ. το 2020. Αξίζει να σημειωθεί ότι το EBITDA του 2021 έχει επιβαρυνθεί από τον σχηματισμό προβλέψεων για απομείωση αξίας απαιτήσεων και αποθεμάτων συνολικού ποσού ευρώ 1,1 εκατ. Εξαιρώντας το ποσό αυτό, το οποίο δεν είναι επαναλαμβανόμενο, το EBITDA ανήλθε σε ευρώ 7,3 εκατ. σημειώνοντας αύξηση κατά 7%.

Τα ενοποιημένα Κέρδη Προ Φόρων διαμορφώθηκαν σε ευρώ 2,7 εκατ. έναντι ευρώ 3,3 εκατ. το 2020 και τα Κέρδη μετά από Φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας ανήλθαν σε ευρώ 1,7 εκατ. έναντι Ευρώ 2,1 εκατ. την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Η Καθαρή Θέση σημείωσε βελτίωση κατά Ευρώ 1,7 εκατ.