της Νένας Μαλλιάρα

Τίμημα που είναι το υψηλότερο πανευρωπαϊκά τα τελευταία χρόνια για τις πωλήσεις ασφαλιστικών εταιριών σε σχέση με τη λογιστική τους αξία, πέτυχε η διοίκηση της Εθνικής Τράπεζας με την πώληση του 75% της Εθνικής Ασφαλιστικής.

Το επιτυχές deal αποτελεί μία ισχυρή ώθηση στην παρούσα φάση της ελληνικής Οικονομίας, αμέσως μετά την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης, καθώς μπαίνουν στη χώρα επενδυτικά κεφάλαια, και μάλιστα σε ένα τομέα, όπως ο ασφαλιστικός, που είναι σημαντικά υποεπενδυμένος.

Δικαιώνοντας την επιλογή της να προχωρήσει στη δεύτερη φάση των βελτιωτικών προσφορών, η διοίκηση της ΕΤΕ απέσπασε από τον τελικό αγοραστή, την EXIN Financial Services Holding, τίμημα 718,3 εκατ. ευρώ για το 75% της θυγατρικής ασφαλιστικής (το 100% της Εθνικής Ασφαλιστικής αποτιμήθηκε στα 950 εκατ. ευρώ). Πρόκειται για τίμημα που αντιστοιχεί σε περίπου 1,3 φορές τη λογιστική αξία της Εθνικής Ασφαλιστικής (όταν οι εξαγορές ασφαλιστικών εταιριών που έχουν γίνει τα τελευταία χρόνια στην Ευρώπη κινήθηκαν σε P/BV 0,6 – 0,7) και σε περίπου 20 φορές τα κέρδη της.

Περαιτέρω σημαντικό στοιχείο της συμφωνίας πώλησης είναι το γεγονός ότι η Εθνική Τράπεζα, όχι μόνο διατηρεί το 25%, αλλά επιπλέον σύναψε με την EXIN και συμφωνία αποκλειστικής συνεργασίας bancassurance για τη διανομή των προϊόντων της Εθνικής Ασφαλιστικής μέσω του δικτύου της ΕΤΕ.

Η συμφωνία αυτή είναι δεκαετούς διάρκειας, με δικαίωμα πενταετούς ανανέωσης και όπως είχε γράψει το Capital.gr, αποτελούσε κρίσιμο στοιχείο στη διαδικασία για την ανάδειξη του αγοραστή της Εθνικής Ασφαλιστικής. Και αυτό διότι έτσι το εμπορικό σήμα παραμένει στην Εθνική Τράπεζα, κάτι που βάρυνε αθροιστικά με το βελτιωμένο τίμημα, στην τελική επιλογή της EXIN για την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής.

Όλα τα παραπάνω συν το όφελος που προκύπτει από την πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής για την Εθνική Τράπεζα σε ρευστότητα και αντίκτυπο στον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας, συνιστούν δικαιωματικά μία ακόμη επιτυχημένη κίνηση του διευθύνοντος συμβούλου της ΕΤΕ, Λεωνίδα Φραγκιαδάκη. 

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι με την πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής, ο CEO της Εθνικής Τράπεζας έχει υλοποιήσει το 90% του πλάνου αναδιάρθρωσης του ομίλου, ήδη ενάμιση χρόνο πριν από τη δεσμευτική λήξη του. Στο πλαίσιο της υποχρέωσης για πωλήσεις θυγατρικών που είχαν αναλάβει όλες οι τράπεζες έναντι του SSM  και της DGComp μετά την ανακεφαλαιοποίηση του 2015, υπενθυμίζεται ότι η διοίκηση της Εθνικής, αλλά και ο Υπουργός Οικονομικών Ε. Τσακαλώτος, είχαν επιχειρήσει να μεταπείσουν τις ευρωπαϊκές αρχές για την ανάγκη πώλησης της Εθνικής Ασφαλιστικής, μετά την επιτυχή πώληση της Finansbank και την αποπληρωμή των CoCos. Αν και η μάχη αυτή δεν τελεσφόρησε, εντούτοις η πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής συντελέσθηκε με τους καλύτερους όρους.

Σημειώνεται ότι για την Εθνική Τράπεζα, η συναλλαγή αναμένεται να έχει θετικό αντίκτυπο περίπου 110 μονάδων βάσης στον pro forma δείκτη CET1, ο οποίος υπερβαίνει πλέον το 17%. Παράλληλα, με τη ρευστότητα των 718 εκατ. ευρώ που θα εισρεύσει στην Εθνική Τράπεζα, η τελευταία θα μπορέσει να μειώσει έως να εξαλείψει την εξάρτησή της από τον δανεισμό του ELA, αλλά και να διαθέσει κεφάλαια στη χρηματοδότηση μικρομεσαίων επιχειρήσεων, συμβάλλοντας στην επανεκκίνηση της Οικονομίας.

Η απόκτηση της Εθνικής Ασφαλιστικής από ένα  μακροπρόθεσμο στρατηγικό επενδυτή όπως η EXIN, δημιουργεί σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης των εργασιών και της κερδοφορίας της Εθνικής Ασφαλιστικής τα επόμενα χρόνια.

Όπως ανακοίνωσε η EXIN, η συμφωνία και η συνεργασία  με την Εθνική Τράπεζα αναδεικνύουν  τη δέσμευση της EXIN για την ανάπτυξη νέων ευκαιριών στην ευρύτερη περιοχή,  σε συνέχεια της εξαγοράς μεριδίου ύψους 50% στην AIG Ελλάδος το Δεκέμβριο του 2016. Με την ολοκλήρωση της συναλλαγής απόκτησης της Εθνικής Ασφαλιστικής, το χαρτοφυλάκιο εταιριών της EXIN θα παράγει ασφάλιστρα της τάξεως του 1 δις. ευρώ ετησίως  από την ελληνική ασφαλιστική αγορά.

Η EXIN και η ΕΤΕ μοιράζονται την κοινή φιλοδοξία για την ανάπτυξη της Εθνικής Ασφαλιστικής μέσω της σημαντικής αναβάθμισης κεντρικών συστημάτων και διαδικασιών, με σκοπό τη βέλτιστη εξυπηρέτηση των πελατών, και ιδιαιτέρως των brokers και ασφαλιστικών πρακτόρων της, αλλά και των ασφαλισμένων. Η EXIN θα συνεισφέρει στη συνεργασία την τεχνογνωσία της σε θέματα διανομής, και αναδοχής ασφαλειών, καθώς και σε τεχνικά και ψηφιακά θέματα – συμπεριλαμβανομένης της κατοχυρωμένης της εφαρμογής και αλγόριθμου "Intelligent Data" που βασίζεται σε τεχνολογία πρόβλεψης συμπεριφορών.