Συνεχης ενημερωση

    Κυριακή, 14-Φεβ-2016 08:53

    Υπάρχουν εναλλακτικές πηγές χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις

    • Εκτύπωση
    • Αποθήκευση
    • Αποστολή με email
    • Προσθήκη στη λίστα ανάγνωσης
    • Μεγαλύτερο μέγεθος κειμένου
    • Μικρότερο μέγεθος κειμένου
    Υπάρχουν εναλλακτικές πηγές χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις

    Του Κώστα Γιαννόπουλου

    giannopoulos@kefalaio.gr

    Για τις προοπτικές και τις ανάγκες που φιλοδοξεί να καλύψει η CNL Capital στο σκέλος της χρηματοδότησης μικρών και μεγάλων επιχειρήσεων μιλούν στο "Κ" οι Παναγιώτης Λέκκας, πρόεδρος δ.σ., και Νίκος Χλωρός, διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών. Στη συνέντευξη τους αναφέρονται στις ανάγκες που υφίστανται για προσφορά δανειακών κεφαλαίων, λόγω της υφιστάμενης κατάστασης στον τραπεζικό κλάδο, και αποκαλύπτουν τα μελλοντικά σχέδια για εισαγωγή της CNL Capital στο Χ.Α.

    Ποιες είναι οι συνθήκες στην προσφορά δανειακών κεφαλαίων προς μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις;

    Οι τράπεζες από το μέσο του 2015 δεν εκταμιεύουν δάνεια με υπογεγραμμένες συμβάσεις, τα πλαφόν μειώνονται και συμβάσεις με το ευρύτερο Δημόσιο για προ-χρηματοδότηση απορρίπτονται. Πολλοί επιχειρηματίες μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων δεν μπαίνουν πια στον κόπο να καταθέσουν αιτήματα δανειοδότησης. Το 2016 αναμένεται πως βασική προτεραιότητα των τραπεζών θα είναι η αναδιάρθρωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων και αναμένουμε μηδαμινή ουσιαστική επέκταση των πιστώσεων. Οι υφιστάμενες συνθήκες δεν προμηνύουν κάτι θετικό για την τραπεζική χρηματοδότηση των ΜμΕ το 2016.

    Ποιες είναι οι μεγαλύτερες ανάγκες των ΜμΕ για χρηματοδότηση;

    Οι εταιρείες που αιτούνται χρηματοδότησης ψάχνουν να ικανοποιήσουν βασικές τους ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης. Αναζητούν να καλύψουν τους 3-4 μήνες ανάμεσα στη λήψη μιας παραγγελίας και την εξόφλησή της. Επίσης, κάποιες εισαγωγικές εταιρείες χρειάζονται προχρηματοδότηση, καθώς οι οίκοι του εξωτερικού απαιτούν πλήρη εξόφλησή τους πριν εκδώσουν φορτωτικά έγγραφα. Υπό κανονικές συνθήκες, και οι δύο παραπάνω περιπτώσεις αποτελούν κλασικές τραπεζικές δραστηριότητες με πολύ μικρό πιστωτικό ρίσκο. Έχοντας εξετάσει πάνω από 100 ΜμΕ τον τελευταίο χρόνο, θεωρούμε πως αρκετές εξ αυτών θα μπορούσαν να ενισχύσουν σημαντικά τα μεγέθη τους εάν είχαν πρόσβαση σε βραχυχρόνιο δανεισμό μεγέθους 200.000 ευρώ μέχρι 500.000 ευρώ κάθε φορά.

    Υπό το πλαίσιο αυτό, ποιες ανάγκες επιθυμεί να καλύψει η CNL Capital;

    Η CNL Capital είναι μια Ανώνυμη Εταιρεία Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών του Ν. 2367/1995, που συστήθηκε στα μέσα του 2014 ακριβώς για να προσφέρει χρηματοδοτήσεις στις ΜμΕ τις οποίες το τραπεζικό σύστημα αδυνατεί να εξυπηρετήσει. Είναι πολυμετοχική, με μετόχους 25 μικρομεσαίους επιχειρηματίες που έχουν επιβιώσει στην κρίση και πιστεύουν ότι η ίδια η αγορά μπορεί να δώσει λύσεις στο πρόβλημα ρευστότητας. Τα αρχικά κεφάλαια (800.000 ευρώ) έχουν ήδη διατεθεί για την πιλοτική χρηματοδότηση κάποιων εταιρειών, ενώ θα αυξηθούν σημαντικά στην ΑΜΚ που προγραμματίζουμε για την ερχόμενη άνοιξη. Οι επιχειρήσεις που χρηματοδοτούμε μπορούν εκ του νόμου να είναι μόνο Α.Ε., καθώς εκδίδουν ομολογιακά δάνεια, τα οποία καλύπτει η CNL Capital. Η εταιρεία εποπτεύεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και πρέπει εντός του 2017 να εισαχθεί σε μία από τις αγορές (Κύρια ή ΕΝΑ+) του Χ.Α.

    Τι σας διαφοροποιεί από τις τράπεζες;

    Είμαστε μια επενδυτική εταιρεία η οποία δεν δέχεται καταθέσεις, ούτε έχει πρόσβαση σε "φθηνό χρήμα". Τα κεφάλαια της CNL Capital προέρχονται από επενδυτές με γνώση των κινδύνων και των ευκαιριών της αγοράς.

    Επίσης, έχουμε δομήσει τις εσωτερικές λειτουργίες μας ώστε να είναι φιλικές προς τον επιχειρηματία. Επιδιώκουμε να υπάρχει άμεση ανταπόκριση σε κάθε αίτημα, ευελιξία στη δόμηση των όρων του κάθε ομολογιακού δανείου (χρονική διάρκεια, προεξόφληση, τμηματική καταβολή και αποπληρωμή) και, κυρίως, ανταγωνιστικές χρεώσεις. Μπορούμε εντός τριών εβδομάδων από την πρώτη επαφή με την ενδιαφερόμενη εταιρεία να έχουμε εκταμιεύσει τα κεφάλαια που χρειάζεται.

    Τέλος, διαφοροποιούμαστε από τις τράπεζες και ως προς τις επιδιωκόμενες εξασφαλίσεις: Διασφαλιζόμαστε μόνο με εμπορικές απαιτήσεις της δανειζόμενης, άρα συμβάσεις, τιμολόγια και επιταγές πελατών, και όχι με ακίνητα. Επίσης, διαφέρουμε ουσιαστικά με τις εταιρείες factoring, καθώς οι εκχωρήσεις των παραπάνω απαιτήσεων είναι μόνο εξασφαλιστικές – η δανειζόμενη συνεχίζει να τις εισπράττει.

    Ποια είναι τα επόμενα σχέδια της διοίκησης;

    Εδώ και μερικές εβδομάδες προγραμματίζουμε μαζί με τους μετόχους τα επόμενα βήματα, που είναι η μεγέθυνση της CNL Capital σε κεφάλαια και σε στελέχη. Συγκεκριμένα, σχεδιάζουμε μια ΑΜΚ που θα φέρει τα συνολικά κεφάλαια της CNL Capital πάνω από τα 5 εκατ. ευρώ πριν από το καλοκαίρι. Το συγκεκριμένο ποσό θα μας δώσει τη δυνατότητα να διευρύνουμε το πελατολόγιό μας, περιλαμβάνοντας και τις μεγαλύτερες εκ των ΜμΕ που ζητούν κεφάλαια πιο κοντά στα 500.000 ευρώ ή και παραπάνω. Τέλος, το απώτερο σχέδιό μας είναι η εισαγωγή στο Χ.Α. εντός του 2017, οπότε μετά τη σχεδιαζόμενη ΑΜΚ θα εστιάσουμε εκεί την προσοχή μας.

    "Ολοκληρώσαμε δύο δανειοδοτήσεις, κοιτάζουμε νέα deals"

    Διαθέτετε κάποιες ολοκληρωμένες συμφωνίες;

    Έχουμε ολοκληρώσει δύο δανειοδοτήσεις τούς τελευταίους τέσσερις μήνες. Η πρώτη ήταν σε μεγάλη εταιρεία λογισμικού, η οποία χρειάστηκε κεφάλαιο κίνησης για 9 μήνες, με τη δυνατότητα να αποπληρώσει τμηματικά κεφάλαιο και τόκους. Η συγκεκριμένη εταιρεία προσπαθεί να οργανώσει ένα κοινοπρακτικό δάνειο με τις 4 συστημικές τράπεζες εδώ και 14 μήνες. Η CNL Capital δόμησε το ομολογιακό, έκανε τους ελέγχους δέουσας επιμέλειας και εκταμίευσε το κεφάλαιο του δανείου εντός 4 εβδομάδων, λαμβάνοντας ως εξασφάλιση μια σύμβαση από πελάτη του εξωτερικού με υψηλή πιστοληπτική αξιολόγηση. Ήδη η εταιρεία έχει αρχίσει τη σταδιακή αποπληρωμή του ομολογιακού δανείου και πιθανόν να κάνει χρήση της ρήτρας πρόωρης εξόφλησής του στους 7, αντί στους 9 μήνες.

    Στη δεύτερη περίπτωση, εταιρεία εμπορίας εξειδικευμένων μηχανημάτων υψηλής προστιθέμενης αξίας αιτήθηκε δανειοδότησης για να παραγγείλει μηχανήματα στο εξωτερικό, τα οποία θα ικανοποιούσαν συμβατικές υποχρεώσεις της προς πελάτη του ευρύτερου δημόσιου τομέα που θα χρηματοδοτούνταν από το ΕΣΠΑ που μόλις έληξε. Το ομολογιακό δάνειο που δομήθηκε και εκταμιεύθηκε εντός μόλις 3 εβδομάδων είχε προβλεπόμενη διάρκεια 4 μηνών, αλλά τελικά στο δίμηνο αποπληρώθηκε πλήρως, καθώς η δανειζόμενη έλαβε μέσω του ΕΣΠΑ την εξόφληση από τον πελάτη της.

    Και στις δύο περιπτώσεις, οι εταιρείες που χρηματοδοτήσαμε ήταν χρηματοοικονομικά υγιείς και συνεπείς στις υποχρεώσεις τους. Σε καμία περίπτωση δεν μιλάμε για εταιρείες-ζόμπι, αλλά για αξιόχρεες περιπτώσεις, τις οποίες το τραπεζικό σύστημα αδυνατεί να εξυπηρετήσει.

    Τι είδους εταιρείες εξετάζετε;

    Ο μοναδικός περιορισμός είναι πως οι εκδότες των ομολογιακών δανείων πρέπει να είναι Ανώνυμες Εταιρείες (βάσει του Ν. 3156/2003). Δεν έχουμε προτίμηση σε συγκεκριμένους κλάδους, αρκεί ο δανειζόμενος να έχει εταιρικούς πελάτες, να διατηρεί υγιή περιθώρια μικτού κέρδους, να έχει κάποια ιστορικότητα στοιχείων και να είναι ενήμερος στις υποχρεώσεις του προς τρίτους. Έχουμε ήδη εξετάσει χρηματοδοτήσεις για εταιρείες από πολλούς διαφορετικούς κλάδους. Στοχεύουμε, μάλιστα, και πέρα από τις ΜμΕ, και ήδη τρεις εισηγμένες στο Χ.Α. εταιρείες μάς έχουν προσεγγίσει, εκδηλώνοντας ενδιαφέρον συνεργασίας/χρηματοδότησης.

    Αναδημοσίευση από το "Κεφάλαιο" της 30ης Ιανουαρίου.

    Διαβάστε ακόμα για:

    ΣΑΣ ΑΡΕΣΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ;

    ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

    Δειτε τα πρωτοσελιδα ολων των εφημεριδων