Στα επίπεδα όπου πραγματοποιήθηκε η μεταβίβαση των μετοχών του Δημοσίου προς την Emma Delta έχει υποχωρήσει η μετοχή της ΟΠΑΠ, στον απόηχο της απόφασης της κυβέρνησης να επιβάλει τέλος στα παιχνίδια του Οργανισμού, απόφαση στην οποία αντέδρασε έντονα τόσο η εισηγμένη, όσο και οι πράκτορες του δικτύου της.
 
Η μετοχή χθες πραγματοποίησε πράξεις ακόμη και στα 6,10 ευρώ, στα επίπεδα όπου διαμορφώθηκε το κόστος εξαγοράς του 33% που κατείχε το Δημόσιο στον Οργανισμό από την Emma Delta. Υπενθυμίζεται ότι προ διετίας, στο πλαίσιο διαγωνισμού του ΤΑΙΠΕΔ, το επενδυτικό σχήμα απέκτησε έναντι συνολικά 652 εκατ.ευρώ το 33% του ΟΠΑΠ.
 
Η υποχώρηση της μετοχής κινητοποίησε τα τμήματα ανάλυσης των χρηματιστηριακών εταιρειών που ανέφεραν πως η μετοχή βρίσκεται πλέον σε σημαντικό discount έναντι του ανταγωνισμού, σημειώνοντας συγχρόνως πως η επίπτωση του τέλους στα παιχνίδια του Οργανισμού έχει ήδη αποτιμηθεί στο ταμπλό.
 
Η Beta Securities τόνισε ότι η μετοχή έχει "υπερπουληθεί” καθώς σε αυτά τα επίπεδα έχει ενσωματώσει την επίπτωση από το νέο φόρο. Η ΑΧΕ επισημαίνει ότι η επίπτωση από το τέλος αυτό αναμένεται να κυμανθεί στα 50 εκατ.ευρώ για τα καθαρά κέρδη του 2016. Στο report της η Beta σημειώνει πως διαπιστώνει σημαντικά περιθώρια ανόδου για τον τίτλο, με δεδομένο ότι ι αρνητικοί καταλύτες έχουν αποτιμηθεί.
 
Αντίστοιχα η Eurobank Equities αναφερόμενη στις επιπτώσεις από το νέο τέλος, σημειώνει ότι στο συγκεκριμένο ζήτημα απαιτείται μια πιο ψύχραιμη προσέγγιση καθώς η πραγματικότητα είναι διαφορετική από τη θεωρία. Εκτιμά ότι η πίεση στο ΚΙΝΟ μπορεί να αποδειχθεί μικρότερη, συμπληρώνοντας πως στην παρούσα φάση οι επενδυτές δεν έχουν αποτιμήσει το project των VLTs στον τίτλο. Η μετοχή του Οργανισμού βρίσκεται σε διαπραγμάτευση με προσαρμοσμένο PE 12,3x και Ev/Ebitda στο 6,5x, η εταιρεία διαθέτει 100 εκατ. καθαρό ταμείο και δεν αντιμετωπίζει ανάγκες για capex νέων αδειών την επόμενη πενταετία
 
Σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg που επικαλείται η Beta, το μέσο ΡΕ του κλάδου στην Ευρώπη διαμορφώνεται στο 22, όταν η μετοχή του ΟΠΑΠ βρίσκεται στο 12,3. Μεταξύ άλλων, η μετοχή της Betsson διαπραγματεύεται με ΡΕ στο 18, η Landbrokes στο 17,3 και η William Hill στο 13,7.
 
Την ίδια στιγμή, από τον ΟΠΑΠ (ο όμιλος ανακοινώνει σήμερα τα οικονομικά αποτελέσματα 9μήνου 2015 μετά την ολοκλήρωση των συναλλαγών στο Χ.Α.) καθίσταται σαφές πως πέραν του οικονομικού αντίκτυπου ενός τέτοιου μέτρου, εγείρονται νομικά ζητήματα και διακριτική μεταχείριση σε βάρος της εταιρείας και του δικτύου των πρακτόρων. Οι τελευταίοι, όπως αναφέρθηκε, αποφάσισε την κήρυξη 24ωρης προειδοποιητικής πανελλαδικής απεργίας του κλάδου την Τρίτη 1 Δεκεμβρίου 2015, με κάθοδο πρακτόρων από όλη την Ελλάδα στην Αθήνα και με πορεία διαμαρτυρίας στο Υπουργείο Οικονομικών.
 
Ν. Χρυσικόπουλος