ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ: 13:39

Κατά 70% αυξήθηκαν τα καθαρά κέρδη α΄ τριμήνου της Alpha Bank, διαμορφούμενα στα 256,1 εκατ. ευρώ, οριακά υψηλότερα των μέσων εκτιμήσεων των αναλυτών που προέβλεπαν αύξηση της τάξης του 69%. Τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα 0,63 ευρώ, σε σχέση με 0,38 ευρώ πέρυσι, ενισχυμένα κατά 66%. Η αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε σε 35,6% από 26,8% πέρυσι. 

Αναλυτικότερα, όπως αναφέρεται σε σχετική ανακοίνωση το καθαρό έσοδο τόκων ως ποσοστό του μέσου ενεργητικού (MARGIN), προσαρμοσμένο για τις ζημίες απομειώσεως δανείων, διατηρήθηκε αμετάβλητο σε σχέση με το τελευταίο τρίμηνο του 2006 ήτοι 2,4%. Όπως επισημαίνεται αυτό αντικατοπτρίζει τη συνεχιζόμενη στροφή του δανειακού χαρτοφυλακίου προς τη λιανική τραπεζική, παρά τη σημειωθείσα συμπίεση των περιθωρίων στην Ελλάδα.

Τα έσοδα από προμήθειες αυξήθηκαν κατά 14% λόγω αυξημένων εργασιών λιανικής τραπεζικής. Τα αποτελέσματα χρηματοοικονομικών πράξεων ανήλθαν σε 29,9 εκατ. ευρώ ως αποτέλεσμα επαναλαμβανομένων δραστηριοτήτων διαχειρίσεως διαθεσίμων, των κερδών που αφορούν στη μακροχρόνια συμφωνία συνεργασίας στον τομέα τραπεζοασφαλιστικών εργασιών με την ΑΧΑ και της ανακυκλώσεως του διαθέσιμου προς πώληση χαρτοφυλακίου, με το τελευταίο να έχει ως αποτέλεσμα την ενίσχυση του καθαρού εσόδου τόκων στο
επόμενο διάστημα. Τέλος, τα λοιπά έσοδα ανήλθαν σε 20,1 εκατ. ευρώ.

Οι λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 12,5% και ανήλθαν σε 233,5 εκατ. ευρώ με τις δαπάνες προσωπικού να αυξάνουν κατά 9,9% και τα γενικά έξοδα κατά 17,3%. Στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, η αύξηση του κόστους διαμορφώθηκε σε 24,8%, κυρίως λόγω της επεκτάσεως του δικτύου Καταστημάτων και των προσλήψεων που έγιναν για τη στελέχωσή του. Στην Ελλάδα, οι λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 11,5%, επηρεαζόμενες όμως από υψηλές δαπάνες outsourcing που, σε κάποιο βαθμό, αφορούν στον σχεδιασμό της
αναπτύξεώς μας στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Οι χορηγήσεις προ απομειώσεων ανήλθαν σε 34,8 δισ. ευρώ (+19,7%) στο τέλος Μαρτίου 2007, με την πιστωτική επέκταση στην Ελλάδα να διαμορφώνεται σε 16,2% και στη Νοτιοανατολική Ευρώπη σε 54,1%. Οι απομειώσεις δανείων, δηλαδή οι συσσωρευμένες προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις, ανήλθαν σε Ευρώ 968 εκατ. στο τέλος Μαρτίου 2007.

Στη διάρκεια του πρώτου τριμήνου έγιναν διαγραφές ύψους 106 εκατ. ευρώ στο πλαίσιο της νέας πολιτικής να διαγράφονται τα καθυστερημένα άνω του έτους δάνεια. Οι ζημίες απομειώσεως, ως ποσοστό του μέσου όρου των χορηγήσεων, περιορίσθηκαν περαιτέρω το πρώτο τρίμηνο του 2007 σε 73 μονάδες βάσεως έναντι 81 μονάδων βάσεως το τελευταίο τρίμηνο του 2006, λόγω βελτιώσεως των συνθηκών πιστωτικής επεκτάσεως και του εισπρακτικού μηχανισμού επισφαλών απαιτήσεων.

Τα αποταμιευτικά κεφάλαια πελατείας αυξήθηκαν στο τέλος Μαρτίου κατά 13,5% και ανήλθαν σε 42,9 δισ. ευρώ Οι καταθέσεις στην Ελλάδα, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων εκδόσεως Alpha Bank που διατίθενται στην πελατεία, αυξήθηκαν κατά 16,8% σε 27,3 δισ. ευρώ, κυρίως λόγω της αυξήσεως κατά 45,2% των υπολοίπων σε λογαριασμούς ρευστότητας. Σύμφωνα με την ανακοίνωση της Alpha Bank αυτή η αύξηση αντικατοπτρίζει κυρίως την προσέλκυση νέων κεφαλαίων πελατείας καθώς και μεταφορές κεφαλαίων από ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια σε ρευστότητα. Τέλος, οι καταθέσεις στη Νοτιοανατολική Ευρώπη αυξήθηκαν σημαντικά σε 4 δισ. ευρώ (34,9%).

Τα κέρδη προ φόρων από τη λιανική τραπεζική ανήλθαν σε 115,5 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο 2007, αυξημένα κατά 23,6% έναντι του αντίστοιχου διαστήματος πέρυσι. Ιδιαίτερη αύξηση παρουσίασαν το πρώτο τρίμηνο 2007 οι νέες εκταμιεύσεις σε ιδιώτες, με τα υπόλοιπά τους να ανέρχονται σε υψηλά επίπεδα. Τα υπόλοιπα στεγαστικών δανείων αυξήθηκαν κατά 23,8% ανερχόμενα σε 8,8 δισ. ευρώ, με τις νέες εκταμιεύσεις το πρώτο τρίμηνο 2007 να ανέρχονται σε 818 εκατ. ευρώ Η καταναλωτική πίστη αυξήθηκε κατά 20,5% σε  3,4 δισ. ευρώ, με τα υπόλοιπα καταναλωτικών δανείων να αυξάνονται κατά 26,7% και τις νέες εκταμιεύσεις να ανέρχονται σε 434 εκατ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο του 2007, και των πιστωτικών καρτών κατά 8,6%. Τα δάνεια σε μικρές επιχειρήσεις (με κύκλο εργασιών μικρότερο των 2,5 εκατ. ευρώ ή πιστωτικό όριο χαμηλότερο του 1 εκατ. ευρώ) κατέγραψαν αύξηση 13,1%, ενώ τα δάνεια σε πολύ μικρές επιχειρήσεις (με πιστωτικό όριο μικρότερο των 90.000 ευρώ) αυξήθηκαν κατά 19,8%.

Σχετικά με τις νέες εκταμιεύσεις στεγαστικών δανείων αυξήθηκαν κατά 46,6% το πρώτο τρίμηνο 2007 έναντι του αντίστοιχου τριμήνου πέρυσι, καθώς -όπως επισημαίνεται- τα προϊόντα της Alpha Bank ικανοποίησαν την αυξανόμενη ζήτηση ιδιωτών για στεγαστικά δάνεια σταθερού επιτοκίου.

Η Δραστηριότητα στη ΝΑ Ευρώπη

Tα κέρδη προ φόρων στο πρώτο τρίμηνο 2007 ανήλθαν σε 24,7 εκατ. ευρώ (+28,9%), καθώς τα έσοδα αυξήθηκαν με ρυθμό υψηλότερο της αυξήσεως των δαπανών, οι οποίες επηρεάζονται από την ταχεία ανάπτυξη του δικτύου Καταστημάτων στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Το Δίκτυο της Alpha Bank στην περιοχή αριθμεί πλέον 280 Καταστήματα (75 στη Ρουμανία, 49 στη Βουλγαρία, 103 στη Σερβία, 15 στην Αλβανία, 10 στην Π.Γ.Δ.Μ. και 28 στην Κύπρο).

Όπως τονίζεται στην ανακοίνωση η στρατηγική του ομίλου για οργανική ανάπτυξη υλοποιείται με συνέπεια, καθώς ο στόχος να προσθέσει 132 νέα Καταστήματα στο Δίκτυό της μέσα στο 2007 είναι εφικτός, δεδομένου ότι έχει ήδη ανοίξει 12 Καταστήματα και έχουν εξευρεθεί κτήρια για άλλα 65 Καταστήματα, εκ των οποίων στα 55 έχουν ήδη ξεκινήσει οι εργασίες διαμορφώσεως.

Εξάλλου, επισημαίνεται ότι ο όμιλος κατάφερε να αυξήσει σημαντικά τις χορηγήσεις (+54,1%) και τις καταθέσεις (+34,9%) στην περιοχή με τα υπόλοιπα να διαμορφώνονται σε 4,7 δισ. ευρώ και 4 δισ. ευρώ αντίστοιχα. Όπως σημειώνεται ιδιαίτερα στις αγορές των Βαλκανίων, η Alpha Bank διεύρυνε σημαντικά τις εργασίες της με ιδιώτες, με τη στεγαστική και καταναλωτική πίστη να αυξάνονται κατά 137,6% και 62,2% αντιστοίχως. Επιπλέον, οι
χορηγήσεις στην Κύπρο αυξήθηκαν κατά 32,6%, με τα στεγαστικά δάνεια να αυξάνονται κατά 88,7% καθώς σημειώνεται σημαντική ζήτηση για εξοχικές κατοικίες από ξένους.

Σχολιάζοντας τα οικονομικά μεγέθη α΄ τριμήνου ο πρόεδρος της Alpha Bank κ. Γιάννης Κωστόπουλος δήλωσε: "Η Alpha Bank ξεκινά το 2007 ένα φιλόδοξο πρόγραμμα αναπτύξεως με στόχο να διαθέτει 1.300 Καταστήματα στο τέλος της δεκαετίας, εκ των οποίων τα δύο τρίτα εκτός Ελλάδος, στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Βασιζόμενοι στις επιτυχίες και την εμπειρία μας, είμαι πεπεισμένος ότι η στρατηγική οργανικής αναπτύξεως που ακολουθούμε είναι η ενδεδειγμένη από απόψεως κόστους και αποτελεσματικότητας. Με τον τρόπο αυτό ενισχύουμε την κερδοφορία μας σε μονιμότερη βάση, προσβλέποντας σε υπερδιπλασιασμό των κερδών μας ανά μετοχή το 2010.”

Από την πλευρά του ο διευθύνων σύμβουλος της Τράπεζας κ. Δημήτρης Μαντζούνης τόνισε: “Κατά το πρώτο τρίμηνο του 2007, η κερδοφορία μας είναι ευθυγραμμισμένη με τους στόχους μας, όπως προσφάτως παρουσιάσθηκαν στην επενδυτική ημερίδα που πραγματοποιήσαμε στο Βουκουρέστι. Η ανάπτυξή μας με υψηλό ρυθμό υποστηρίζεται αφενός από τις εργασίες λιανικής τραπεζικής και μεσαίων επιχειρήσεων και αφετέρου
από την ταχεία επέκταση του δικτύου Καταστημάτων μας στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Οι εξελίξεις αυτές, παρά τη συνεχιζόμενη πίεση στα περιθώρια, αναμένεται να διατηρήσουν την κερδοφορία μας σε υψηλό επίπεδο και τους επόμενους μήνες.”

Οι πρώτες αντιδράσεις των αναλυτών

Ανάλογα των προβλέψεων χαρακτηρίζουν οι αναλυτές τα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Alpha Bank για το α’ τρίμηνο του 2007.

Όπως μεταδίδει το Dow Jones Newswires ο κ. Νίκος Λιανέρης, αναλυτής της Proton Bank, σχολιάζοντας τα αποτελέσματα της Alpha Bank δήλωσε: "Τα μεγέθη είναι ανάλογα των εκτιμήσεων". Πρόσθεσε παράλληλα πως "στα μεγέθη έχουν συμπεριιληφθεί τα κέρδη από την πώληση της ασφαλιστικής θυγατρικής της Alpha Bank. Τα καθαρά έσοδα από τόκους είναι χαμηλότερα του αναμενόμενου, καταδεικνύοντας τις πιέσεις στα περιθώρια."

Από την πλευρά της η Marfin/Egnatia αναφέρει ότι αναπροσαρμόζοντας για τα κέρδη τα οποία σχετίζονται με την πώληση της Alpha Ασφαλιστικής στην ΑΧΑ, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 174,3 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 15,7%. Η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι τα καθαρά κέρδη ήταν σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της και τις αντίστοιχες της αγοράς χαμηλότερα, όμως, σε οργανικό επίπεδο (κύριες τραπεζικές δραστηριότητες).

Παράλληλα, η Marfin/Egnatia σημειώνει ότι τα υψηλότερα κέρδη από χρηματοοικονομικές πράξεις και οι χαμηλότερες προβλέψεις υποστήριξαν τα καθαρά κέρδη της τράπεζας καθώς σε οργανική βάση, τόσο τα οργανικά έσοδα (καθαρά έσοδα από τόκους +προμήθειες) όσο και τα οργανικά κέρδη (οργανικά έσοδα –λειτουργικά έξοδα – προβλέψεις) ήταν χαμηλότερα από τις προβλέψεις της αγοράς κατά 3,6% και 9,0% αντίστοιχα.

Η χρηματιστηριακή καταλήγει με την επισήμανση ότι δεν αναμένει η αγορά να καλωσορίσει τα αποτελέσματα, ενώ δεν αποκλείει και μια αρχική αρνητική αντίδραση για τη μετοχή.

Μειώνει στα 29 ευρώ την τιμή-στόχο η Euroxx

"Μικτά" χαρακτηρίζει η Euroxx ΑΧΕΠΕΥ τα οικονομικά αποτελέσματα που ανακοίνωσε η Alpha Bank για το α΄ τρίμηνο του 2007, ενώ την ίδια στιγμή επισημαίνει πως το μακροπρόθεσμο outlook της Τράπεζας είναι "ισχυρό".

H χρηματιστηριακή μείωσε τις προβλέψεις της για τα αποτελέσματα της Alpha Bank, αλλά και την τιμή-στόχο (στα 29 ευρώ, από τα 30 ευρώ προηγουμένως), ενώ την ίδια στιγμή επισημαίνει πως ο τίτλος "παραμένει αγοραστική ευκαίρία".

Ειδικότερα και όσον αφορά τα μεγέθη α΄ τριμήνου σημειώνει πως ήταν ανάλογα τόσο τωνδικών της εκτιμήσεων όσο και των προβλέψεων της αγοράς. Τα χαμηλότερα του αναμενόμενου καθαρά έσοδα από τόκους, αντισταθμίστηκε πλήρως από τα υψηλότερα κέρδη από συναλλαγές, και από τις χαμηλότερες προβλέψεις.

Εξάλλου, επισημαίνει ότι παρά το γεγονός ότι τα κέρδη από τις βασικές τραπεζικές δραστηριότητες κινήθηκαν χαμηλότερα των προβλέψεων, παραμένει αισιόδοξη για το outlook της χρήσης, δεδομένου ότ: η σύγκριση με τα αντίστοιχα περυσινά μεγέθη ήταν δύσκολη καθώς το περυσινό α΄ τρίμηνο ήταν ιδιαίτερα ισχυρό, η Τράπεζα θα συνεχίσει να επωφελείται από τη μετάβαση στα καταναλωτικά δάνεια, η ανάπτυξη στη ΝΑ Ευρώπη θα συνεχίσει να ωθεί τα κέρδη, η ποιότητα των στοιχειων ενεργητικού θα συνεχίσει να βελτώνεται.

Οριακή μείωση των εκτιμήσεων

Αν και η διοίκηση διατήρησε τους στόχους της για μέση ετήσια αύξηση των κερδών της τάξης του 20% μέχρι το 2010, η χρηματιστηριακή αναφέρει πως μείωσε τις εκτιμήσεις της (κατά 2-3%) λόγω των περισσότερο συντηρητικών προβλέψεων όσον αφορά τα περιθώρια δανεισμού και την επέκταση του κόστους.

Ειδικότερα, αναμένει μέση "συντηρητική" ετήσια αύξηση των κερδών της τάξης του 18% έως το 2010. Ωστόσο, εκτιμά πως η μετοχή παραμένει "ελκυστική" καθώς διαπραγματεύεται 10 φορές τα εκτιμώμενα καθαρά κέρδη του 2009. Πρόκειται για αποτίμηση η οποία είναι πολύ "λογική" για μια τράπεζα που επεκτείνεται με ρυθμό ανάπτυξης της τάξης του 18% με εντυπωσιακές αποδόσεις, ισχυρά περιθώρια και ιδιαίτερα ανταγωνιστικό δείκτη κόστους / έσοδα.

* Δείτε την πλήρη ανακοίνωση της Alpha Bank για τα αποτελέσματα α΄ τριμήνου στη δεξιά στήλη "Σχετικά Αρχεία".