Μετά το +77% του 2012 και το +11,80% του 2013, η περασμένη χρονιά αναπόφευκτα συνοδεύεται με αρνητικό πρόσημο για την Alpha Trust Ανδρομέδα, αν και όχι στο βαθμό που υποαπέδωσε η εγχώρια κεφαλαιαγορά στο σύνολό της. Μέχρι και τον περασμένο Νοέμβριο, με βάση στοιχεία της εταιρείας, η συνολική απόδοση του χαρτοφυλακίου της ΑΕΕΧ είχε διαμορφωθεί στο -9,42% (η απόδοση υπολογίζεται με επανεπένδυση μερίσματος, εξαιρουμένων των ιδίων μετοχών), με έναν εξαιρετικά κακό όμως Δεκέμβριο για το Χ.Α. (ο Γ.Δ. υποχώρησε κατά 14%), η χρονιά αναμένεται να κλείσει πτωτικά. Ωστόσο, θα είναι μόλις η τέταρτη με αρνητικό πρόσημο από το 2004, ενώ από τη σύσταση της εταιρείας (Ιούλιος 2000) η ΑΕΕΧ πετυχαίνει απόδοση 27,43%, έναντι 61,56% του Γ.Δ. (στοιχεία Νοεμβρίου 2014).

Η Alpha Trust Ανδρομέδα AEΕΧ, που εστιάζει στο “να επωφεληθεί από υποτιμημένες αξίες στην ελληνική αγορά μετοχών και ομολόγων”, είχε έγκαιρα τοποθετηθεί στο ελληνικό Χρηματιστήριο διαβλέποντας πως οι επενδυτικές αξίες είχαν σφόδρα υποτιμηθεί. Μνημειώδης θα μείνει η αναφορά της διοίκησης στα αποτελέσματα εννεαμήνου του 2012 για την απόφαση της να κρατήσει λεφτά... μόνο για το ρεύμα και το νοίκι και τα υπόλοιπα να τα τοποθετήσει στο Χ.Α: «Έχουμε μετρητά μόνο για να πληρώνουμε το νοίκι και το ρεύμα. Όλα τα διαθέσιμα τα επενδύσαμε κατά κύριο λόγο σε ελληνικές μετοχές και δευτερευόντως σε ελληνικά ομόλογα. Τον Ιούλιο του 2012 κρίναμε ότι η ελληνική αγορά παρουσιάζει μοναδικές ευκαιρίες και λογικά θα υπεραποδώσει σε ορίζοντα 3 - 5 ετών και εφόσον ο ελληνικός λαός αποφασίσει ότι δεν αξίζει να αυτοκτονήσει, όπως έκανε το 1922 και το 1945».

Σήμερα, σημαντικό μέρος του χαρτοφυλακίου της παραμένει τοποθετημένο σε ελληνικές μετοχές, όπως προκύπτει από τον πίνακα επενδύσεων (στις 31/12/14) που δημοσιοποίησε. Βάσει των στοιχείων αυτών, οι μεγαλύτερες θέσεις της (σε αξία) στο τέλος του 2014 αφορούν στην Inform Lykos (715 χιλ.ευρώ), στην Quest Συμμετοχών (613 χιλ.ευρώ), στον ΟΠΑΠ (511 χιλ.ευρώ), στον Τιτάνα (συνολικά 474 χιλ.ευρώ, κοινές και προνομιούχες), στο Πλαίσιο Computers (510 χιλ.ευρώ), στην Αεροπορία Αιγαίου (489 χιλ.ευρώ) και στον ΟΤΕ (359 χιλ.ευρώ) και στην Πλαστικά Θράκης (369 χιλ.ευρώ). Επί τραπεζικών μετοχών, η ΑΕΕΧ διαθέτει 305 χιλ. τίτλους της Alpha Bank, 411 χιλ. τίτλους της Eurobank Ergasias, 77 χιλ. τίτλους της Πειραιώς και 59 χιλ. warrants της Αlpha Bank.

Ενδιαφέρον στοιχείο είναι πως από την τοποθέτησή της στην Inform Lykos, η ΑΕΕΧ αναμένεται να σύντομα εισπράξει σημαντικό ποσό ως μέρισμα και επιστροφή κεφαλαίου (στο πλαίσιο της πώλησης της Austria Card στη Lykos ΑG), αλλά και από τον ΟΠΑΠ που επίσης προχώρησε σε διανομή προσωρινού μερίσματος και αφορολόγητων αποθεματικών. Ωστόσο, δεν λείπουν και οι τοποθετήσεις που, στην παρούσα φάση, υποαποδίδουν σημαντικά. Η ΑΕΕΧ έχει αποκτήσει 83 χιλ. μετοχές της Ελληνικής Τεχνοδομικής – Άνεμος με μέση τιμή κτήσης τα 1,20 ευρώ και τρέχουσα τα 0,67 ευρώ (0,648 στις 31/12).

Το χαρτοφυλάκιο της ΑΕΕΧ διαχειρίζεται η Alpha Trust Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων που αποτελεί σήμερα το μεγαλύτερο ανεξάρτητο φορέα συλλογικών επενδύσεων στη χώρα. Η εσωτερική αξία του χαρτοφυλακίου της Alpha Trust Ανδρομέδα ανέρχεται στα 9,1 εκατ. ευρώ (9/1/15), με την εσωτερική αξία της μετοχής να διαμορφώνεται στα 21,84 ευρώ, σε discount 20% έναντι της χρηματιστηριακής τιμής (17,33 ευρώ).

Ν. Χρυσικόπουλος
nikos.chrissikopoulos@capital.gr