Ως θετικά αποτιμά τα αποτελέσματα των ελληνικών τραπεζών στα stress test της ΕΚΤ, η Goldman Sachs σε σημερινή έκθεσή της, σημειώνοντας μάλιστα ότι ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών. 

Ωστόσο, όπως παρατηρεί ο διεθνής οίκος, τα ενθαρρυντικά αποτελέσματα έχουν αντισταθμίσει ελάχιστα την μέχρι στιγμής υποαπόδοση των τραπεζικών μετοχών της Ελλάδας που πυροδότησε η αναζωπύρωση της πολιτικής αβεβαιότητας στην χώρα. 

Όπως εξηγεί, από την ημέρα ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων των stress test (26 Οκτωβρίου) μέχρι σήμερα οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών έχουν υποχωρήσει κατά μέσο όρο 10%. Οι θετικές εξελίξεις στον τραπεζικό κλάδο έρχονται σε αντίθεση με την εκτίναξη των αποδόσεων στα ελληνικά ομόλογα, με αυτή του 10ετούς να ξεπερνά το 8%, που αντανακλά το κλίμα έντονης πολιτικής αβεβαιότητας.

Όπως σημειώνει η επενδυτική τράπεζα, και οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες πέρασαν τα τεστ αντοχής της ΕΚΤ χωρίς να χρειαστεί να αντλήσουν πρόσθετα κεφάλαια. “Το αποτέλεσμα ήταν σαφώς καλύτερο των εκτιμήσεων, καθώς το 20-33% των επενδυτών που είχαν λάβει μέρος σε δημοσκόπησή μας ανέμεναν πως τα ελληνικά πιστωτικά ιδρύματα θα αποτύχουν”, σημειώνει χαρακτηριστικά η Goldman Sachs. 

Το θετικό αποτέλεσμά στα τεστ αντοχής της ΕΚΤ ενόψει και του Ενιαίου Εποπτικού Μηχανισμού αποτελεί έναν πολύ σημαντικό ακρογωνιαίο λίθο που περιορίζει τους κινδύνους απομειώσεων (dilution risks) μελλοντικά, παρατηρεί η Goldman.

Όπως αναφέρει, το κεφαλαιακό έλλειμμα των ελληνικών τραπεζών μειώθηκε από τα 8,7 δισ. ευρώ στα 2,7 δισ. ευρώ μετά τις κινήσεις κεφαλαιακής ενίσχυσης, για να μηδενιστεί μετά την έγκριση από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή των σχεδίων αναδιάρθρωσης των ελληνικών πιστωτικών ιδρυμάτων. Διευκρινίζει μάλιστα πως στα αποτελέσματα δεν έχει συνυπολογιστεί και η θετική επίπτωση από τον αναβαλλόμενο φόρο. 

Επίσης, η τράπεζα αναφέρει ότι οι προσαρμοσμένοι με βάση την αγορά δείκτες των ελληνικών τραπεζών εμφανίζουν καλύτερες επιδόσεις σε σχέση με τα αντίστοιχα ευρωπαϊκά πιστωτικά ιδρύματα. 

Τέλος η Goldman Sachs επιβεβαιώνει πως Alpha Bank και Εθνική Τράπεζα παραμένουν στα top picks του οίκου (με σύσταση buy) με περιθώριο ανόδου 27-31% το επόμενο 12μηνο, ενώ μειώνει την τιμή – στόχο στα 0,7 ευρώ και 2,55 ευρώ, αντίστοιχα (από 0,82 ευρώ και 3,15 ευρώ προηγουμένως). 

Επίσης ο οίκος μειώνει την τιμή στόχο στα 1,4 ευρώ από 1,7 ευρώ για την Πειραιώς και στα 0,32 ευρώ από 0,34 ευρώ για την Eurobank, δίνοντας σύσταση “neutral” και για τις δύο τράπεζας και περιθώριο ανόδου 16-19% το επόμενο δωδεκάμηνο.