ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 10:44

Σε αναβάθμιση της σύστασης για την μετοχή της Εθνικής Τράπεζας προχώρησε η JP Morgan σε σημερινή της ανάλυση, σε overweight από την προηγούμενη σύσταση neutral. Μειώνει δε την τιμή-στόχο στα 2,85 από την προηγούμενη των 3,58 ευρώ.

Όπως αναφέρει, η αναβάθμιση έρχεται μετά από την ΑΜΚ της Εθνικής και την πτώση της μετοχής κατά 30% τις τελευταίες 30 ημέρες, με την JP Morgan να επισημαίνει ότι τώρα βλέπει δυναμική ανόδου 30% από τα τρέχοντα επίπεδα, υπογραμμίζοντας ακόμη την ελκυστική της αποτίμηση, «για την οποία παραδοσιακά υπήρξε μία από τις πιο κερδοφόρες ελληνικές τράπεζες».

Τονίζει δε ότι παραμένει «constructive» για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο μεσο-μακροπρόθεσμα, υπογραμμίζοντας ότι η πολιτική μεταβλητότητα μπορεί να «συμπιέσει» τις επιδόσεις βραχυπρόθεσμα.

Αναφέρεται ακόμη στη βελτίωση της κεφαλαιακής θέσης της Εθνικής μετά από την αμκ και τα κεφαλαιακά μέτρα, τονίζει ότι η διεύρυνση του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου/εσόδων θα συνεχίσει λόγω της μείωσης των προθεσμιακών καταθέσεων.

Τονίζει δε ότι οι θετικές μακροοικονομικές τάσεις υποστηρίζουν τη μείωση του ρυθμού δημιουργίας NPL στον κλάδο, ενώ στα θετικά τοποθετεί το εκ νέου άνοιγμα των αγορών, και το ευέλικτο α΄ τρίμηνο των τουρκικών τραπεζών παρά το δύσκολο μακροοικονομικό περιβάλλον και τις εκτιμήσεις ότι πιθανότατα το β΄ εξάμηνο θα είναι καλύτερο.

Επίσης, θεωρεί ότι η αγορά αναμένεται να υποτιμήσει τη δυναμική κερδοφορίας από τον «υψηλά συγκεντρωτικό κλάδο» που επωφελείται από την εξομάλυνση της χρηματοδότησης, την ραγδαία μείωση του κόστους, την εξομάλυνση των NPLs και τις συνθήκες μετά από την συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά 25%.

Εκτιμά δε ότι η Εθνική Τράπεζα θα παραμείνει κερδοφόρα στο διάστημα 2014-2017, και αναμένει ότι οι ελληνικές δραστηριότητες της τράπεζας θα είναι κερδοφόρες το 2014 (με τη βοήθεια της πώλησης της Αστήρ Παλάς), και βλέπει βελτίωση στην Τουρκία. Προβλέπει κέρδη 149 εκατ. ευρώ, 285 εκατ. ευρώ, 631 εκατ. ευρώ, 791 εκατ. ευρώ για το διάστημα 2014-2017 και για το ίδιο διάστημα κέρδη από την Finansbank 282 εκατ. ευρώ, 398 εκατ. ευρώ, 521 εκατ. ευρώ και 557 εκατ. ευρώ.