ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ 12:20

του Κωνσταντίνου Μαριόλη

Με εντυπωσιακό τρόπο ολοκλήρωσε την ομολογιακή έκδοση των 750 εκατ. ευρώ η Εθνική Τράπεζα, καθώς το εξαιρετικά ευνοϊκό κλίμα για εταιρικά ομόλογα της περιφέρειας της Ευρωζώνης οδήγησε το επιτόκιο χαμηλότερα από αυτό με το οποίο δανείστηκε το δημόσιο. Πρόκειται για μία εξέλιξη με ιδιαίτερη σημασία, σύμφωνα με όσα αναφέρουν ξένοι αναλυτές, οι οποίοι τονίζουν ότι οι ελληνικές τράπεζες… σπάνε τα δεσμά που τις ένωναν με το κράτος και εκμεταλλεύονται τη συγκυρία ενισχύοντας σημαντικά ρευστότητα και κεφάλαια. 

Από σήμερα η διοίκηση της Εθνικής στρέφει το βλέμμα αποκλειστικά και μόνο στην αύξηση κεφαλαίου ύψους 2,5 δισ. ευρώ και ξεκινά νέο κύκλο επαφών με ξένους επενδυτές. Αναλυτές επισημαίνουν ότι το ισχυρό ενδιαφέρον των επενδυτών είναι δεδομένο, ωστόσο η ΑΜΚ αποτελεί μία εντελώς διαφορετική διαδικασία στην οποία σημαντικό ρόλο θα παίξει η τιμή διάθεσης.

Οι παρουσιάσεις του διοικητικού κλιμακίου της Εθνικής θα ολοκληρωθούν την επόμενη εβδομάδα έτσι ώστε στις 6 Μαΐου να ανοίξει το βιβλίο προσφορών για τους επενδυτές στο εξωτερικό, το οποίο αναμένεται να παραμείνει ανοιχτό έως τις 8 Μαΐου. Η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών που θα εκδοθούν εκτιμάται ότι θα ξεκινήσει περί την 21η του ίδιου μήνα.

Σε ότι αφορά την έκδοση ομολόγου αναλυτής από το City του Λονδίνου σημειώνει στο Capital.gr: «Παραδοσιακά τα επιτόκια των τραπεζικών ομολόγων κυμαίνονται κοντά αλλά υψηλότερα από αυτή του δημοσίου, καθώς στα ίδια επίπεδα συνήθως διαμορφώνεται και η πιστοληπτική αξιολόγηση των δύο πλευρών. Με την έκδοση της Εθνικής δεν αποκλείεται να βρισκόμαστε στην αρχή μίας εποχής όπου οι τράπεζες θα ακολουθούν την δική τους πορεία, ανάλογα με τις δικά τους ιδιαίτερα χαρακτηριστικά, τόσο σε επίπεδο χρηματοδότησης όσο και σε επίπεδο φερεγγυότητας». 

«Η Εθνική επέστρεψε στις αγορές με μία σχετικά μικρή έκδοση, ωστόσο δεν θα πρέπει να ξεχνάμε ότι όπως και η οικονομία, οι ελληνικές τράπεζες… αναρρώνουν από μία μακρά περίοδο στασιμότητας και κυρίως αβεβαιότητας», τονίζει ο ίδιος για να προσθέσει ότι κάθε επιτυχημένη απόπειρα δανεισμού είναι ένα βήμα προς χαμηλότερα επιτόκια.

Το έντονο ενδιαφέρον των επενδυτών αποκτά, σύμφωνα με τον αναλυτή επενδυτικής τράπεζας, ακόμη μεγαλύτερη σημασία αν αναλογιστεί κανείς ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες βρίσκονται αντιμέτωπες πλέον με τον κίνδυνο του bail-in γεγονός που σημαίνει ότι οι κάτοχοι ακόμη και senior ομολόγων κινδυνεύουν να υποστούν ζημιές σε περίπτωση που δεν μπορούν να αντληθούν κεφάλαια από τις αγορές. Όμως τα stress tests παρέχουν μία σιγουριά, καθώς οι τράπεζες ενισχύονται κεφαλαιακά περιορίζοντας τους κινδύνους. 

Η απόδοση του πενταετούς ομολόγου της Εθνικής διαμορφώθηκε στο 4,5%, με το κουπόνι να βρίσκεται στο 4,375% και την έκδοση να υπερκαλύπτεται κατά τρεις φορές καθώς οι προσφορές έφτασαν τα 2,25 δισ. ευρώ.

Σε «ένεση» ρευστότητας προχώρησε όμως και η Finansbank. Η τουρκική θυγατρική της ΕΤΕ άντλησε 500 εκατ. δολάρια, σύμφωνα με πληροφορίες του Capital.gr, μέσω της έκδοσης πενταετούς ομολόγου. Οι ίδιες πηγές αναφέρουν ότι η τελική απόδοση της έκδοσης διαμορφώνεται στο 6,375%. Την έκδοση συντόνισαν οι HSBC, Standard Chartered, Citi και Morgan Stanley.

Εξάλλου, η Standard & Poor΄s επιβεβαίωσε την αξιολόγηση CCC της Εθνικής Τράπεζας διατηρώντας αρνητικό outlook. Ο οίκος δεν εκτιμά ότι η ΑΜΚ θα δημιουργήσει ένα επαρκές «μαξιλάρι» για να καλύψει την επίδραση από υψηλές πιστωτικές ζημιές οι οποίες αναμένονται από τα NPLs, ωστόσο δεν έχει συνυπολογίσει τα κεφάλαια που ενδέχεται να αντληθούν από το capital plan και επισημαίνει ότι το κεφαλαιακό έλλειμμα της Εθνικής Τράπεζας είναι σημαντικά χαμηλότερο σε σχέση με τις άλλες ελληνικές τράπεζες, και ότι το εναπομείναν έλλειμμα, εάν είναι επιτυχημένη η ΑΜΚ των 2,5 δισ. ευρώ, θα είναι περιορισμένο.

Διαβάστε ακόμη:
- Εθνική: Επιβεβαιώνει το CCC/C η Standard & Poor΄s, αρνητικό το outlook